合眾人壽保險股份有限公司(下稱"合眾人壽")，成立于2005年，初始注冊資本為3億元。據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，公司自成立以來已7次增資，最近一次于2016年增至約42.82億元，這一體量已屬于同業(yè)前列。
時隔4年，公司近期獲批發(fā)行資本補充債，同時擬轉(zhuǎn)讓所持子公司的部分股份，又將獲得一定數(shù)量的資金補充，這也再次吸引了市場的關(guān)注。
近日，就合眾人壽流動性與償付能力相關(guān)指標(biāo)有所下降等問題，《投資者網(wǎng)》聯(lián)系合眾人壽尋求答案，但并未收到公司的回復(fù)。
發(fā)債轉(zhuǎn)股"補血"資金池
2020年12月30日，銀保監(jiān)會批復(fù)同意合眾人壽在全國銀行間債券市場上，公開發(fā)行10年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過20億元。同一天，合眾財險也在其官網(wǎng)發(fā)布與合眾人壽有關(guān)的股權(quán)變更公告。公告稱，合眾人壽擬轉(zhuǎn)讓33.33%的所持股份，而原有股東中發(fā)實業(yè)(集團)有限公司(下稱"中發(fā)集團")放棄了優(yōu)先購買權(quán)，就此引入新股東浙江吉利控股集團有限公司。
在轉(zhuǎn)股前，合眾財險由合眾人壽持股99.5%，中發(fā)集團持股0.5%。據(jù)企查查顯示，中發(fā)集團與合眾人壽的法人均為戴皓。但本次轉(zhuǎn)股后，合眾人壽的持股比例由原來的99.5% 下降至66.17%，但仍為合眾財險的實際控制方。
目前，發(fā)債進(jìn)行中、轉(zhuǎn)股事項也已報送銀保監(jiān)會審批。兩項動作并行有望幫助公司的資金池"補血"。
《投資者網(wǎng)》致函詢問公司上述資金的具體用途等問題，但未獲得答復(fù)。隨后又致電公司客服，對方表示，"無法聯(lián)系到相關(guān)人員。"
轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)回籠資
據(jù)公司年報顯示，近三年來，合眾人壽的保費收入分別237.78億元、153.42億元和170.37億元，總體呈下降趨勢。
實際上，合眾人壽通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)回籠資金的做法，早在2019年已有嘗試。彼時，公司2018年的營業(yè)利潤轉(zhuǎn)盈為虧，由盈利2.54億元下降為虧損7.96億元。保費收入也下降了35.47%。
2019年8月，公司以7095萬元的價格，轉(zhuǎn)讓合眾科技100%的股權(quán)給中發(fā)集團，12月又以約6.66億元的價格，轉(zhuǎn)讓《北京信托-潤昇財富008號集合資金信托計劃》下的全部受益權(quán)給中發(fā)優(yōu)年，獲得近7億元的資金補充。而中發(fā)優(yōu)年實為中發(fā)集團的孫公司。
通過關(guān)聯(lián)公司之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，合眾人壽頻頻"回血"。值得注意的是，在這期間頻頻閃現(xiàn)的中發(fā)集團注冊資本為3億元，除合眾人壽帶來的保險牌照外，同時持有資管、地產(chǎn)、信貸等多塊牌照，業(yè)務(wù)橫跨金融、健康、文化旅游等領(lǐng)域，目前共有50多家全資、控股、參股的成員單位。
如今公司轉(zhuǎn)讓合眾財險股權(quán)的操作，看上去還是熟悉的"配方"，其緣由或許可從2020年前三個季度的財務(wù)指標(biāo)變化中一窺端倪。
多項財務(wù)指標(biāo)下降
數(shù)據(jù)顯示，過去兩年，合眾人壽保費收入與凈現(xiàn)金流均呈下降趨勢。
據(jù)償付能力報告顯示，自2020年一季度起，公司的保費收入已從73億元下降至三季度的42億元，降幅達(dá)42.94%。同一時段，凈現(xiàn)金流分別為13.65億元、-5.77億元和-20.66億元，凈現(xiàn)金流下降明顯，甚至為巨額負(fù)數(shù)。
對于流動性風(fēng)險的問題，合眾人壽在2020年三季度的償付能力報告中表示："在基本情景及各壓力情景下，未來三年公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的波動性，可以通過現(xiàn)有資產(chǎn)配置的現(xiàn)金流平滑，整體現(xiàn)金流維持相對穩(wěn)定的水平。"
顯然，發(fā)行資本補充債與轉(zhuǎn)讓股權(quán)或許是公司"資產(chǎn)配置"的一種方式。
此外，在償付能力方面，合眾人壽也面臨著不小壓力。自2018年四季度起，公司在銀保監(jiān)會的風(fēng)險綜合評級分類監(jiān)管評價中一直被評為B級。2020年一季度升為A級，二季度重新降為B級。
不僅如此，核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率也呈連續(xù)下降趨勢。同比2019年三季度時，合眾人壽2020年三季度的核心償付能力充足率已從144.33%下降至134.53%，綜合償付能力充足率也從179.56%下降至162.26%。
在發(fā)債和轉(zhuǎn)股"雙輪"驅(qū)動下，公司能否自如應(yīng)對流動性風(fēng)險與償付能力風(fēng)險，未來如何在各項經(jīng)營指標(biāo)方面有所起色，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。
除部分財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)不佳外，合眾人壽的經(jīng)營合規(guī)性也遭遇監(jiān)管詰問。去年多個分支機構(gòu)頻繁受到銀保監(jiān)會的處罰。
12月29日，合眾人壽官網(wǎng)發(fā)布公告稱，其山東分公司于2019年9月接受銀保監(jiān)會檢查，因存在編制虛假的財務(wù)、業(yè)務(wù)資料的行為，受罰11萬元。而去年公司的南通中支、山西分公司、濟寧中支等已合計被罰9次，全年罰金累計達(dá)70.50萬元，所涉及的違法違規(guī)行為包括內(nèi)部審批流程不規(guī)范、套取資金、承諾給予投保人保險合同外的利益、誘導(dǎo)代理人違背誠信義務(wù)等。
公司法人戴皓曾在采訪中表示："保險行業(yè)的信仰和口碑要靠自身樹立，想清楚賺錢的目的，多為別人著想，就能守住底線，銷售誤導(dǎo)等違規(guī)行為也會越來越少。"未來，也許合眾人壽更需要在實操中切實履行。
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