自打臉 藍月亮要上市？

“一直堅持不上市”的洗衣液品牌藍月亮出現上市傳聞。12月11日晚，有消息稱，藍月亮正在考慮明年在港股上市。業內人士認為，藍月亮此次上市可能是投資者希望加快變現腳步，但也有聲音稱，上市融資是為了未來有更多的資金投入發展。不過，目前藍月亮產品主要依靠單一的“藍月亮”品牌。未來如果上市，能否為藍月亮帶來更多的資金，改善目前的單品牌格局，還不得而知。

出現上市傳聞

12月11日晚，有消息稱，藍月亮正在考慮明年在香港進行首次公開募股，計劃籌資約4億美元，獲得高瓴資本投資的藍月亮正在與潛在顧問進行商談。對此，藍月亮相關負責人在接受媒體采訪時稱表示，剛剛留意到相關信息，目前正在核實之中。

這與此前藍月亮一直堅持不上市的表態已有不同。2017年，藍月亮董事長羅秋平曾對媒體表示，對于上市和不上市，不同的企業有不同的選擇，沒有絕對的對錯之分。當前階段，藍月亮暫時沒有上市計劃。

如今，藍月亮對于上市的態度有了微妙轉變。藍月亮相關負責人在接受媒體采訪時稱，企業在不同的階段，關于上市會有不同的考量，前幾年是沒有上市的計劃，目前也暫時還沒收到相關的消息，具體情況還需要核實。

對于藍月亮是否上市等問題，北京商報記者對藍月亮相關負責人進行采訪，但截至發稿，并未得到回復。

快消品零售專家鮑躍忠認為，從資本層面來看，像藍月亮這樣拿下資本投資的企業，最終的目標一定是選擇盡快上市，這樣資本才能變現。“高瓴資本和很多投資公司投資了藍月亮，如果藍月亮一直不考慮上市，會套牢其資本投資者。”

經濟學家宋清輝稱，藍月亮這些年發展速度并不算太快，上市或是為了謀求更大的發展空間。當前A股審核較嚴，藍月亮在此上市的可能性不大，故而選擇港股上市。

公開信息顯示，藍月亮品牌誕生于1992年，是國內早期從事家庭清潔劑生產的專業品牌之一，2008年，藍月亮率先向全國推廣洗衣液。截至目前，該品牌已連續10年獲得中國洗衣液市場綜合占有率第一。

資金需求凸顯

經過早些年的快速增長后，藍月亮現在開始對發展模式進行探索和創新。業內人士認為，近年來藍月亮變更銷售渠道、持續推出新品、布局高端市場，這無疑需要投入更多資金，在這種情況下，上市募資對于藍月亮而言，可能正成為一個越來越值得考慮的選項。

在產品推新上，藍月亮一直表現積極。2011年，藍月亮率先推出中國市場上首款手洗洗衣液。兩年之后，藍月亮又陸續推出手洗專用、寶寶專用、旅行專用洗衣液，開始向消費者傳遞“專品專用”理念。2015年，藍月亮持續研發新品，推出了國內首款泵頭計量式濃縮洗衣液機洗至尊，聲稱助力洗衣液進入濃縮時代。

在產品品類上，藍月亮也在向更多的細分品類擴張。藍月亮官網顯示，目前藍月亮的產品品類已經由洗衣液拓展到了餐具和果蔬清洗、油煙機清潔、家居消毒、地板清潔、銹垢清潔、馬桶清潔等品類，構成全套家居清潔的產品矩陣。

藍月亮在銷售渠道上做了多種嘗試。2015年，藍月亮宣布脫離大賣場后，藍月亮規劃出“O2O+直銷”的渠道轉型藍圖。在線上，藍月亮迅速與京東簽訂獨家協議;在線下，藍月亮自建“月亮小屋”社區專營店。

公開資料顯示，藍月亮市場份額連年下滑，從最高時期的53%下降到2016年的20.3%。2017年末“月亮小屋”大批關停。2017年5月，藍月亮重返商超，當月銷售額增長了20%。2017年，藍月亮銷量第一次被競爭對手立白趕超。

宋清輝認為，被競爭對手反超，因此藍月亮急需轉型。在業內競爭越來越大、傳統商超面臨困境的現狀下，未來藍月亮的轉型之路難言樂觀。“上市對于藍月亮來說好處很大，可以借助資本的力量實現更快的發展。”

鮑躍忠則稱，近些年企業上市有了一個新的變化趨向，部分企業選擇在發展較好的時候上市，有些企業會選擇在未來并不明朗的時候上市。“目前不一定是藍月亮發展最快的時期，或者盈利最高的時期，但是在這個時間點選擇上市，除了對資金的需求，應該還會有一些其他考量。”

發展暗藏危機

事實上，赴港上市對于藍月亮來說，存在利好的同時也存在著風險。

宋清輝認為，日化行業競爭激烈，整體利潤率并不算高，雖然洗衣液的市場正在逐年增加，但是不被資本市場看好。

數據顯示，目前國內A股日化上市公司僅11家，自兩面針于2004年登陸A股后，直到2017年，拉芳家化、珀萊雅才先后在A股上市。這其中做洗衣液產品的更是少之又少，包括藍月亮、立白、超能母公司納愛斯均未上市。而國外上市公司聯合利華、寶潔已占據資本市場多年。業內人士認為，如果藍月亮想要上市，可能沒有占領資本市場的先機。

宋清輝表示，聯合利華、寶潔和廣州浪奇這些公司很早就上市了，藍月亮如果真的想明年上市，實際上已經顯得有些晚了。

此外，也有業內人士將過度依靠單一品牌看做藍月亮未來發展風險。藍月亮官網顯示，目前，藍月亮的全品類發展幾乎都在同名品牌中，而市場中的其他洗衣液品牌大多擁有多品牌來占領細分市場。如立白旗下除了同名的立白洗衣液品牌，還有主打親膚無刺激的好爸爸品牌;納愛斯旗下除了超能，還有老品牌雕牌;聯合利華旗下除了早已進入中國的奧妙、金紡等品牌，2019年又將香氛洗衣液花木星球引入了中國市場。

“過度依賴單一品牌使藍月亮無法更好的覆蓋細分市場，也無法進一步提高市場占有率。而且這可能使藍月亮無法規避市場風險，也無法避免高端產品與低端產品為相同品牌，從而導致損害品牌高品質形象的問題發生。如果藍月亮可以在港股上市，將有更多資金投入品牌發展，或者可以有資金打造多品牌矩陣，以降低目前過度依賴單一品牌的風險。”業內人士稱。

宋清輝認為，依賴單一品牌對藍月亮而言是一大劣勢，導致企業抗風險能力很差。顯而易見，上市或與藍月亮希望擺脫品牌危機有關。

此外，業內人士稱，如果藍月亮可以在港股成功上市，對其發展也存在一定的風險，比如成功上市后，按照上市規則，監管和財務將透明化，發展初衷、發展計劃、投產項目等將被資本市場裹挾改變，藍月亮可能會更多的注重資本的交易，而非產品發展本身。