基建和民間投資增速回升，消費存利好因素

《經(jīng)濟參考報》記者綜合多方預測，在需求回暖等多項因素的影響下，今年前兩月，我國民間投資和基建投資增速有望回升，帶動固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。

中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳表示，目前中國工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)攀升至77%的較高水平，隨著產(chǎn)能利用率的提高，未來資本開支的擴張將是一個確定性很高的趨勢。周期性行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)出清，“去產(chǎn)能”政策也將會逐步調(diào)整，預計逐漸允許一些產(chǎn)能利用率高、價格回暖明顯的行業(yè)進行新建和擴張產(chǎn)能。新一輪的資本開支擴張周期有望開啟，從而拉動民間投資和周期性行業(yè)投資增速回升。預計2018年1月至2月固定資產(chǎn)投資增速為7.2%，與2017年1月至2月持平。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平也預測1月至2月投資增速為7.2%。他表示，去年全年固定資產(chǎn)投資新開工項目同比增長6.2%，投資到位資金增長4.8%，增速都低于固定資產(chǎn)投資增速，預示投資動力可能走弱。但施工項目計劃總投資額同比增長18.2%，有利于投資增長。近期周頻的中鋼協(xié)綜合鋼材價格指數(shù)基本保持平穩(wěn)在114點左右，市場供需狀況整體平穩(wěn)。從高頻的主要鋼材價格走勢來看，1月至2月基本保持平穩(wěn)，但部分鋼材價格在春節(jié)后一周有所上漲，螺紋鋼、圓鋼、熱軋卷板、鍍鋅板卷最近上漲明顯，可能表明春節(jié)后投資需求逐漸回暖，但對前兩個月的投資數(shù)據(jù)拉動較為有限。

和投資走勢相似，多位專家預測，今年前兩月我國的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)也將保持穩(wěn)定增長。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，1月份重卡、挖掘機等工程機械銷量增速大幅回升，這其中固然有一定的春節(jié)錯位因素的擾動，但依然反映了短期內(nèi)國內(nèi)需求的韌性。另一方面，自去年11月以來出口增速始終維持在10%以上，這也有助于國內(nèi)生產(chǎn)的穩(wěn)定。因此，預計1月至2月工業(yè)增加值同比增長6.2%。

“從高頻數(shù)據(jù)來看，2018年1月至2月份六大集團耗煤量同比增長15.8%，2017年同期增長15.6%，較前值小幅增長0.2個百分點。從PMI數(shù)據(jù)來看，2月份中采PMI為50.3%，前值為51.3%，回落1個百分點。歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)所在月份PMI往往會出現(xiàn)回落，2月份PMI回落幅度在可控范圍之內(nèi)，制造業(yè)總體仍延續(xù)擴張態(tài)勢。”

消費方面，諸建芳表示，2018年消費存在以下兩方面的利好因素：一方面，居民收入增速的反彈對于2018年的消費增速有很強的支撐作用，居民收入的改善正在逐漸傳導到消費，消費的回暖，尤其是可選消費的回暖正在逐漸兌現(xiàn);另一方面，預計未來CPI將迎來趨勢性反彈，2018年CPI有望回升至2.5%至3.0%的區(qū)間，CPI的回升會促進實際消費和名義消費增速的回升。(記者 林遠)