1月29日，A股市場呈現(xiàn)滬強深弱分化格局，資金向低估值藍籌集中特征顯著。截至收盤，上證指數(shù)報4157.98點，微漲0.16%；深證成指報14300.08點，小幅回調(diào)0.30%；創(chuàng)業(yè)板指報3304.51點，下跌0.57%；上證50指數(shù)逆勢走強，上漲1.65%領跑寬基指數(shù)。滬深北三市成交額達3.26萬億元，較上一交易日放量2671億元，市場量能維持高位。白酒、地產(chǎn)板塊聯(lián)袂大漲成為當日盤面核心亮點，有效支撐市場情緒。

白酒板塊掀漲停潮

白酒板塊昨日全線爆發(fā)，板塊內(nèi)20只個股強勢漲停，頭部酒企集體沖高引領行情。貴州茅臺單日大漲8.61%，收盤價報1437.72元，成交額達263億元，總市值重回1.8萬億元關口；五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒等核心酒企悉數(shù)漲停，板塊整體漲幅居全市場首位。

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此次白酒板塊走強，源于旺季動銷預期與行業(yè)拐點預期形成共振。一方面，近期飛天茅臺市場批發(fā)價格逐步回暖。1月29日，第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，53度、500ml飛天茅臺酒批發(fā)價格繼續(xù)上漲。其中，2025年飛天茅臺原箱較上一日上漲20元/瓶，至1620元/瓶。另一方面，因白酒行業(yè)處于深度調(diào)整期，已有多家白酒企業(yè)預計2025年業(yè)績預減或虧損。

中信建投研報稱，白酒產(chǎn)業(yè)“五底階段”(政策底、庫存底、動銷底、批價底、產(chǎn)銷底)與資本市場“三低一高”(預期低、估值低、公募持倉低、高分紅)共振，站在春節(jié)旺季來臨之際，本輪白酒調(diào)整期拐點將至，白酒板塊迎來周期底部配置機會。

地產(chǎn)股迎普漲行情

地產(chǎn)板塊同步迎來強勢反彈，板塊呈現(xiàn)全面普漲態(tài)勢。新城控股、深深房A等個股漲停，招商蛇口、濱江集團漲幅超6%，萬科A、保利發(fā)展等龍頭房企分別上漲5.56%、4.56%。

基本面上，1月28日，深深房A發(fā)布公告，預計2025年度歸母凈利潤為8080萬元至1.21億元，實現(xiàn)扭虧為盈。業(yè)績變動的主要原因包括報告期內(nèi)公司房地產(chǎn)項目收入結轉同比增加，以及控股子公司建邦公司因破產(chǎn)清算，不再納入公司合并財務報表范圍，形成出表損益，并對應收建邦公司往來款項計提減值準備。

行業(yè)層面，2026年以來，房企債務重組進程迎來密集落地。1月以來，包括萬科、寶龍等多家房企接連披露化債重要進展。1月27日晚，萬科公告披露，“22萬科MTN004”“22萬科MTN005”兩筆合計57億元的中期票據(jù)展期議案，均已獲表決通過。同時，第一大股東深鐵集團同步提供23.6億元借款，用于償還公司在公開市場發(fā)行的債券本金與利息。

關注漲價鏈與景氣驗證

對于后市行情，機構普遍認為，當前A股分化格局或將延續(xù)，可重點跟蹤漲價鏈與基本面改善驗證。

興業(yè)證券研報認為，漲價鏈已成為資本市場上的一條重要線索。近期的漲價鏈主要集中在有色、石油、化工、存儲等，且呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度傳導和聯(lián)動的特征。從季節(jié)性角度看，一季度通常是易于漲價的時間，后續(xù)漲價線索有望進一步豐富。

中信建投研報認為，當前市場的結構性特征意味著選股邏輯需從“賽道敘事”轉向“價值與成長的平衡”。一方面，順周期板塊的行情延續(xù)性仍需觀察經(jīng)濟復蘇力度與大宗商品價格走勢；另一方面，前期調(diào)整充分的科技成長板塊，若業(yè)績兌現(xiàn)能力超預期，仍有望迎來估值修復。在市場分化加劇的背景下，投資者可聚焦企業(yè)核心價值與行業(yè)景氣趨勢，逐步從政策驅動向基本面驅動轉型，這種轉型帶來的結構性機會，或將成為今年市場的核心主線。

關鍵詞： 白酒 板塊 市場 上證50指數(shù)