公募基金交出了一季度成績單。受股市大漲提振，一季度可轉債基金凈值整體大漲，平均凈值漲幅近15%，甚至不遜于偏股基金，不過純債基金一季度漲幅不及去年同期。
可轉債基金一季度業績亮眼
同花順iFinD數據顯示，今年一季度可統計的2149只債券型基金(A/B/C類份額分開計算)中有2070只凈值上漲，超九成五上漲，平均漲幅2.60%。而去年同期債券基金整體漲幅僅1.22%，今年一季度債券基金整體業績遠優于去年一季度。
今年一季度債券基金整體收益突出主要源于可轉債基金大漲。數據顯示，一季度可統計的52只可轉債基金(A/B/C類份額分開計算)全部實現正收益。其中華富可轉債債券、南方希元可轉債債券、博時轉債增強債券、中海可轉債債券等7只可轉債基金一季度凈值漲幅超20%，93只可轉債基金一季度凈值漲幅超10%，可轉債基金一季度平均漲幅高達14.48%，平均漲幅甚至不遜色于偏股型基金。
除可轉債基金外，部分增強收益債券基金一季度同樣漲幅可觀。其中富安達增強收益債券一季度凈值漲幅也在20%以上，而一季度漲幅超5%的債券基金中，可轉債基金和增強收益債券基金占去絕大多數。
相比之下，去年表現良好的短期純債基金和中長期純債基金今年一季度表現不及去年。另據數據顯示，今年一季度僅31只債券基金凈值下跌，而去年一季度多達176只債券基金凈值下跌，正收益基金數量多于去年同期而受益卻有所不及。今年一季度短債基金平均收益率1.24%，去年一季度短債基金平均收益率1.27%。中長期純債基金中除少數幾只增強收益債券基金外，其他定期開放式債基金業績也大多不及去年同期。
去年年初債券違約潮不斷，債券基金頻頻“踩雷”，信用風險是去年一季度債券投資最大的風險之一。而今年一季度雖有債券違約事件，但頻率已不及去年，且多數基金公司為避險已經遠離信用債，今年債券基金業績不佳主要源于短債市場震蕩加大。
績優基金經理看好債牛行情延續 但須降低預期收益
華富可轉債債券在其2018年年報中表示，從大類資產配置角度，我們仍然相信“均值回歸”，債券市場仍然會受益于基本面和寬松貨幣政策驅動繼續有所表現，收益率曲線有望進一步走向牛平，但由于絕對收益率水平已處較低位置，階段性波動可能加大。
富安達增強收益債券在其年報中表示，2018年下半年民企流動性紓困和加大中小微貸款的投放一系列政策的落實，預計將穩定民間有效投資，信用創造渠道有望得以拓寬，目前高企的信用利差有望顯著下行。2019年利率債在基本面、政策面和流動性的推動下預計將維持向好態勢，但更多的投資機會或將來源于2018年表現相對一般的信用債的凈價收益和目前處于市場底部的可轉債的配置收益。
南方希元轉債在其2018年年報中表示，考慮到純債收益率下行幅度較大，配置可轉債的機會成本也大幅降低，在向風險資產切換但市場波動率依然較高的階段，可轉債配置價值突出。
博時轉債增強債券基金經理認為，2019 年經濟增速可能會低于去年，通脹較難起來，流動性會維持寬松，債券市場仍有一定機會，不過預期回報可能需要降低一些，組合要獲取超額回報可能需要向風險資產要一定收益，預期風險偏好較低的資金會加倉可轉債市場。可轉債市場已具有較多底部特征，雖然有內部結構問題，但當前階段參與勝率高，賠率也不錯，得從戰略上重視可轉債資產。
中海可轉債債券基金經理認為，由于經濟下行壓力仍然較大，美國經濟出現下行跡象，貨幣政策將持續寬松，定向寬信用支持民企及小微企業，貨幣傳導機制將有所改善。在中美貿易摩擦緩和及國內通脹回落及社融企穩的影響下，權益資產有望企穩，債券資產的上行趨勢將放緩。
