在保險新規“134號文”的影響下,2017年壽險行業的“保戶投資款新增交費”(以萬能險為主)的保費增速達到了歷史新低。相關數據顯示,2017年,85家壽險公司合計實現保戶投資款新增交費5892.36億元,同比減少超過五成,占總保費收入的比重也同比下降至18.19%,為史上最低水平。
物極必反。此前備受資本市場關注的萬能險保費,在經過2017年的大幅下滑后,2018年又再次反彈。據銀保監會最新披露的數據顯示,2018年壽險行業“保戶投資款新增交費”萬能險保費達7953.7億元,同比大幅增加35%。
值得注意的是,2018年共有69家險企開展了萬能險業務,其中有42家險企萬能險保費出現負增長,有27家則是正增長。萬能險保費負增長的險企中,有14家險企負增長超過50%。這反映出,去年萬能險保費的大幅增長,并非保險公司萬能險保費的普遍增長,而是個別公司萬能險保費增長所致。
4家險企萬能險增速超100%
萬能險,屬于一類保險產品。與傳統壽險一樣給予保護生命保障外,還可以讓客戶直接參與由保險公司為投保人建立的投資賬戶內資金的投資活動,保單價值與保險公司獨立運作的投保人投資賬戶資金的業績掛鉤。
依靠這樣的優勢,中小型險企把理財型產品看作是彎道超車的利器,不斷發展萬能險保費規模。2013年4月,原保監會首次將保費收入進行分類,新增“保戶投資款新增交費”“投連險獨立賬戶新增交費”兩個統計標準。這種變化,更加詳細地“暴露”了保險公司的吸金能力。“保險公司‘保戶投資款新增交費’說得簡單一點就是萬能險未計入保費部分。”某險企內部人士在跟《每日經濟新聞》記者交流時表示,“保戶投資款新增交費”數據的背后,實際上反映出險企的產品策略,因為該指標絕大部分被認為是反映一家公司萬能險的交費規模。
該統計標準出來后的四年里,以萬能險為主的“保戶投資款新增交費”占總保費的比重已從2013年的23.48%提升至2016年底的37.11%,即便是在2017年,萬能險的占比也能達到18.19%。只是在經過2017年的大幅下滑后,2018年迎來快速增長。銀保監會最新披露的數據顯示,2018年壽險行業“保戶投資款新增交費”萬能險保費達7953.7億元,同比增長35%。
只是在行業增長的同時,各家險企的具體情況卻有所不同,從市場份額來看,萬能險保費的市場份比較集中。數據顯示,2018年,代表萬能險的“保戶投資款新增交費”排名前十的險企分別為安邦人壽(2113.8億元)、平安人壽(1094.3億元)、華夏人壽(723.3億元)、國壽股份(625.0億元)、富德生命人壽(559.4億元)、陽光人壽(259.9億元)、和諧健康(247.5億元)、天安人壽(222.9億元)、國華人壽(221.2億元)和泰康人壽(208.9億元),“保戶投資款新增交費”市場份額分別為26.6%、13.8%、9.1%、7.9%、7.0%、3.3%、3.1%、2.8%、2.8%、2.6%,合計市場份額為79%。
從各險企萬能險增速來看,國華人壽、和諧健康、安邦人壽、安邦養老等險企出現較快增速,同比增速均超過100%;民生人壽、長生人壽、中華人壽、人保健康、同方全球人壽、渤海人壽、瑞泰人壽、新光海航等險企出現較大幅度的下滑,同比下滑幅度均超過50%。
整體來看,去年萬能險保費的大幅增長,并非來自保險公司萬能險保費的普遍增長,而是萬能險保費排名靠前險企的保費大幅增長所致。例如,安邦人壽“保戶投資款新增交費”出現接近3倍的增長。此外,萬能險保費排名前十的險企中,還有4家險企該險種保費出現數倍飆增,保費增速最快的險企出現703%的同比增速。
9家險企萬能險占比仍超五成
值得注意的是,在保險“134號文”下,萬能險看的不是市場份額和同比增速,而是在險企規模保費中的占比。根據《關于進一步加強人身保險監管有關事項的通知》,人身保險公司存在中短存續期產品季度規模保費收入占當季總規模保費收入比例不應高于50%。
但是經過了兩年的調整,仍有部分險企沒達到監管要求。據《每日經濟新聞》記者梳理統計,2018年共有9家險企的萬能險保費占比超過50%,分別為昆侖健康、英大人壽、珠江人壽、上海人壽、和諧健康、安邦人壽、東吳人壽、安邦養老、中銀三星人壽,占比分別為55.4%、51.7%、78.3%、62.6%、98.5%、91.5%、51.7%、88.8%、60.2%。
對比2017年,2018年萬能險保占比超過50%的險企明顯增加。2017年,險企均積極調整業務結構,到了年末,僅有7家險企業務調整不到位,萬能險占比超過50%,這7家險企分別為華夏人壽、英大人壽、昆侖健康、珠江人壽、渤海人壽、上海人壽和瑞泰人壽。經過2018年的再次調整,華夏人壽、渤海人壽和瑞泰人壽的萬能險占比已經低于50%這個紅線,而剩余的4家險企的萬能險發展趨勢卻各不相同。昆侖健康、英大人壽的萬能險占比雖然超過紅線,但業務占比卻是在下降的;珠江人壽和上海人壽的萬能險業務占比卻有所反彈,較2017年底有所抬頭。
除卻上述幾家險企,2018年另有五家險企較為特殊,分別為安邦人壽、東吳人壽、和諧健康、安邦養老、中銀三星人壽,在2017年他們的業務結構調整相對成功,均低于50%這一紅線,但在2018年卻出現了明顯反彈。除“安邦系”下的三家險企因被監管層接手性質相對特殊,東吳人壽和中銀三星人壽萬能險出現再次反彈也是意料之中。
在2018年處,銀保監會的數據就顯示這一切。2018年1月數據顯示,東吳人壽原保險保費同比下滑61.16%,但萬能險業務保費收入卻從2017年1月的385.41萬元暴漲至2018年1月份的8.44億元,同比上升了21802.5%,而中銀三星萬能險同比漲幅也超過700%。對于萬能險業務反彈,有業內人士表示,這可能和監管部門關注行業,監管處于轉型期帶來的衍生風險有關。
上述人士表示,此前由于監管政策導向發生較大變化,“一些公司隱形的現金流風險被顯性化”,中短存續期產品面臨退保和滿期給付雙重壓力。此外,疊加業務收入急速收縮,這使得之前依賴新單現金流入補足給付缺口的模式難以持續,造成一些公司面臨較為嚴重的現金流風險壓力。
業內:轉型仍需練好基本功
萬能險終歸是高風險業務,作為中小型險企可以適度發展,卻不能完全依賴。“萬能險以其兼具保障和投資理財功能的產品優勢,再加之其順應‘大資管時代’金融市場發展趨勢,受到中小型險企的青睞,成為搶占市場、擴大資產規模,實現彎道超越的利器。但萬能險產品特性也決定了其容易產生資產負債不匹配以及‘短線長配’的流動性風險,對險企的投資收益能力和經營管理能力都具有較高的要求。”華夏人壽相關人士對《每日經濟新聞》記者表示。萬能險產品對于中小型險企而言是一把雙刃劍,可以作為階段性的發展過渡,但不能過于依賴,最終還是要回歸長期保障類業務,夯實自身隊伍基礎,提升運營服務能力,才能在日趨激烈的市場競爭中占有一席之地。
作為曾經依賴萬能險最后又順利調整業務結構,使其符合監管層要求的華夏人壽,在這方面有著一定的經驗。上述華夏人壽相關人士對《每日經濟新聞》記者表示,從華夏人壽自身的發展經歷來講,壽險企業發展的主要核心在于兩個關鍵要素,一個是“客戶”,一個是“隊伍”。客戶方面,是真正的以客戶為中心,為客戶提供最優質的產品和最貼心便捷的服務;隊伍方面,就是要提升員工的獲得感和歸屬感,沒有冗員的掣肘和歷史包袱。
該觀點也得到了業內人士的認同。在麥肯錫發布的《紓困突圍——中國中小保險企業破局之道》中明確指出,中小型保險公司要從三個方面下功夫:明確客戶戰略,重視客戶經營,加強品牌建設,尋找差異化價值主張;重視人才戰略,識別核心人才,在“選、用、育、留、酬”上下足功夫;制定創新戰略,尋求外部合作,合縱連橫擁抱生態圈,同時內部自建機制,打造自主數字創新能力。
具體來說,對于中小型保險公司而言,一方面,通過大規模發展“營銷員”隊伍的渠道模式,已然很難獲得成本效益優勢;另一方面,壽險目標客戶也開始分群;因此,中小型保險公司可提前布局新興渠道,從場景出發、關注客戶體驗,積極主動參與到保險生態圈中,尋找適合自己的合作伙伴,如財富管理、教育、出行、健康、養老等場景,通過挖掘自身稟賦和強化自身價值不斷打磨合作模式,實現渠道創新。
