中國央行11日發布今年2月金融統計數據：廣義貨幣M2同比增長8.8%，比上月末高0.4個百分點。

分結構看，流通中貨幣M0余額為8.82萬億元人民幣，同比大幅增長10.9%。這與春節后現金仍在居民手中未存入銀行有關。

狹義貨幣M1同比增長4.8%，較上月末明顯回升。其中，企業活期存款增速為3.6%，比上月末高8.3個百分點。分析近期政策可以看出，這一增速，背后原因是近期中國金融體系加大了對實體經濟支持，企業生產經營動力有所增強，準備的活期存款也相應增加。

2月末，中國社會融資規模存量為257.18萬億元，同比增長10.7%，社會融資規模增速較高，亦表明了金融體系對實體經濟的支持力度加強。

分結構看，截至2月末，對實體經濟發放的人民幣貸款同比增長12.1%，保持較高水平。2月份當月單位貸款發放較多，增加1.1萬億元，同比多增2992億元;其中短期貸款增加6549億元，同比多增5069億元。

從這些數字可以看出，疫情期間中國金融體系對實體企業貸款發放增多，為企業正常經營提供了必要的流動性支持，努力防止企業出現現金流斷裂的情況。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來，中國央行相繼實施了降低存款準備金率、加大公開市場操作等，并下調政策利率，保持流動性合理充裕。

從近期官方表態可以看到，下階段，中國宏觀政策正盡快轉向“兩手抓、兩手都要硬”，即：在加強疫情防控的同時，盡早恢復正常生產;在穩增長上下功夫，盡可能降低疫情對經濟的影響。

要實現這一系列政策效果，中國貨幣政策有四方面操作空間。

一是保持流動性合理充裕，妥善應對疫情沖擊與經濟短期下行壓力，平衡好穩增長和防風險的關系。二是運用結構性貨幣政策工具，按市場化、法治化原則加大對中小微企業復工復產的支持。三是繼續通過深化LPR(貸款市場報價利率)改革釋放潛力，降低實體經濟融資成本。四是統籌發揮金融系統合力，分類引導各類銀行發放優惠利率貸款。

溫彬表示，近期全球主要經濟體央行再次開啟降息周期，隨著2月份中國CPI漲幅開始回落，貨幣政策空間打開，有利于穩健貨幣政策更加靈活適度。下階段，應該在擴總量的同時發揮好結構性政策工具的作用，進一步加大對復工復產和制造業、新基建、民營、小微企業的支持力度，并釋放LPR改革潛力，適時適度下調存款基準利率，切實降低實體經濟融資成本。