3月下旬以來，A股上市公司披露年報的速度加快。根據第一財經統計，創業板上市公司2018年的業績創下近3年來最低值：748家上市公司2018年歸母凈利潤總額為458億元，2017年、2016年分別為968億元、1010億元，與之相比，2018年創業板整體業績降幅均超過50%。
從時間維度來看，與2017年相比，有近5成的創業板上市公司業績出現下滑，下滑幅度同比超過50%的有184家，其中天山生物(300313.SZ)2017年歸母凈利潤為740萬元，2018年虧損接近20億元，同比下滑超過260倍，成為下滑比例最大的創業板上市公司。
從是否盈利來看，有89家創業板公司業績出現虧損，總虧損額度約740億元。虧損超過10億元的有27家，虧損最多的是堅瑞沃能(300116.SZ)，華錄百納 (300291.SZ)和掌趣科技(300315.SZ)緊隨其后，2018年分別虧損38億元、34億元和32億元。
商譽減值成為創業板公司業績下滑的一大主因。國信策略研報指出，2018年四季度創業板公司商譽減持金額高達近400億，這使得2018年四季度單季全部創業板公司歸母凈利潤為虧損297億元。業績嚴重虧損、業績同比大幅下滑的公司多數大幅計提了商譽減值。
比如，對于“擠進”創業板業績虧損前3名的掌趣科技(300315.SZ)而言，其計提的商譽減值準備和資產減值約為37億元，而2018年業績虧損32億元。在業績快報中該上市公司解釋， 2018年受中國移動游戲市場增速快速下滑、部分被投資公司業務等綜合因素的影響，被投資公司的估值預測下降，據此，公司進行了初步減值測試，暫估被投公司(海南動網先鋒網絡科技有限公司、上游信息科技(上海)有限公司、北京玩蟹科技有限公司、北京天馬時空網絡技術有限公司)相關的商譽減值準備，以及被投公司相關可供出售金融資產減值準備及長期股權投資減值準備共計36.60億元，對公司2018年業績產生較大影響。
又如華錄百納(300291.SZ)，公司預計在2018年錄得自上市以來的首次虧損，歸母凈利潤虧損33.6億元，與之形成鮮明對比的是 2017年盈利1.1億元。業績大幅下滑的主要原因是預計計提商譽減值準備約27億元及其他資產減值3億多元。
華錄百納解釋稱，近年來，為了獲取更多的股東回報，積極拓展營銷服務產業，進行了一系列投資并購。由于公司收購的十幾家營銷類公司的輕資產屬性，在合并并購資產時形成了較大金額的商譽。按并購時預計到2019年能創造4億多元利潤，但是由于經濟整體形勢嚴峻，客戶廣告需求及支付能力減弱，導致部分并購子公司經營業績完成情況與收購時承諾業績有一定差距;受立案調查及銀根緊縮等因素影響，公司經營資金緊張，限制了子公司業務的擴展;目前貿易摩擦影響，公司海外業務表現不如預期。根據公司初步的減值測試情況，預計將對并購子公司所涉及的商譽計提商譽減值準備約27億元。
過去幾年，并購重組成為創業板上市公司業績大增的主因之一。2014年A股開啟并購重組大潮后，創業板也迎來并購重組的爆發期。根據第一財經統計，2013年至2015年，創業板實施完成的并購數量從147例飆升至526例，并購規模也從百億元級別飆升至千億元級別。在并購規模急劇膨脹的同時，創業板的業績增速也進入爆發期，但與此同時也產生了一系列問題，比如商譽增長過快，這成為高懸在創業板頭頂上的“達摩克利斯之劍”。
展望2019年，創業板業績將會逐漸擺脫商譽減值的干擾。招商證券分析師分析， 2018年是三年前發生大量資產重組的公司業績承諾期集中到期的時間點。同時，若商譽后續的會計處理辦法更改為攤銷的方式，擁有大量商譽的公司的業績極有可能在以后每年都將受到商譽減值沖擊的風險，部分公司選擇在目前的會計處理方式下盡快解決商譽減值的問題。此外，上市公司商譽分布具有明顯的結構特征，即集中在傳媒、醫藥、計算機等行業。從目前的預告情況來看，提示商譽減值風險的公司也是集中在這些行業里。若這些行業的商譽問題能夠在2018年報中出清，那么整體創業板也就逐漸擺脫了商譽問題的困擾。
