12日，兩市低開，隨后大盤震蕩走高，創業板指漲逾1%，主板指數則較為弱勢，光伏板塊今日表現強勢，個股漲跌互半，跌停家數減少，農業、在線板塊再度走強，整體市場氛圍尚可，此后指數逐漸回落，鋰電池較為活躍，早盤大漲的光伏也高位盤整，而病毒防治板塊再度走弱，市場賺錢效應尚可，臨近午間收盤，科技股持續走強，創業板指持續拉升。

在科技股持續走強趨勢之下，后續投資者可適時關注半導體概念股。

全球半導體行業 20 年進入景氣上行周期，年初以來優質龍頭公司表現優異，美股的盛美(設備)，臺股的硅力(模擬)，港股的中芯國際(制造)，都具有很強的行業上升+自身變化的邏輯。

設備材料股是主線，類比于去年華為供應鏈的國產替代推升上游設計公司的戴維斯雙擊，需求是剛需。今年國內晶圓廠擴產是確定增量，對設備/材料公司的拉動，類比于去年華為供應鏈的國產替代推升上游設計公司的戴維斯雙擊一樣，需求是剛需.核心標的：北方華創，華特氣體，至純科技，精測電子，盛美半導體，安集科技，半導體板塊具有高估值，估值擴張下尋找產業邏輯較好景氣度向上前期關注度較小的受益板塊，功率半導體板塊具備以上特征。隨著特斯拉帶動新能源車的浪潮打開行業空間，功率半導體將顯著受益于行業驅動。隨著中國企業在設計、制造、封測等方面實力增強，全球產業分工與遷移將給中國企業帶來廣闊空間。

核心標的：斯達半導/ /聞泰科技/臺基股份/華虹半導體設計股尋找確定性比較強的主線，存儲和模擬是較好方向。

模擬芯片行業下游需求偏總量，疊加國產替代持續邏輯，因此供給緊缺情況下帶動有關企業業績持續高速增長。存儲芯片需求大于供給，經歷前期的持續下跌，價格有望在 2020 年回升。

核心標的：兆易/君正/瀾起(存儲)，圣邦(模擬)總量品種中，受益于行業向上和自身改善的邏輯，并在復工后仍具有需求飽滿下產能為王的邏輯的標的建議持續關注。我們看好重資產的封測/制造在需求拉動下的 ROE 回升帶來 PB 修復。中芯國際受益于行業向上和自身改善的邏輯，且在下游需求拖動下產能高企。長電科技/環旭電子則受益于蘋果產業鏈的驅動。核心標的：中芯國際/長電科技/環旭電子盡管受到國內新型冠狀病毒肺炎疫情影響，2020 年春節后半導體廠商開工或將向后推遲，但在 5G、物聯網等需求帶動下，疫情對國內半導體產業的影響有限。

預計一季度供給端影響封測 10%，設計/制造影響小，設備材料邏輯主要看訂單;需求端可能會在二季度有所影響，設計公司會先反應，制造和封測端傳導。但往后看，需求在復蘇，在 5G、通信基站、新能源車、消費電子等下游應用的需求帶動下，CIS、NOR Flash、PMIC、模擬 IC、MOS、IGBT 等市場需求旺盛，半導體優質品種仍具有量價齊升邏輯。

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