日前，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露浙江日發(fā)紡織機(jī)械股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱日發(fā)紡機(jī))招股說明書。記者注意到，日發(fā)紡機(jī)與另一家上市公司日發(fā)精機(jī)(002520，SZ)擁有同一個(gè)控股股東——浙江日發(fā)控股集團(tuán)有限公司。由于應(yīng)收款項(xiàng)高企等因素，日發(fā)紡機(jī)存在著資金壓力。不過，作為一家非上市企業(yè)，日發(fā)紡機(jī)在報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)費(fèi)用率卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

此外，記者還注意到，日發(fā)紡機(jī)的非經(jīng)常性損益對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機(jī)的非經(jīng)常性損益分別為2790.55萬元、4397.47萬元、8336.13萬元和965.74萬元，分別占各期利潤(rùn)總額的87.88%、50.60%、53.79%和15.48%。

資金承壓，財(cái)務(wù)費(fèi)用率卻較低

日發(fā)紡機(jī)是一家從事成套紡織裝備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。招股書顯示，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機(jī)的營(yíng)業(yè)收入分別為10.34億元、14.08億元、14.59億元和8.10億元，凈利潤(rùn)分別為2528.34萬元、6998.27萬元、13360.01萬元和5382.91萬元。

截至2019年上半年末，日發(fā)紡機(jī)的資產(chǎn)負(fù)債率為72.03%。2016年末、2017年末、2018年末和2019年上半年末，日發(fā)紡機(jī)的流動(dòng)比率分別為0.93、0.97、1.07和1.09，速動(dòng)比率分別為0.65、0.70、0.68和0.72。而且，此次日發(fā)紡機(jī)IPO募投項(xiàng)目之一便是“補(bǔ)充流動(dòng)資金”7500萬元。如此看來，日發(fā)紡機(jī)有較為明顯的資金需求。

但是，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機(jī)的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為2203.39萬元、1861.25萬元、1459.44萬元和926.02萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.13%、1.32%、1.00%和1.14%，除了2019年上半年，均呈下降趨勢(shì);且在各期間內(nèi)，同行業(yè)可比公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均值分別為0.64%、2.54%、1.90%和3.37%，除了2016年，均高于日發(fā)紡機(jī)。

不過，記者也注意到，同行業(yè)可比公司中，經(jīng)緯紡機(jī)(000666，SZ)的財(cái)務(wù)費(fèi)用率明顯高于其他公司，而這或與經(jīng)緯紡機(jī)的主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān)。日發(fā)紡機(jī)也在招股書中表示，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率與卓郎智能(600545，SH)、慈星股份(300307，SZ)等同行業(yè)可比公司基本相當(dāng)。

事實(shí)上，日發(fā)紡機(jī)資金承壓的一大原因來自應(yīng)收款項(xiàng)的高企。

在報(bào)告期內(nèi)，日發(fā)紡機(jī)的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)保持了較高的額度。截至2019年上半年末，日發(fā)紡機(jī)的應(yīng)收賬款和應(yīng)收款項(xiàng)融資(即應(yīng)收票據(jù))分別為3.69億元和2.65億元，分別占其資產(chǎn)總額的18.88%和13.57%。

不過，記者注意到，截至2018年12月31日，日發(fā)紡機(jī)對(duì)臨清三和紡織集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱三和紡織)的應(yīng)收賬款為3461.91萬元，該應(yīng)收賬款賬齡為一年以內(nèi)。而且日發(fā)紡機(jī)還表示，對(duì)于產(chǎn)品內(nèi)銷，其在發(fā)貨前收款比例主要為30%至60%。然而，日發(fā)紡機(jī)在2018年度對(duì)三和紡織的銷售收入僅為3041.33萬元。

對(duì)于上述數(shù)據(jù)的矛盾，1月8日，日發(fā)紡機(jī)方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，應(yīng)收賬款是含稅的，營(yíng)業(yè)收入是不含稅的。因此產(chǎn)生應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)大于營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)(的情況)。

非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)巨大

值得一提的是，在日發(fā)紡機(jī)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中，非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)不少。招股書顯示，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機(jī)的扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-114.74萬元、3285.54萬元、6275.17萬元和4563.53萬元。

具體來說，日發(fā)紡機(jī)的非經(jīng)常性損益主要來源于非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益和計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助兩個(gè)部分。其中，2016年~2018年，日發(fā)紡機(jī)的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益分別為193.96萬元、520.80萬元和5679.68萬元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的6.11%、5.99%和36.65%。

在2018年2月，作為日發(fā)紡機(jī)同一實(shí)控人控制下的企業(yè)，日發(fā)精機(jī)變更了其募投項(xiàng)目“研究院建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施內(nèi)容，將原來的“購(gòu)置基本儀器設(shè)備、實(shí)驗(yàn)設(shè)備、信息化網(wǎng)絡(luò)等相關(guān)資源配套”，變更為購(gòu)置日發(fā)紡機(jī)在浙江省新昌縣所擁有的5.44萬平方米土地使用權(quán)和3.43萬平方米的廠房。

日發(fā)紡機(jī)的上述資產(chǎn)賬面價(jià)值為2437.97萬元，而日發(fā)精機(jī)的收購(gòu)價(jià)格為8826.02萬元，這為日發(fā)紡機(jī)在2018年帶來了資產(chǎn)處置收益5622.88萬元。

此外，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機(jī)獲得的政府補(bǔ)助金額分別為2490.47萬元、4487.40萬元、3538.26萬元及942.86萬元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比重分別為78.43%、51.63%、22.83%、15.11%。其中，在2017年和2018年，公司均收到兩筆數(shù)額較大的政府補(bǔ)助。2017年，公司收到“示范園區(qū)管委會(huì)財(cái)政局扶持資金”1275.36萬元、“2013年省自主創(chuàng)新項(xiàng)目”1046.7萬元;2018年，公司收到“稅收返還扶持資金”1205萬元、“軟件退稅款”915.98萬元。