與11月份國內(nèi)鋼材價格大幅跳水的市場情況不同，水泥價格延續(xù)了9月份以來的強(qiáng)勢走勢，仍不斷刷新歷史高位。證券時報·e公司記者獲悉，目前國內(nèi)P.O42.5散裝水泥均價已高達(dá)540元/噸，年內(nèi)最大漲幅近40%。在錯峰生產(chǎn)縮減供給的背景下，12月初國內(nèi)水泥市場供給量一度達(dá)到近5年低點(diǎn)，企業(yè)噸盈利水平達(dá)到200元以上，創(chuàng)下歷史高位。不過分析人士認(rèn)為，隨著淡季來臨，進(jìn)入12月下旬后水泥價格不排除跳水可能。
水泥價格和利潤
均創(chuàng)新高
“從今年9月份開始，國內(nèi)水泥價格就一路上漲，目前依然沒有出現(xiàn)下行趨勢，仍在不斷刷新歷史高點(diǎn)。”談及近期國內(nèi)水泥市場情況，卓創(chuàng)分析師侯林林說。
據(jù)介紹，當(dāng)前上海地區(qū)P.O42.5散裝水泥現(xiàn)金出廠價在610元/噸，這其中不包括運(yùn)費(fèi)和中間商墊資成本等，一些工地目前水泥到場價格甚至達(dá)到700元/噸的高位。除上海外，周邊江浙地區(qū)P.O42.5散裝水泥出廠價在560元/噸，山東地區(qū)主流報價也達(dá)到500元/噸以上。目前全國價格相對較低的華南、西南地區(qū)價位也在每噸400元左右，都刷新了歷史高位。
“在2015年大宗商品市場整體低迷的時候，全國P.O42.5散裝水泥均價大概在每噸150元到160元。對比之下就可以看出目前水泥的高價程度。”侯林林稱。
生意社分析師李雪穎告訴記者，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月份至今國內(nèi)水泥市場主流報價累計漲幅已超過25%，而當(dāng)前價格較今年3月末的年內(nèi)低點(diǎn)已上漲超過37%。目前P.O42.5散裝水泥的全國均價在543元/噸，是有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的新高點(diǎn)。
在水泥價格不斷創(chuàng)新高的背景下，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)的毛利率也創(chuàng)出歷史最好水平。
“水泥的生產(chǎn)成本中最重要的就是煤炭，約占整體成本的40%。不過相比去年，今年國內(nèi)煤價整體呈現(xiàn)旺季不旺、淡季不淡的特點(diǎn)，因此近期水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本其實(shí)并不算高。”侯林林稱，保守估計，目前國內(nèi)水泥企業(yè)的噸毛利已經(jīng)達(dá)到200元以上。雖然多地錯峰生產(chǎn)對總量供給形成影響，但大企業(yè)依然有保量計劃，且擁有全國布局調(diào)配產(chǎn)能的能力，因此產(chǎn)量受影響不大。總體而言，今年水泥企業(yè)盈利將十分可觀。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，2018年1-9月，國內(nèi)水泥行業(yè)利潤總額同比增長123.1%，2017年的數(shù)據(jù)是579億元。
這一情況已在水泥上市企業(yè)的財報中得以顯現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，21家水泥行業(yè)上市公司中，17家今年前三季度凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長，其中14家同比增長超過100%。新疆地區(qū)水泥行業(yè)龍頭青松建化今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4.52億元，同比增長高達(dá)185倍。四川金頂前三季度凈利潤同比增長率也達(dá)近55倍。
錯峰生產(chǎn)導(dǎo)致供不應(yīng)求
進(jìn)入冬季采暖季后，京津冀地區(qū)環(huán)保力度持續(xù)加大，水泥行業(yè)開始執(zhí)行冬季錯峰生產(chǎn)，無疑是支撐本輪水泥價格持續(xù)走高的重要推手。
據(jù)了解，山東地區(qū)開始停窯后，各廠執(zhí)行情況較好，同時東北、華北都陸續(xù)開始錯峰，市場熟料供應(yīng)趨緊，一些主導(dǎo)企業(yè)已暫停對外銷售。此外，唐山地區(qū)大氣污染防治嚴(yán)格，錯峰前區(qū)域企業(yè)階段性停窯限產(chǎn)頻繁，水泥熟料供應(yīng)收緊。
“雖然今年要求限產(chǎn)不再一刀切，但長三角地區(qū)今年是第一年納入監(jiān)管，大氣污染防治的任務(wù)比較重，很多生產(chǎn)在旺季就受到了限制。”侯林林表示，錯峰主要反映在停窯方面，市場熟料供應(yīng)減少。整體而言，今年水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)的影響較為明顯，市場出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。例如安徽蕪湖海螺加南方共有15條熟料生產(chǎn)線，錯峰生產(chǎn)最嚴(yán)重時僅有2條正常運(yùn)轉(zhuǎn)。11月份，長三角熟料價格上漲了80元/噸。
錯峰生產(chǎn)影響下，水泥庫存已創(chuàng)下近年新低。有消息稱，近期水泥庫存處于近5年來最低水平。針對上述說法侯林林表示，12月初時，國內(nèi)水泥庫存的確出現(xiàn)過極度短缺的情況，不過目前隨著下游需求縮減，已有所好轉(zhuǎn)。
對于本輪水泥價格飆漲，數(shù)字水泥網(wǎng)認(rèn)為，進(jìn)入11月水泥供給端生產(chǎn)受限，錯峰生產(chǎn)疊加環(huán)保限產(chǎn)，造成熟料供應(yīng)持續(xù)短缺。需求端除了北方季節(jié)性減弱，以及南方地區(qū)受雨水天氣影響出現(xiàn)階段性減弱，市場整體平穩(wěn)，并未出現(xiàn)明顯趨勢性下滑。進(jìn)入12月，環(huán)保治理對于水泥行業(yè)供給端的影響尚未消退，安徽蕪湖、宣城以及浙江局部地區(qū)，水泥企業(yè)繼續(xù)被迫停產(chǎn)，所以即使有些區(qū)域水泥價格已經(jīng)達(dá)到歷史高位，但企業(yè)報價仍在上漲。
淡季來臨迎來拐點(diǎn)？
12月中下旬后，隨著北方地區(qū)氣溫進(jìn)一步走低，基建行業(yè)需求將再度轉(zhuǎn)淡，水泥淡季也將來臨。在如今高價壓力下，市場對于水泥價格后期表現(xiàn)并不樂觀。
“12月份以來，水泥價格漲勢已經(jīng)開始放緩。目前除了華南地區(qū)天氣情況較好尚可維持需求外，其他地區(qū)由于近期頻繁的雨雪天氣和重度污染影響，需求難以提振。”侯林林稱，混凝土在低于5攝氏度的環(huán)境下就容易出現(xiàn)施工質(zhì)量問題，如果施工就需要添加抗凝劑等輔料，推高施工成本。目前水泥、沙石市場價格本就高企，考慮到成本因素，除一些重大工程外，施工單位多數(shù)不會在低溫條件下持續(xù)施工。此外，今冬北方多地重污染天氣持續(xù)，各地也已出臺相關(guān)措施，對揚(yáng)塵工地施工予以限制。因此后期水泥下游需求情況不容樂觀。
侯林林表示，長三角和京津冀地區(qū)到12月份已進(jìn)入水泥行業(yè)淡季。12月中下旬，局部地區(qū)水泥價格或?qū)媾R回落。即使龍頭企業(yè)對市場有控制力，可暫時減緩價格下滑，到明年1月，市場整體走弱也是必然趨勢。
據(jù)數(shù)字網(wǎng)消息，在浙江地區(qū)近日發(fā)布漲價消息的同時，長江上游重慶熟料報價出現(xiàn)下跌，出廠價跌至400元/噸，與最高時期相比，累計下跌100元/噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期因長江中下游庫存多處于低位或空庫狀態(tài)，上游熟料價格下調(diào)，對市場影響有限，預(yù)計12月底至1月初，價格下調(diào)或?qū)⒈粋鲗?dǎo)。
