麥趣爾近期可以說是麻煩不斷。5月27日，因年報問題被深交所問詢，6月12日，因在2018年業績預告中披露的凈利潤區間不準確，與實際凈利潤差異較大，公司未能及時履行相關信息披露義務，麥趣爾又被深交所出具了監管函。

而事實上，這或許是麥趣爾近三年凈利潤持續下滑，盈利能力落后于同行的一個連鎖反應。

接連被監管層關注

麥趣爾2018年第三季度報告預計，2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1883.54萬元至2825.31萬元。2019年2月2日，麥趣爾披露業績預告修正公告，預計2018年度凈利潤為虧損8500萬元至1.7億元。2019年4月25日，麥趣爾在2018年年度報告中披露， 2018年度經審計的凈利潤為-1.54億元。

對此，深交所指出，麥趣爾在2018年業績預告中披露的凈利潤區間不準確，與實際凈利潤差異較大，未能及時地履行相關信息披露義務。董事長李勇、董事兼總經理李剛、財務總監許文未能恪盡職守、履行誠信勤勉義務，對上述違規行為負有重要責任。

而在麥趣爾收到上述監管函的一周之前，麥趣爾才剛剛回復深交所5月27日對公司年報的問詢函。

2018年雖然是麥趣爾自2014年上市以來的首次虧損，但卻是業績下滑幅度最大的一次。該公司近三年凈利潤已經出現連續下滑。

據《證券日報》記者了解，主營乳制品與連鎖烘焙的麥趣爾曾經享譽新疆，連續多年入圍“國餅十佳”，并被授予中國唯一清真品牌金獎。而如今上市不到六年，麥趣爾的業績卻開始持續下滑。

“激進”戰略所致？

問詢函共提出了11個方面的問題。其中，前兩項都與麥趣爾的收購有關，一個是終止收購青島丹香投資管理有限公司(以下簡稱“青島丹香”)51%的股權，一個是收購的浙江新美心食品工業有限公司(以下簡稱“浙江新美心”)形成商譽計提減值準備1.16億元。

事實上，因為收購，麥趣爾曾多次被深交所問詢。去年3月份，麥趣爾發布擬收購手樂電商40.63%的股權的公告時，因為高達616.22%的增值率和收購期間兩次變更獨立財務顧問引來深交所下發問詢函。

而歷經一年談判，這筆收購以終止結束。

回顧麥趣爾上市之后的發展，并購可以說是其發展的一個主要戰略。麥趣爾于2014年1月登陸資本市場，上市第一年凈利潤4143.4萬元，下滑28.26%。當時公司主營為乳制品，占比超過六成，烘焙食品僅占比17%。隨后，麥趣爾開始調整戰略部署，將主業聚焦于烘焙食品。而并購則成為其擴張的主要手段。

2015年5月份，麥趣爾斥資2.98億元，完成對浙江新美心100%股權的收購，以此進軍烘焙市場。但2016年浙江新美心并表后，麥趣爾當年業績出現大幅下滑，其扣非后凈利潤為1620萬元，下降69.52%。而浙江新美心2018年度形成商譽計提減值準備1.16億元也是上述問詢函問詢的主要內容。

麥趣爾表示，2018年虧損的主要因計提子公司浙江新美心商譽減值準備1.16億元所致。

乳業專家宋亮接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然麥趣爾是以乳制品起家，但在上市后卻將大量資金投入到烘焙業務中，“目前來看，其自營烘焙業務的子公司包括收購的新美心等處于虧損狀態，經營很不理想。而且其乳制品一直局限于新疆地區。雖然麥趣爾將自身的乳制品歸為高端液態奶，但其營收規模與同處新疆的天潤乳業存在一定的差距。目前來看，麥趣爾的乳業呈現的是停滯不前的狀態。”

數據顯示，在12家乳品上市公中，麥趣爾2018年的營業收入排名倒數第一，凈利潤排名倒數第二。

麥趣爾上市之后，傳奇創始人李玉瑚退休，由其三個兒子李勇、李剛、李猛接班。近幾年麥趣爾在“勇剛猛”的帶領下，其一系列的并購思路可以用“激進”形容。

而在激進的經營戰略下，從目前披露的業績信息看，麥趣爾2019年經營頹勢似乎仍然難挽。