時代中國控股有限公司(簡稱“時代中國”)近日發(fā)布2019年中期業(yè)績報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)額159.42億元，同比增長52.2%;實現(xiàn)股東應(yīng)占核心凈利潤為17億元，同比增長44%。

物業(yè)銷售方面，2019上半年時代中國的合同銷售額312.3億元，較去年同期增長20.1%。據(jù)了解，時代中國今年銷售目標(biāo)為750億元，以此推算，上半年已完成42%。不過，該公司上半年的銷售均價為15131元/平方米，較2018年末下降1101元，整體獲取利潤空間有所縮小。

拿地金額超去年全年

自2019年以來，時代中國加快了拿地步伐，其中上半年新增21幅地塊，新增拿地金額187.6億元，而2018全年的實際拿地金額僅為129.67億元。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，不論是原有土儲還是新增項目，時代中國目前仍保守于珠三角區(qū)域的“舒適區(qū)”內(nèi)，以新增的21個地塊為例，其中有16個位于廣州區(qū)域。

總土儲方面，時代中國在15個城市擁有約2308萬平方米土地儲備，其中約90%位于粵港澳大灣區(qū)(含清遠地區(qū));在120個處于不同發(fā)展階段的項目中，有113個分布在廣州、佛山、江門等廣東省主要城市;另有4個項目位于長沙，2個位于成都，1個位于杭州。

對于一家志在千億的房企來說，時代中國的區(qū)域布局顯得有些集中。有地產(chǎn)專家在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示：“類似布局利弊各對半，從利好面看，粵港澳大灣區(qū)發(fā)展下，實際上后續(xù)土地儲備規(guī)模大的房企，發(fā)展機會會更大;而從風(fēng)險上看，類似區(qū)域調(diào)控比較多，要防范調(diào)控等所帶來的市場風(fēng)險。”

押寶舊改項目

除在公開市場大展拳腳之外，時代中國對廣州地區(qū)的舊城改造項目也保持著極高的關(guān)注度。從營收數(shù)據(jù)來看，在時代中國的159.43億營收中，有147.63億來自于出售物業(yè)，城市更新業(yè)務(wù)則貢獻了6.41億，主要來自于金融城舊廠項目和里水洲村項目。

向好的成績給了時代中國繼續(xù)押寶舊城改造項目的信心。3月13日，時代中國斥資46億元拿下廣州從化區(qū)江埔街禾倉村全面改造項目;3月底，以總投資55億元的金額拿下了位于番禺區(qū)沙灣鎮(zhèn)的福涌村項目;6月，又以8億元中標(biāo)廣州花都首個舊改項目花都區(qū)橫潭村(河西聯(lián)社)，改造面積近6公頃。除通過公開渠道獲得的三個城中村外，時代中國還介入了廣州從化屈洞村的舊改事項。

不過，舊改項目雖然有著轉(zhuǎn)化結(jié)轉(zhuǎn)成高質(zhì)量利潤的機遇，但考慮到動遷的不確定性和企業(yè)的成本管控問題，舊城改造項目的收益同樣伴隨著風(fēng)險。

上述地產(chǎn)專家告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者：“舊改項目本身也是要看開發(fā)周期。如果開發(fā)周期可控，此類企業(yè)做舊改，則是有較大的成長機會的;當(dāng)然舊改過多投資，往往也會對融資等形成較大的要求，這是此類企業(yè)需要注意的。”

負(fù)債超千億頻融資

加速擴張的時代中國，其負(fù)債也在逐漸走高。截至2019年6月30日，時代中國的總負(fù)債為1110.52億元，與2018年底相比增加了142.95億元，這是該公司總負(fù)債首次突破千億元，資產(chǎn)負(fù)債率則上升了1.4個百分點至76.37%。

截至報告期末，時代中國賬上的現(xiàn)金及銀行結(jié)存賬面余額為257.83億元，比去年同期減少了6%。而計息銀行貸款及其他借款合計達501.2億元，比去年同期增長了5%。至于經(jīng)營性現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，時代中國并未在中期業(yè)績報告中披露，不過從歷史數(shù)據(jù)來看，時代中國該項財務(wù)指標(biāo)自2013年以來已經(jīng)連續(xù)5年告負(fù)。

此外，時代中國今年融資活動也頗為頻繁。據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者統(tǒng)計，進入2019年以來時代中國已經(jīng)進行了5筆融資，超過去年全年。

1月24日，時代中國成功發(fā)行11億元公司債，票面年利率7.5%;2月14日發(fā)行了一筆5億美元票據(jù)，利率為7.625%;5月28日，時代中國的“中山平安-前海結(jié)算供應(yīng)鏈3號資產(chǎn)支持專項計劃”在上交所成功發(fā)行，發(fā)行總金額為10億元，票面利率為6.3%;6月6日發(fā)行5億元的境內(nèi)公司債券，票面年利率為6.8%;7月9日，時代中國發(fā)行了一筆4億美元票據(jù)，利率為6.75%。

那么時代中國的目前的資金狀況如何?一邊融資一邊拿地的策略是否略顯激進?中國網(wǎng)財經(jīng)記者就此致函時代中國，截至發(fā)稿時尚未收到回復(fù)。