曾是西北地區最大的白酒企業，目前已瀕臨退市邊緣。臨近年終，*ST皇臺正式打響保殼大戰。

*ST皇臺的新東家正在全力以赴幫助公司扭虧，但能否在2019年剩余的兩周內完成保殼任務、恢復上市仍是個未知數。

命懸一線

恢復上市的突圍之路

2019年是*ST皇臺的突圍之年。由于其因連續三年凈利潤為負、兩年凈資產為負而暫停上市。若在本年度未能完成扭虧任務，公司將正式告別A股市場。

*ST皇臺昨日晚間公告，控股股東盛達集團擬將其所持甘肅盛達皇臺實業100%股權權益性無償贈與公司全資子公司釀造公司。甘肅盛達皇臺實業核心資產為商鋪、工業土地、地上附著物，價值為1.3億元-1.5億元之間。

另外，公司全資子公司葡萄酒公司擬將武威農商行發放的9000萬元貸款本金概括轉移至弘威城投名下，盛達集團承擔連帶擔保責任，葡萄酒公司無需再承擔其相關債務和其他費用。

在其最輝煌時期，皇臺酒業曾喊出“南有茅臺，北有皇臺”的口號。

遺憾的是，皇臺酒業經營不善，先后于2004年、2009年、2015年和2018年四度戴帽，并于2019年5月13日被暫停上市。

2019年4月，*ST皇臺迎來了盛達集團及其一致行動人甘肅西部資產公司舉牌，目前已經占總股本的19.9%，隨后，盛達集團向公司提供借款2000萬元，主要用于補充流動資金及生產經營之需等。這已經是皇臺上市19年來，公司的第五次易主。

行業人士曾指出，從主業發展角度來看，皇臺酒業與原有股東徹底分離，若盛達集團集中力量發展主業，有利于皇臺品牌的重啟。事實證明，在盛達集團入主3個月后，*ST皇臺推出了新品“窖底原漿”系列，公司生產經營已取得階段進展，發展環境也有一定改善。

公告顯示，在暫停上市期間，除了加強生產經營，公司已組建新的營銷團隊，同時狠抓市場營銷，優化營銷區域布局，使得經營績效有所改善。在對外宣傳方面，公司已開通網絡銷售渠道;在銷售渠道及產品線建設方面，將以甘肅本省消費價位、口感為主，首先打開本地市場、逐步拓展全國市場。

三季報顯示，新品推出后，*ST皇臺第三季度實現扭虧，凈利潤239.35萬元;不過前三季度凈利仍然虧損1394.73萬元，依舊存在終止上市風險。

股權紛爭多年

曾發生庫存酒“走失”事件

2019年1月，中證君曾實地探訪了位于甘肅武威的*ST皇臺，彼時公司尚未易主，整個經營廠區顯得十分蕭條。在這背后，與公司多年股權紛爭不無關系。

由于第一、第二大股東持股比例相近，雙方內訌令*ST皇臺錯失發展良機，多次嘗試轉型發展均告吹。

在雙方內訌的同時，公司管理混亂問題也暴露出來。2018年1月，*ST皇臺在進行存貨盤點中發現，公司成品酒庫虧約6700萬元。根據產品價格推算，“庫虧”的金額可對應約100萬瓶酒。

100萬瓶庫存酒不翼而飛與獐子島的“扇貝跑路”事件異曲同工，*ST皇臺也因此事一時名聲大噪。對于庫虧事件，*ST皇臺在2018年年報中披露了該案件進展。“成品酒虧空涉及原內部相關人員以前年度存在監守自盜的經濟犯罪線索，公安機關已刑事立案。現該案已進入對犯罪嫌疑人提請逮捕階段。”

在中證君走訪過程中發現，不少當地居民提起皇臺酒依舊充滿懷念之情。行業人士表示，皇臺作為甘肅知名品牌，品牌價值依舊值得挖掘。在盛達集團入主后，有望重塑皇臺的品牌價值。

如今距2019年結束僅剩兩周時間，在新金主盛達集團送資產又提供借款等多項舉措下，*ST皇臺能否實現全年盈利，依然值得關注。