數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)總共有119家新三板公司公告沖刺IPO的最新進(jìn)展，其中4月和5月均有39家，步伐明顯快于今年前3個(gè)月。不過(guò)，目前這些新三板公司的“轉(zhuǎn)板”，其實(shí)是從新三板摘牌轉(zhuǎn)而通過(guò)IPO進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，嚴(yán)格說(shuō)來(lái)還不是真正意義上的轉(zhuǎn)板。5月30日全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明出席2019金融街論壇年會(huì)時(shí)指出，將“積極推動(dòng)轉(zhuǎn)板機(jī)制”。這是否意味著，推動(dòng)新三板公司真正轉(zhuǎn)板的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)?

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，總共有119家新三板公司公告了闖關(guān)A股的最新進(jìn)展。其中1月份有19家，2月份有9家，3月份有12家，4月和5月的數(shù)據(jù)則突飛猛進(jìn)，均為39家。可見(jiàn)，這兩個(gè)月新三板公司正在有條不紊地加快沖刺IPO的進(jìn)度。

5月31日，德恩精工在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)三連板。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)同時(shí)顯示，今年以來(lái)已有12家新三板公司成功登陸A股市場(chǎng)，其中5月份“轉(zhuǎn)板”成功的有4家，除德恩精工外，還有三角防務(wù)、帝爾激光、有友食品。

上述新三板公司登陸A股市場(chǎng)通常被稱為“轉(zhuǎn)板”，但其實(shí)只是新三板摘牌轉(zhuǎn)而通過(guò)IPO進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，嚴(yán)格說(shuō)來(lái)還不是真正意義上的轉(zhuǎn)板。嚴(yán)格意義上的轉(zhuǎn)板，是指新三板企業(yè)直接向交易所申請(qǐng)上市交易，交易所主要根據(jù)其是否符合上市條件，作出許可或不許可的決定，但這一制度一直未能落地。

“新三板公司真正的轉(zhuǎn)板遲遲不見(jiàn)落地，與新三板融資能力不強(qiáng)、監(jiān)管方面沒(méi)有動(dòng)力繼續(xù)推動(dòng)等因素有關(guān)，從而阻礙了轉(zhuǎn)板制度的實(shí)施。因?yàn)閿?shù)量眾多的新三板企業(yè)，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板等場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展，不但不利于新三板的發(fā)展，而且也影響了A股的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。未來(lái)，新三板融資功能與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的差距縮小之后，轉(zhuǎn)板制度才有順利實(shí)施的可能性。”清暉智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝說(shuō)。

2013年12月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》，新三板正式擴(kuò)容至全國(guó)，并提出“在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易”的轉(zhuǎn)板規(guī)定。

不過(guò)，申萬(wàn)宏源證券首席市場(chǎng)分析師桂浩明認(rèn)為，雖然當(dāng)時(shí)新三板的改革措施上有這么一條表述，但根本沒(méi)有辦法落實(shí)。以創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，要求最近兩年持續(xù)盈利且凈利潤(rùn)累計(jì)超過(guò)一千萬(wàn)元，或最近一年?duì)I業(yè)收入超過(guò)五千萬(wàn)元，這個(gè)指標(biāo)并不高，以這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量，可以說(shuō)有相當(dāng)多新三板公司可以到創(chuàng)業(yè)板上市，那創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)能不能容納這么多新三板公司呢?

近期監(jiān)管層頻頻對(duì)新三板未來(lái)的改革方向發(fā)聲，業(yè)界人士預(yù)測(cè)，有關(guān)新三板的改革舉措或?qū)㈥懤m(xù)出臺(tái)。其中全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明的演講干貨滿滿。他表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)積極參與了《證券法》修改，積極推動(dòng)制定新三板條例，《證券法》第三次審議稿確認(rèn)新三板與證券交易所均為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織公開(kāi)發(fā)行及非公開(kāi)發(fā)行證券的交易，同時(shí)還表示將“積極推動(dòng)轉(zhuǎn)板機(jī)制”。

對(duì)此，宋清輝的看法比較樂(lè)觀，其認(rèn)為，相較于新三板，A股上市公司在市值管理、兼并重組和企業(yè)商譽(yù)等方面優(yōu)勢(shì)明顯，投資人退出也很方便，這是一些新三板企業(yè)積極謀求轉(zhuǎn)板的重要原因。“現(xiàn)在新三板改革呼聲正濃，推動(dòng)新三板公司真正轉(zhuǎn)板的時(shí)機(jī)已經(jīng)到了。”

桂浩明則認(rèn)為，目前來(lái)看新三板公司直接轉(zhuǎn)板還不具備可能性。一是考慮到市場(chǎng)的分工，創(chuàng)業(yè)板和新三板畢竟有差異，但各自標(biāo)準(zhǔn)有所重疊，如果有完整直接轉(zhuǎn)板機(jī)制的話，新三板就要重新定位，否則有點(diǎn)盈利的新三板公司都會(huì)走掉了。二是創(chuàng)業(yè)板本身也有它的容量，能否容納那么多新三板公司，這是一個(gè)比較棘手的問(wèn)題。三是從國(guó)際市場(chǎng)上看，轉(zhuǎn)板還要經(jīng)過(guò)一定審核程序。