建發股份日前發布公告，截至2019年8月末，公司未經審計的借款余額為873.93億元，累計新增借款235.6億元，占上年末凈資產的比例為43.29%。

而在建發股份借款激增的背后，是其不斷擴張的房地產業務對資金的渴求。

資料顯示，建發股份房地產開發業務的運營主體是建發房產和聯發集團。克爾瑞披露的數據顯示，建發房產和聯發集團2019年1-8月的銷售金額分別為422.3億元和290.8億元，在全國房地產行業中的排名分別為第51名和第66名。

此前建發股份披露的2019年半年報顯示，公司房地產業務報告期內的合同銷售金額426.24億元，同比增長14.46%;權益銷售359.67億元，同比增長32.49%。

總負債激增

今年以來，建發房產和聯發集團均進行了密集的發債融資。

8月，建發房產在中國銀行間市場發行了2019年度第一期短期融資券，額度為8億元;此前的2月13日，建發房產50億元公司債發行獲通過;其中第一期已于7月24日上市交易，規模約20億元;2月20日，聯發集團30億元公司債發行獲通過。而發債所募資金的用途，兩家公司均表示是“償還公司債務、補充營運資金等”。

58安居客房產研究院首席分析師張波表示，“借新還舊”是當下不少房企都會采用的手段。2019年房企迎來短期償債小高峰，根據58安居客房產研究院跟蹤監測，2019年房地產境內外債券還款總額相當于2018年還款規模的兩倍多，在此背景下，房企資金壓力也在持續增加。

半年報顯示，截至2019年6月末，建發房產和聯發集團的總負債分別為1022.8億元和577.52億元，而2018年末分別為850.51億元和514.56億元。同期，建發股份的負債總額為2087.01億元，與2018年底的1630.36億元相比增加456.65億元;資產負債率79.52%，而去年年底為74.97%;一年內到期的非流動負債為93.88億元，其中長期借款、應付債券和長期應付款分別為33.94億元、34.95億元和25億元。

拿地節奏放緩

中國網財經記者注意到，截至6月底，建發房產和聯發集團的擬建項目共有29個，在建項目逾百個，這意味著建發股份未來幾年依然將有大筆的資金需求。

或許因為資金壓力，建發股份放緩了拿地節奏。2019年1-6月，建發股份新增土地21宗，新增計容建筑面積約323.57萬平方米;而上年同期公司新增土地30塊，新增計容建筑面積約447萬平方米。截至2019年6月30日，建發股份尚未出售的土地儲備面積權益口徑達1599.86萬平方米。

中國網財經記者梳理發現，建發房產和聯發集團的擬建及在建項目中，有不少位于三四線城市。聯合信用評級報告曾指出，建發股份三四線城市房地產庫存較大，存在一定的去化壓力。事實上，目前已有項目因市場不及預期造成了減值損失。以位于漳州的建發.璽院項目為例，2019年6月末計提的跌價準備為3334.07萬元，位于福州的建發領峰項目計提了1.16億元，而位于天津的榮頌庭院項目計提跌價高達1.97億元。

盡管如此，建發股份對規模的追求依然強烈。

建發股份2018年年報顯示，建發地產和聯發集團項目從拿地到開盤時間均縮短了1個月;另在2019年半年報中提到，建發房產和聯發集團圍繞“沖銷售”、“保目標”、“抓管理”的工作方針，在保證安全有序運營的基礎上，充分發揮精準、高效、靈活的優勢，捕捉市場小周期，并通過加強產品力、提升服務力、促進營銷力等多種措施，促進銷售規模繼續增長。

事故維權多發

有房地產評論員告訴中國網財經記者：“在規模擴張壓力下，房地產企業容易急躁，這會導致安全生產和項目的質量管控跟不上。”

住建部官網發布的消息顯示，2019年7月7日， 福建省漳州市龍文區，建發•央著1-15#樓及地下室、配電室、物業門衛(不含樁基)項目，發生物體打擊事故，死亡1人。建發•央著的建設單位是福建兆聯房地產有限公司，而后者是建發房產下屬子公司。

3月29日，位于福建省龍巖市新羅區的建發富力•璽院B標段公共門廳及電梯轎廂工程項目，發生高處墜落事故，死亡1人。該項目建設單位為龍巖利榮房地產開發有限公司。半年報顯示，建發股份持有龍巖利榮30%股權，此外，建發房產還為后者提供了2400萬元的擔保。

此外，今年5月，南寧市城市管理綜合行政執法局下達了一份針對南寧聯泰房地產開發有限公司的行政處罰決定書，原因是其違規排放污水。天眼查信息顯示，聯發集團持有南寧聯泰70%的股份。

中國網財經記者還注意到，建發房產和聯發集團開發的多個項目在交房后均遭遇業主維權的經歷。福州連江縣建發領郡1號樓的業主在福州12345上投訴稱“房屋存在多個質量問題”，連江縣住建局介入調查后給出的答復是：派人會同施工單位和開發商維修人員上門查看后發現，該業主家客廳板角存在局部開裂現象和陽臺頂棚局部滲漏。

另據人民網報道，位于重慶巴南區的聯發龍洲灣1號B組團的多名業主反映，自己購買的房屋和購買時看到的宣傳資料差距較大，比如“贈送”的地下室變成了收費停車位，期待已久的屋頂花園也沒了影，沒有陽臺晾衣服成難題……上述項目業主質疑開發商虛假宣傳。

還有蘇州建發獨墅灣的業主在人民網相關頻道投訴稱，自己在蘇州建發獨墅灣買的房子，多處與設計圖紙不符合，比如層高相差20cm、墻體出線潮濕發霉、墻體傾斜3cm等，而開發商一直采取消極態度回應;還用業主投訴稱該小區毛坯交付三個月后發現窗戶滲水。

針對相關問題，中國財經記者致電致函建發股份，但截至發稿時未收到回復。