6月15日晚間，和信貸發布了2018財年全年(即上一年3月31日至今年3月31日為一個財年度)業績，這是和信貸完成上市后交出的第一份完整年度“成績單”。

　　去年11月3日，和信貸宣布完成首次募股，融資5000萬美元，以每股10美元發行500萬股美國存托股票(ADS)，成為第四家登陸美股的中國網貸公司。據其財報顯示，在2018財年實現凈營收1.073億元美元(約為6.98億元人民幣)，較上一財年增長368%，實現凈利潤6550萬美元(約為4.26億元人民幣)，較上一財年增長664.3%。

　　按照慣例，營收大幅增長的“成績單”會帶來股價和估值的上漲，但和信貸卻遭遇了上市以來的股價新低。時代周報記者向和信貸方面發去采訪提綱，截至發稿仍未獲回復。

　　“近期收到了備案延期的通知，又給P2P行業造成了很多不確定性，在美股上市的幾家首當其沖受到影響。這也是監管部門在以市場方式釋放不良網貸平臺的風險，屬陣痛期?！鄙钲谀尘W貸平臺負責人對時代周報記者稱。

　　　　營收凈利雙豐收

　　和信貸成立于2014年，由和信電子商務有限公司(以下簡稱“和信電子”)運營，注冊資金1.05億元。目前，和信貸采用中概股常用的VIE結構，上市主體是和信開曼公司，控制了在國內的運營主體和信電子。

　　和信貸創始人兼董事局主席安曉博實現對和信貸的控股，持有和信貸開曼公司74.5%的股權，由安曉寧完全控制的安和控股持有和信貸開曼公司18.6%的股權，兩者合計持股比例為93.1%，自然人翟曉彬通過Velencia Holding Limited持有和信貸4.9%的股份。

　　2017年9月，正式向美國SEC遞交IPO招股書，3個月內完成了在美國納斯達克的上市。

　　據其招股書數據，和信貸自成立以來在營收上就保持著高速的增長。在截至2015年3月31日的一個財年中，和信貸實現營收456萬美元(0.29億元人民幣)，凈虧損35萬美元；第二個財年扭虧為盈，實現營收為1189萬美元(約為0.77億元人民幣)，同比增長156%，凈利潤達到350萬美元；在截至2017年3月31日的這一財年，其營收為2290萬美元(約為1.49億元人民幣)，同比增長92.7%，凈利潤為860萬美元(約為5592.32萬元人民幣)，同比增長142.2%。

　　這樣高速的增長在過去一年仍在繼續。在截至2018年3月31日的財年，營收為1.073億美元(約為6.98億元人民幣)，同比增長368.0%，凈利潤為6550萬美元(約為4.26億人民幣)，較上一財政年度增長664.3%。

　　在財報中，和信貸將今年的增長分析為“提供的信貸數量大幅增加、信貸貸款的總賬增加，以及風險準備金率政策已經被第三方保險所取代后為零”。

　　盡管如此，與同在美股上市的宜人貸、趣店、拍拍貸相比，和信貸的營收和盈利都低一個數量級。

　　公開資料顯示，宜人貸在2017年實現凈營收與凈利潤分別為55.43億元人民幣、13.72億元人民幣，趣店分別為47.754億元人民幣、21.64億元人民幣，樂信分別為56億元人民幣、2.4億元人民幣，拍拍貸營收略低，但也實現39億元人民幣的營收與10.8億元人民幣的凈利潤。相比之下，和信貸在2017年后三個季度與2018年第一個季度的營收尚未突破10億元，僅僅優于截至2017年末尚未盈利的信而富，業績在互金中概股公司中幾乎墊底。

　　且在今年第一季度，宜人貸實現凈營收15.93億元人民幣，調整前凈利潤2.79億元人民幣，借款總額達119.57億元人民幣；趣店到今年一季度已實現總營收17.17億元人民幣、凈利潤3.16億元人民幣。而據和信貸2018財年第四季度(即2018年第一季度)財報中，該季度在營收與凈利潤上的同比增速分別達到270.7%、303%，但仍遠低于宜人貸、趣店、拍拍貸等，僅實現1.79億元人民幣的凈收入與1.11億元人民幣的凈利潤。

　　根據各家網貸平臺官網，和信貸截至6月23日實現成交總額為231.11億元人民幣，拍拍貸的累計成交金額已達到1123.31億元人民幣，而宜人貸在今年5月累計交易總額也已達909.25億元人民幣。可見，和信貸盡管近幾年保持著良好規模與營收增速，但在互金中概股的排行中依舊靠后。

　　　　多數互金公司股價已“破發”

　　和信貸現任董事局主席安曉博2009年創辦和信公司，專注于小微金融與理財服務領域，后與現任和信貸CEO周歆明在2013年創辦了和信貸。與安曉博出身銀行的背景不同，周歆明曾供職于京東商城。

　　公開資料顯示，和信貸在2015年9月獲得盛達礦業股份有限公司2500萬元融資；2016年3月接入“中國支付清算協會互聯網金融風險信息共享”系統，隨后獲得Dragongate投資基金、LongHarves基金的融資，為其赴美上市完成有利背書。

　　但在發布新一財年財報后，和信貸在美股市場出現大跌。在6月18日，和信貸股價出現超過兩成的大跌，高達20.84%。同時，在其股票呈放量下跌態勢，全天成交額也放大至73.98萬美元，較前一交易日12.53萬美元相比，成交額放大了近5倍。

　　目前，和信貸、拍拍貸、趣店、樂信、宜人貸、信而富等6家在美上市的互金公司，作為國內互金行業的代表，其業績狀況和股價表現都被視為行業的風向標。

　　從二級市場表現來看，在美上市的中概股自2018年以來總體表現疲軟，包括和信貸在內，絕大多數在美上市的互金公司股價已跌破發行價。其中，拍拍貸在今年5月1日股價已從13美元/股下滑至5.57美元/股，跌幅達49.46%，而趣店從最高時百億美元市值到股價被“腰斬”僅隔半年時間。在今年5月30日更是盤中觸及新低7.60美元/股，較24美元/股的發行價相比，跌幅近七成。

　　上述深圳網貸平臺負責人告訴時代周報記者，為了減少政策不確定帶來的風險，目前其公司暫停了通過大覆蓋的廣告等營銷手段獲取新用戶的方式，“不做擴張，只做維持”。

　　顯然，網貸上市平臺短期內無法通過備案提升估值水平，未來股價的提升還是在于業績表現和信貸資產規模的增長。

　　和信貸在2018財年第四季度加強了獲客渠道的建設，在安徽合肥新設立了電銷中心并已投入使用。和信貸CEO周歆明在財報中稱，“最近推出的小額貸款業務，通過產生額外的收入流，補充我們作為在線消費貸款市場的核心業務”。而小額貸款業務是通過新成立的公司實體“烏蘇公司”開展，并預期將其打造成為新的利潤增長點。

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