券商股票質押減值計提標準將被規范 業內：之前各券商對股票質押減值計提存標準不一問題

隨著2018年以來由股票質押引發的風險在券商行業持續暴露，行業股票質押業務的監管壓力就趨于增強。

盡管由于二級市場的回暖和行業股票質押業務規模的收縮，當前股票質押的風險較此前有所緩解。不過，最近有媒體報道稱，上海、深圳證監局最近曾向轄區內券商發布文件，對券商股票質押減值準備計提的有關標準進行規范。上海地區某券商內部人士向《每日經濟新聞》記者表示，該公司最近曾收到相關文件。

有頭部券商非銀分析師向《每日經濟新聞》記者指出，監管部門的這一要求也比較合理，業內各券商之前對股票質押減值計提確實存在標準不一的現象，大券商的相關計提標準會嚴謹一些，也有一些券商的計提標準可能會松一些。總體看，未來對券商股票質押計提標準的監管會趨于嚴格。

行業對股票質押減值計提標準不一

2018年以來，由股票質押引發的包括股東被動減持等在內的風險在市場持續暴露，對券商的經營也造成了較大的影響，與此同時，行業股票質押業務的監管壓力也趨于增強。

去年9月，有多家A股券商公告收到交易所的半年報問詢函，從這些問詢函來看，交易所首要關注的就是券商股票質押風險。

而隨著二級市場的回暖和行業股票質押規模的收縮，當前股票質押的風險較之前有所緩解。

今年2月15日，證監會有關負責人曾表示，當前股票質押業務風險總體可控，股票質押業務較峰值時下降45%以上。

不過有跡象顯示，未來對于券商股票質押業務的監管還是會警鐘長鳴。昨日有媒體報道稱，上海、深圳證監局最近曾向轄區內券商發布文件，對券商股票質押減值準備計提的有關標準進行了規范。上海地區某券商內部人士向《每日經濟新聞》記者表示，該公司最近曾收到相關文件。

對此，北京某頭部券商非銀分析師認為，監管部門的這一要求也比較正常、合理，業內各券商之前對股票質押減值計提確實存在標準不一的現象，一般而言，大券商的相關計提標準會嚴謹一些，也有一些券商的計提標準可能會松一些。

中部地區某上市券商部門總經理向記者表示，其所在券商最近沒有收到當地證監局下發的關于股票質押計提規范的文件，不過預計未來對股票質押計提標準進行嚴格規范將是行業趨勢。

多次展期交易或存違約隱患

值得注意的是，在上海證監局最近向轄區內券商發布的文件中指出， 部分券商判斷股票質押減值因素時未充分考慮債務人信用狀況和還款能力，個別公司對嚴重違約項目的資金回收預判缺乏實證支撐。

據Choice數據統計，今年以來，各A股上市公司曾發布超30份關于股東股份質押展期的公告。記者注意到，其中部分公司股東的股票質押此前已經多次展期。

例如，金字火腿在3月3日晚間發布了《關于股東股份質押展期的公告》。近年來，金字火腿曾多次發布這樣的股東股份質押展期公告，據統計，相關公告中所涉及的金字火腿實際控制人施延軍的一筆股票質押從2017年至今已經連續展期了8次之多。

據3月3日晚間金字火腿的公告披露，施延軍的這筆股票質押原質押到期日為今年2月28日，而再次展期后的質押到期日為3個月后的5月29日。值得一提的是，這筆質押的質押起始日早在2016年10月17日，而最初施延軍與券商約定的購回交易日為 2017年10月17日，此后幾年這筆股票質押交易一再被展期。截至目前，施延軍累計質押股份數量占其所持公司股份的比例高達83.84%。

上述非銀行業分析師認為，金字火腿實際控制人股票質押的屢次展期可能反應了其在資金償還上存在問題。

據Choice數據統計，根據上市公司公告，自2018年至今，市場上共有1.32萬次股票質押交易，截至目前，其中有近4640次股票質押交易尚未回購，涉及股票1925只，涉及參考市值約7580億元。

值得注意的是，在這些尚未回購的股票質押交易中雖然多數為正常的還未到解押期的交易，但也有一定比例的交易屬于延期解押。例如，據統計，2018年以來，行業龍頭中信證券共有199次股票質押交易尚未回購，其中有24次交易的質押狀態為延期解押。