近期，燁星集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“燁星集團(tuán)”)通過(guò)港交所上市聆訊，預(yù)計(jì)3月13日正式掛牌。
資料顯示，燁星集團(tuán)計(jì)劃總發(fā)行1億股新股，其中公開(kāi)發(fā)售1000萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售9000萬(wàn)股，每股招股價(jià)為1.32港元-1.58港元。截至3月5日上午11時(shí)，燁星集團(tuán)已錄得154.3億元孖展，該股公開(kāi)發(fā)售集資1580萬(wàn)元，以此計(jì)算，燁星集團(tuán)公開(kāi)發(fā)售部分已獲超額認(rèn)購(gòu)976.58倍。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，目前市場(chǎng)對(duì)物業(yè)管理公司基本都是超額認(rèn)購(gòu)，這意味著投資者對(duì)該行業(yè)持普遍看好態(tài)度。
逾98%收入依賴?guó)櫪ぜ瘓F(tuán)
公開(kāi)資料顯示，燁星集團(tuán)是鴻坤集團(tuán)旗下物業(yè)公司，主要運(yùn)營(yíng)附屬公司是北京鴻坤瑞邦物業(yè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鴻坤物業(yè)”)，主要向位于京津冀地區(qū)的物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)。截至2019年8月31日，燁星集團(tuán)管理的總收益建筑面積約為490萬(wàn)平方米，包括21項(xiàng)住宅物業(yè)及15項(xiàng)非住宅物業(yè)。
招股書(shū)顯示，2016-2018年末及2019年前8個(gè)月，燁星集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.17億元、1.92億元、2.51億元和1.75億元，同期凈利潤(rùn)分別為1755.3萬(wàn)元、3557.5萬(wàn)元、3722.1萬(wàn)元和2063.1萬(wàn)元。
與同行業(yè)物管公司相比，燁星集團(tuán)體量偏小。從在管建筑面積來(lái)看，燁星集團(tuán)低于目前市值靠后的銀城生活服務(wù)、鑫苑服務(wù)、中奧到家。而在北京的物業(yè)管理市場(chǎng)，燁星集團(tuán)的市占率只有0.35%，排名第21。
與多數(shù)物業(yè)公司類似，燁星集團(tuán)對(duì)母公司也頗為依賴。招股書(shū)顯示，2016-2018年末及2019年前8個(gè)月，燁星集團(tuán)從鴻坤集團(tuán)所開(kāi)發(fā)物業(yè)中獲得的收益分別為1.17億元、1.91億元、2.47億元和1.73億元，分別占公司總收益的100%、99.66%、98.14%和98.6%。
對(duì)此，燁星集團(tuán)在招股書(shū)中解釋稱，在房地產(chǎn)行業(yè)，物業(yè)開(kāi)發(fā)商傾向委聘聯(lián)屬物管公司管理其物業(yè)乃屬普遍現(xiàn)象。
2017年以來(lái)股東分紅8150萬(wàn)元
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理燁星集團(tuán)招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，公司賬面資金在申請(qǐng)IPO前夕突現(xiàn)大幅下滑。
數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月31日，燁星集團(tuán)期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項(xiàng)目余額為2138.7萬(wàn)元，較期初的9275萬(wàn)元，減少了7136.3萬(wàn)元。
有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，燁星集團(tuán)現(xiàn)金余額驟降或是因向股東派發(fā)高額股息。據(jù)招股書(shū)披露，2019年1-8月，燁星集團(tuán)曾向股東宣派及派付股息3550萬(wàn)元，這是該集團(tuán)當(dāng)期凈利潤(rùn)的1.72倍。
如果從2017年算起，燁星集團(tuán)累計(jì)派發(fā)股息達(dá)8150萬(wàn)元，而同期累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)9342.7萬(wàn)元。燁星集團(tuán)曾在招股書(shū)中稱，假若公司派付股息，有關(guān)股息金額將取決于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況。數(shù)據(jù)顯示，2017-2018年及2019年前8個(gè)月，燁星集團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為64.42%、31.12%、10.91%;但凈利潤(rùn)同比增幅分別為102.67%、4.42%和-1.52%。
物業(yè)費(fèi)收取比例持續(xù)下滑
對(duì)于物業(yè)公司來(lái)說(shuō)，物業(yè)費(fèi)收取率直接關(guān)系到公司的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，燁星集團(tuán)也不例外。2016-2018年及2019年前8個(gè)月，燁星集團(tuán)向外部客戶收取物業(yè)管理費(fèi)的比率分別約為93.2%、91.4%、91.1%及88.5%;而向母集團(tuán)收取服務(wù)費(fèi)的整體比率則分別約為91.1%、81.9%、20.0%及36.2%，兩者均呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。
對(duì)此燁星集團(tuán)在招股書(shū)中解釋稱，2018年及截至2019年前8個(gè)月的收取比率偏低主要是由于母集團(tuán)延長(zhǎng)結(jié)算相關(guān)服務(wù)費(fèi)所致。
但另一方面，公司收取物業(yè)費(fèi)的能力同樣是其服務(wù)質(zhì)量的體現(xiàn)。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，燁星集團(tuán)曾多次與業(yè)主對(duì)簿法庭，相關(guān)法律訴訟達(dá)95起。其中，業(yè)主因不滿物業(yè)公司服務(wù)而拒交物業(yè)費(fèi)的物業(yè)合同糾紛占絕大多數(shù)。
在人民網(wǎng)地方領(lǐng)導(dǎo)留言板上，燁星集團(tuán)也多次遭到業(yè)主投訴。2019年7月份，北京瑞海小區(qū)業(yè)主曾反應(yīng)稱，業(yè)主車輛在小區(qū)指定停放車位內(nèi)發(fā)生剮蹭，在向物業(yè)報(bào)案和投訴的過(guò)程中，鴻坤物業(yè)未曾正面回復(fù)解決辦法，且物業(yè)工作人員聲稱公司沒(méi)有義務(wù)提供監(jiān)控，業(yè)主車輛安全、損壞等不屬于物業(yè)管理范圍。
