上市27年的康佳集團，正在經歷凈利拖營收后腿的中年危機。

8月7日，深康佳A披露中期業績報告，2019上半年，康佳集團實現營業收入260.36億元，同比增長47.72%，凈利潤實現3.53億元，同比僅增加3.21%，增幅不及營收十分之一。與此同時，扣非凈利潤虧損6.23億元，相比去年上半年的虧損3.01億元，擴大了107.04%。

長江商報記者統計發現，康佳集團業績不佳的表現已經持續很久。自2011年開始康佳集團的扣非凈利潤出現持續虧損，截至2018年，其扣非凈利潤已累計虧損20.23億元。

同時，康佳集團曾經的營收大頭彩電業務，最近5年營收持續減少，逐漸被供應鏈貿易業務取代。

扣非凈利潤八年累虧20億

公開資料顯示，康佳集團成立于1980年，1992年，康佳A、B股股票同時在深圳證券交易所上市。27年過去，康佳集團也遇到了中年危機。

長江商報記者查閱財報發現，康佳集團自2011年開始，扣非凈利潤就一直為負，8年來一直依靠補助和出售資產來維持業績。

2011年-2018年，康佳集團的扣非凈利潤分別虧損1.12億元、5408.88萬元、6901.48萬元、4.75億元、11.30億元、2.83億元、9728.49億元和7.95億元，累計虧損20.23億元。

而就在2019上半年，康佳集團還分別在轉讓了南京康星科技產業園運營管理有限公司、深圳市康佳壹視界商業顯示有限公司和滁州康佳科技產業發展有限公司三家子公司部分股權，共獲益5.59億元。

雖然業績表現不佳，但是康佳集團在銷售費用的投入上毫不吝嗇。

經統計，2011-2018年，康佳集團的銷售費用分別是21.31億元、23.17億元、25.49億元、24.14億元、24.48億元、22.86億元、21.42億元和22.82億元，銷售費用居高不下，一直維持在20億元之上。然而高額的銷售費用并沒有為公司的業績帶來幫助。而其研發費用8年間一直穩定在2億元左右，直到2017年才突破3億元。

業績不佳的同時，康佳集團的經營性現金流也十分不穩定。

2019上半年，康佳集團的經營性現金流為-20.43億元，同比下降11.14%。而近8年，其經營性現金流僅僅在2013年和2015年兩年為正。

彩電營收5年減少近4成

從成立到上市，康佳集團主營電子產業相關業務，其中，彩電業務一直是康佳集團營收的頂梁柱。然而，隨著彩電市場大環境的變化，彩電業務現在逐漸偏離康佳的營收重心。

長江商報記者統計發現，最近5年，康佳集團彩電業務的營收減少近4成。

2014年-2018年，康佳集團的彩電業務營收分別是146.97億元、125.91億元、124.78億元、119.95億元和98.92億元，同比分別減少7.59%、14.33%、0.89%、3.87%、17.53%。截至2018年，彩電業務營收共減少60.13億元，占2013年彩電業務營收的37.81%。今年上半年，康佳集團彩電業務營收，仍在下滑，為38.45億元，同比減少22.53%。

同時，在營收占比中，彩電業務也不斷向邊緣化靠攏。近五年，康佳集團彩電業務在集團總營收占比分別是75.67%、68.45%、61.47%、38.41%和21.45%，最近兩年減少幅度還在不斷擴大。

與此同時，供應鏈貿易業務占比越來越重。

2016年，康佳集團涉足供應鏈業務，直到2017年，才將供應鏈貿易業務作為主營業務之一。

2017年，供應鏈貿易業務營收實現136.53億元，超出當年彩電業務營收16.58億元。2018年，供應鏈貿易業務營收實現283.49億元，超出彩電業務營收近2倍，成為康佳集團新的營收支柱。