6月初，財政部決定對醫藥行業會計信息質量開展檢查工作，共涉及77家藥企，復星醫藥不僅位列其中，且因2018年銷售費用高達84.88億，排名全行業第二而引發關注。

中國網財經記者梳理發現，2014~2018五年來，復星醫藥銷售費用占當年營收比重逐年遞增，銷售費用絕對值也從23億元增加至84.88億元，5年間增加超60億。

銷售費用占營收比重逐年遞增

財政部發布的通知顯示，此次檢查的重點內容包括藥企銷售費用、成本和收入、采購返點、虛開票據等。根據Wind數據，A股299家醫藥生物行業上市公司整體銷售費用共計2517.53億元，其中，上海醫藥、復星醫藥、華潤三九、恒瑞醫藥、步長制藥等五家藥企2018年銷售費用均超60億，合計達405.15億元，占全部A股醫藥生物公司銷售費用總和的比例為16.09%。

而在這五家藥企中，2018年復星醫藥以84.88億元的銷售費用，僅次于上海醫藥，位居全行業第二。

年報顯示，2018年復星醫藥實現營業收入249.18億元，同比增長34.45%;歸母凈利潤27.08億元，同比下滑13.33%;銷售費用84.88億元，同比增長46.58%。銷售費用占當年營收的34.06%，是其歸母凈利潤的3.13倍;且2019年第一季度銷售費用亦同比上漲25.90%。

中國網財經記者梳理發現，2014~2018年，復星醫藥的銷售費用分別是23.00億元、28.15億元、37.04億元、57.91億元、84.88億元，分別為同期歸母凈利潤的1.09倍、1.14倍、1.32倍、1.85倍、3.13倍，占當年營收的比例分別為19.13%、22.33%、25.32%、31.25%和34.06%。

市場費用占比逐年加重

復星醫藥成立于1994年，1998年8月在上交所掛牌上市。2017年，邁入千億市值陣營。對于銷售費用連年增長的原因，復星醫藥稱，該公司核心產品銷售增長以及市場開拓深入所致。

據悉，復星醫藥主要采取自營和代理相結合的銷售模式，現已經形成了近5300余人的國內外營銷隊伍，制劑產品在以高端處方藥銷售為主的醫療機構，OTC產品為主的零售市場，快速發展的基層市場均有布局。

記者注意到，隨著復星醫藥銷售費用不斷增長，其銷售人員數量從2017年開始也在迅猛增加，據年報顯示，2014~2018年，復星醫藥銷售人員分別為3938人、2956人、3124人、4521人、5276人。

另一方面，近幾年，復星醫藥的市場費用也是水漲船高，不斷刷新紀錄。2018年復星醫藥銷售費用構成中，其中市場費用(推廣、展覽及廣告宣傳費等)為66.23億元，占比高達78.03%。2017年市場費用達43.48億元，占比75.09%;2016年市場費用21.73億元，占比58.67%。

銷售費用過高、研發投入不足一直是中國醫藥行業的通病，那么復星醫藥的研發費用投入又是如何?年報顯示，2018年復星醫藥的研發費用為14.80億元，占其營收的5.94%，盡管比2017年增加人民幣4.53億元，增長44.14%，但是，當年銷售費用仍然是研發支出的5.74倍，研發費用資本化的比重為零。

不久前，復星國際聯席總裁、復星醫藥董事長陳啟宇曾在公開場合表示，“最具價值的企業是研發費用投入最大的企業。一個企業研發投入的累積數量，代表企業的潛力。”