春節過后A股行情急轉直下，尤其是進入到3月份，各指數更是持續下跌，但就在權益市場行情不再的時候，申萬菱信基金公司卻“逆勢”發行一只混合型基金。
根據了解，該基金名為申萬菱信安鑫智選混合型證券投資基金(011054、011055)，認購期為2021年3月23日到2021年4月26日。以“在嚴格控制風險的前提下，通過積極主動的資產配置，充分挖掘和利用市場中潛在的投資機會，力求為基金份額持有人獲取超過業績比較基準的收益”為投資目標，投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括主板、中小板、創業板及其他依法發行、上市的股票)、債券(含國債、央行票據、金融債、次級債、企業債、公司債、短期融資券、超短期融資券、中期票據、可轉債及分離交易可轉債、可交換債券、地方政府債等)、貨幣市場工具、債券回購、銀行存款、同業存單、股指期貨、國債期貨、股票期權、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
而從基金經理來看，這只基金似乎并沒有給投資者帶來多少信心。該基金由楊翰和廖明兵共同管理，楊翰曾任職于臺灣凱基證券上海研究部等。2012年1月加入申萬菱信基金，曾任行業研究員、信用分析師、專戶投資經理等。2020年5月11日起擔任基金經理，當時管理的是債券型基金，也就是說，本次新基金的發行是楊翰第一次管理權益基金。
廖明兵的資料顯示，其2010年起從事金融相關工作，曾任職于中國國際金融股份有限公司。2016年10月加入申萬菱信基金管理有限公司，歷任行業研究員、基金經理助理。2020年7月13日開始管理基金，目前尚不足1年，兩人的投資管理經驗尚淺。
與此同時，在申萬菱信基金公司旗下52只權益基金中(各份額分開計算)，自2月18日春節后至3月23日收盤，除2021年2月8日成立的申萬菱信宜選混合A的收益率為0.06%外，其余51只基金的收益率均為下跌。跌幅超過10%的有31只，跌幅超過18%的共有9只。
申萬菱信新能源汽車主題靈活配置混合(001156)以-25.13%墊底，作為新能源主題基金，其在過去兩年里可謂是風光無限好。2019年和2020年凈值收益率分別上漲了48.06%、110.76%。但面對累計漲幅巨大的新能源板塊個股，無論如何也逃不出盈虧同源的魔咒，不僅節后至今虧損靠前，從近3個月、近1個月和近1周的凈值表現看，跌幅同樣遠遠超過同類產品均值和滬深300指數，四分位排名均為不佳。
去年四季報顯示，其前十大重倉股為寧德時代、億緯鋰能、孚能科技、三花智控、新宙邦、隆基股份、天賜材料、華友鈷業、當升科技、璞泰來。盡管其中大多數公司都為行業龍頭，但即便從動態市盈率看，也有3只個股超過百倍，6只個股超過50倍。而基金經理周小波和熊哲穎二人擔任公募基金經理的累計時間也僅僅為267天、19天。周小波管理的另一只基金申萬菱信新動力混合(310328)，凈值收益率在節后也下跌了18.70%。
在申萬菱信新能源汽車混合去年四季報里，周小波表示：“在過去的一年多時間里，我們始終維持對新能源汽車行業的樂觀態度，站在2021年的年初，我們仍堅定看好新能源汽車行業的中長期成長空間，認為行業多維度的向上拐點是可持續的。長期來看行業潛在空間巨大，是未來3到5年甚至更長時間內都值得重點關注的方向。”
而在申萬菱信新動力去年四季報里，周小波稱：“展望2021年，我們認為2020年下半年以來的市場表現只是一個開始，市場資源將不斷向優秀公司集中;管理人在股票選擇上將立足長遠，追求長期確定性，適度放寬估值約束，綜合考慮行業景氣變化，持續優化組合。”
但在公募基金行業里，資深基金經理除了對公司研究上的全面和深入外，經歷過多輪牛熊市轉換也是必不可少，甚至是更難得的經驗。從目前市場情況看，在美債收益率飆升和新興市場加息陰霾下，A股高估值板塊正在受到重壓，周小波聲稱的“放寬估值約束”盡管有“適度”加持，但仍然讓人憂心忡忡。
此外，申萬菱信行業輪動股票(005009)以-21.96%的節后收益率表現緊隨申萬菱信新能源汽車之后，該基金去年四季度前十大重倉股為寧德時代、通威股份、億緯鋰能、隆基股份、中國中免、歌爾股份、立訊精密、錦浪科技、孚能科技、智飛生物。行業上集中于新能源、科技消費、醫藥生物等幾大領域，而這些板塊在過去兩年同樣一路高歌猛進。
值得注意的是，作為基金經理的林博程，首次管理公募基金是在2018年3月14日，當時其管理申萬菱信新動力混合，但到了2019年4月2日離任，林博程的任職回報為-2.98%，跑輸1.51%的同類均值。
而此后管理的申萬菱信新經濟混合(310358)、申萬菱信行業輪動股票兩只基金期間，A股都處于牛市當中，高收益的背后究竟是行情使然還是公司價值所在，同樣需要市場的檢驗。(記者 康博)
