1月16日，董明珠連任格力電器董事長。此次格力電器股權轉讓，董明珠等管理層也是潛在接盤方之一。受訪企業供圖

自4月份發布“易主”公告，有關格力電器控制權的一舉一動總是牽動著市場神經。5月22日，格力集團召開意向投資者見面會，引起市場極大關注。會后發布公告顯示，此次參會的意向投資者包括厚樸投資管理有限責任公司、北京百度網訊科技有限公司、深圳溫莎資本管理有限公司、淡馬錫控股-淡聯投資咨詢(上海)有限公司、高瓴資本管理有限公司等25家機構。

格力電器在公告中稱，本次受讓方的選擇條件和具體方案將圍繞這次格力電器混改的目標來確定。根據珠海市政府、國資委確定的原則，本次格力電器混改將為格力電器引入有效戰略資源，實現進一步改善上市公司治理結構，促進格力電器健康快速高質量發展的目標。

4月1日，格力電器發布公告稱，控股股東格力集團正籌劃轉讓所持有的部分格力電器股權，可能涉及公司控制權變動。4月8日晚，格力控制權“易主”一事揭開神秘面紗，公司公告稱，格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓所持有的格力電器總股本15%的股票。轉讓完成后，格力電器控股股東和實際控制人可能將發生變更。5月14日晚間，格力電器發布公告稱，格力集團正在根據相關法律法規的要求研究制定公開征集轉讓的具體方案，各項工作正有序推進。

如今，意向投資者逐漸浮出水面，那么，誰是格力電器股權潛在的接盤方?15%的格力電器股權，會被一家企業收入囊中，還是多家聯合接手?未來的格力電器實控人是誰?人們期待得到答案。

“更像是一次摸底”的意向投資者見面會

5月22日下午3點，一位中型規模機構投資人李明(化名)早早步入會場，他在會場門口簽到，提交了自己的姓名、機構名稱、身份證號。根據紀律，每家機構最多參會2人，有的機構來了3人甚至更多者，只允許2人進入，其余均無法進入會場。

為了參與這次投資者見面會，李明于5月15日格力電器發布公告后的第二天就致電格力集團，并通過郵件等方式提交報名資料。

“競爭一定會很激烈，我們和背后的LP們都十分看好格力電器，是一家優質制造業企業。”李明提早來到會場，在觀察和留意參會的巨頭代表和潛在的競爭者。

下午3點28分，格力電器董事長、總裁董明珠、獨立董事劉姝威在一群男代表們中間顯得十分搶眼，與她們一起步入會場的還有珠海市國資委副主任葉丹、珠海市國資委辦公室主任黃劍勇、格力集團副總裁汪永華、格力電器一眾高管。

下午3點30分，會議開始，董明珠、珠海國資委副主任葉丹、格力集團副總裁汪永華等對參會投資者表示了“歡迎”，并簡要說明投資者見面會的情況。

隨后，與會的25家機構投資者40位代表介紹自己和機構規模等情況。在第二個環節，珠海國資委副主任葉丹、格力集團副總裁汪永華等就本次股權轉讓的背景、受讓方原則、方案進展、機構投資者選擇等進行說明。

“這次會議更像是一次摸底，第一批意向投資者見見面，處于初級階段，沒有進入到實質階段，很多機構投資者來參會的都不是合伙人”。李明介紹，但是這次會議也并無成果類的文件和意向。進一步如何定價、繳款等細項都沒有明確。后續還需開會和發布公告，到進入招拍掛環節、交易所公示等，預計最終股權轉讓完成還需要三四個月時間。

百度高瓴資本參會，騰訊富士康“缺席”

此次意向投資者見面會，出現了百度的身影。

當日，北京百度網訊科技有限公司的代表參加了會議。公開資料顯示，北京百度網訊科技有限公司成立于2001年6月5日，李彥宏持股99.5%，向海龍持股0.5%，是百度的實體之一。

高瓴資本作為意向投資者也參加了22日的會議。而高瓴資本本身已經是格力的股東了。今年的一季報顯示，高瓴資本管理有限公司-HCM中國基金持有格力電器0.72%的股權，位列前十名股東的第9位。

在此之前，業內盛傳有意接盤格力電器股權的還有阿里、騰訊、京東、富士康等公司。不過，上述企業或表態否認，或不予評論。在5月22日的意向投資者見面會上，確實也未見到他們的身影。

阿里與格力此前有不少合作。2017年，格力與阿里簽署了百億級戰略合作協議，雙方還將在新零售、大數據等領域展開深度合作。今年4月1日，格力電器停牌公告發布后，市場就傳出阿里將收購格力5%股份的消息，不過很快被阿里否認。

在22日的參會機構名單中，與阿里“勉強”存在關系的只有南京雙安資產管理有限公司。該公司監事沈利萍是杭州云棲創投股權投資合伙企業(有限合伙)的股東，杭州云棲創投股權投資合伙企業(有限合伙)的股東之一為王堅，王堅于2008年9月加盟阿里巴巴集團擔任首席架構師，同時持股杭州君澳股權投資合伙企業。后者的股東均為阿里高管。

騰訊也是被傳有意入股格力的公司之一。2017年，馬化騰與董明珠在粵港澳大灣區論壇上罕見同臺對話，馬化騰對格力的創新制造能力、智能制造的布局和前景非常看好。當時雙方互動被外界視為有進一步合作的可能。

京東與格力的關系也比較密切。今年4月13日，格力與京東就2019年戰略合作達成一致，雙方在品牌、渠道、信息互通等多領域相互認可，愿在資源優勢互補的基礎上為更多用戶帶來高品質的消費體驗。此前也有消息稱，京東將收購格力電器5%的股份，京東回應稱，該消息不實。

4月8日，有媒體援引珠海國資委人士的話稱，近來富士康在珠海進行了大規模投資，有可能成為(格力電器)潛在的接盤方。富士康方面次日表示，不評論媒體及市場流言。

董明珠存在接盤的可能性？

格力電器股權轉讓公告發布后，市場有聲音認為，董明珠等格力電器管理層以及第二大股東河北京海擔保投資有限公司(下稱河北京海)可能成為此次最大潛在接盤方。不過，在意向投資者的名單中，并未見到河北京海及其相關公司的身影。

“他們完全有可能接盤，可以通過貸款、融資等手段來獲取資金，收購格力電器的股份。”家電產業分析師梁振鵬表示。

資深家電產業觀察家、中國家用電器商業協會副秘書長張劍鋒也認為，董明珠與管理團隊，以及經銷商合資公司可能性最大。董明珠團隊有機會，但會面臨資金壓力，可能方案是董明珠會求助外力，包括盟友或金融機構尋求短期支持，以股權質押或中遠期利益給予承諾。

據企查查工商信息顯示，河北京海成立于2006年8月18日，注冊資本為10000萬元人民幣，法定代表人為郭書戰，也是本屆格力電器董事會成員。

河北京海的第一大股東是河北格力電器營銷有限公司，該公司的母公司為河北國傲投資集團有限公司，大股東為徐偉，徐偉是格力電器前董事徐自發的兒子。

徐自發與董明珠同歲，生于1954年，1997年7月至2011年6月期間，任河北新興格力電器銷售有限公司總經理，2015年6月起任格力電器董事，2017年10月曾因存在“敏感期交易”，“短線交易”等違規交易行為，被證監會立案調查，隨后提交辭職報告。

河北京海第二到第五大股東分別是重慶精信格力中央空調工程有限公司、河南弘力環保科技有限公司、浙江通誠格力電器有限公司、山東格力電器客戶服務有限公司，其大股東或背后實際控制人分別為周真華、郭書戰、張軍督、段秀峰。其中張軍督與郭書戰一道當選本屆格力電器董事會成員。

工商信息顯示，目前由格力經銷商組成的公司河北京海持有格力電器8.91%的股權，該公司一直被外界視為董明珠的一致行動人。董明珠本人持有格力電器0.74%股份，雙方股份總和達到9.65%。

針對管理層能否與其他投資者組成共同主體參與本次公開受讓，格力電器在5月22日的公告文件中回應稱，由于公開征集的整體方案正在制定中，格力集團原則上歡迎所有符合公開征集原則的意向投資者參與本次公開受讓。

也就是說，業內設想的董明珠等管理層接收格力集團擬轉讓的部分股份的可能性是存在的。

“新”面孔淡馬錫與低調的厚樸資本

此次參會的意向投資者中，淡馬錫控股-淡聯投資咨詢(上海)有限公司在25家機構分外顯眼。此前市場并沒有其有意投資格力的消息。

公開資料顯示，淡馬錫控股-淡聯投資咨詢(上海)有限公司成立于2017年4月30日，唯一股東為淡馬錫，公司經營范圍包括投資咨詢，企業管理咨詢，商務咨詢。

根據淡馬錫官網介紹，淡馬錫成立于1974年，淡馬錫是一家總部位于新加坡的投資公司。公司在全球共有11個辦事處。截至2018年3月31日，淡馬錫擁有總值3080億新元的投資組合，主要分布在新加坡和亞洲。淡馬錫投資組合涵蓋廣泛的行業領域，如：電信、媒體與科技、金融服務、交通與工業、消費與房地產、生命科學與綜合農業，以及能源與資源。

新京報記者注意到，截至2018年3月31日，淡馬錫在金融服務領域持有中國工商銀行、中國建設銀行、中國平安保險、友邦保險等股權。在電信、媒體與科技領域，淡馬錫也是騰訊與阿里巴巴等的股東。

淡馬錫先后還投資過螞蟻金服、美團點評、馬蜂窩旅游網、商湯科技、一起作業、蔚來汽車、菜鳥網絡、摩拜單車、滴滴出行、小米集團等大批企業。

對于外資的持股比例，格力集團表示，原則上歡迎所有符合法律法規的意向投資者參與本次公開征集協議受讓。根據現有的法規要求，境外投資者依法對上市公司戰略投資的，其戰略投資的持股不受“所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的30%”的限制。

此次意向投資者見面會，厚樸投資“如約”出現。

在格力電器擬出讓15%股權的計劃中，忽然出現的厚樸投資令人意外又捉摸不透。一邊是格力電器稱“沒關注厚樸投資”，一邊是厚樸投資表示“格力電器是家好公司，我們是有興趣的”。

天眼查信息顯示，厚樸投資成立于2007年，是一家專注于中國的私人股權投資基金，管理資金規模超過25億美元。“低調神秘”是業界對于厚樸投資一貫的描述，不過在投資上，厚樸投資素來清晰果斷。

據此前媒體報道，厚樸投資管理公司創始合伙人之一何潮輝以前曾稱，該基金的投資方向均與中國概念相關，一是直接投資中國企業，二是協助中國企業海外投資，三是協助海外企業投資中國。“不分行業、不分地域，我們最關心的是企業本身。”

厚樸投資被公認的“出道之作”是2008年聯合淡馬錫購買香港LungMing投資控股公司三年期的可轉債，這家公司控股位于蒙古的鐵礦石項目。時隔1年后，2009年1月，厚樸投資以6.5億美元總價從英國皇家蘇格蘭銀行手中購入32.4億股中國銀行股票。2009年，厚樸投資領銜多家投資機構接手建設銀行股份，交易總金額達到73億美元;后又聯手中糧集團出資61億港元收購蒙牛乳業20.03%的股權，斥資10億美元認購民生銀行H股。

在成立3年內，厚樸投資以一系列投資吸引了市場目光，但也招來了質疑聲。不過這也并未阻攔厚樸投資繼續投資的腳步。

2014年-2018年，厚樸投資先后投資了蘑菇街、小米、團800網、星美控股等企業，2016年-2018年，先后投資了蔚來汽車、Ambrx、馬蜂窩、商湯科技、海航藍海臨空等。

圍繞“格力電器混改”確定征集方案

4月底的珠海已有幾分悶熱，位于珠海市香洲區洲山路6號的格力集團也很安謐。

幾個星期前，格力電器控制權“易主”消息曾引起一陣熱議。4月8日，格力電器公告稱，格力集團函告公司，根據有關規定，格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓所持有的格力電器總股本15%的股票，此次轉讓可能導致控股股東和實際控制人發生變更。因為，長期以來，掌握格力電器控制權的格力集團持股只有18.22%。

股權轉讓消息確定后，格力集團不斷有人造訪。公司門衛工作人員告訴新京報記者，4月份以來，有不少訪客要求見董明珠，但是董明珠不在格力集團辦公。

實際上2016年11月，董明珠已不在格力集團任職，但仍在格力電器擔任董事長兼總裁和法定代表人。據門衛工作人員向新京報記者介紹，格力集團也是去年搬遷到現址辦公的。

對于格力集團擬出讓格力電器股權的問題，格力集團辦公室相關負責人表示，目前暫無相關內容回復，若有采訪問題需向集團發采訪郵件。珠海國資委是格力電器的實際控制人，距離格力集團僅一公里左右。對于格力集團的混改問題，珠海國資委辦公室相關人員也表示暫無回應。

一位珠海市有關部門的人士告訴新京報記者，格力集團混改的項目估計就一把手了解。與此同時，珠海市委宣傳部回應新京報記者稱，相關采訪問題無法具體回答，這項工作還沒完成之前都還沒有具體定論，目前正在推進當中。

格力電器的股權相對分散，前10名股東持股總比例為48.2%。根據格力電器2019年第一季度財報，格力集團持股18.22%，為第一大股東，持股5%以上股東還有河北京海擔保投資有限公司8.91%，香港中央結算有限公司11.64%。

根據格力電器4月8日公告，本次轉讓價格不低于提示性公告日(4月9日)前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值，最終轉讓價格以公開征集并經國有資產監督管理部門批復的結果為準。以此計算，格力電器15%股權的轉讓價格超過400億元。

以超過400億元的價格拿下15%的股權，挑戰有點大。關于最低受讓比例，格力電器表示，需要遵守相關法律法規對協議轉讓的相關要求，具體方案尚在制定中，格力集團會及時公布方案。

格力電器在公告文件中表示，目前征集受讓方的具體征集方案尚在研究制定中，且相關具體的條件和要求后續均需要履行國資監管部門的審核程序后方可公開披露。目前可以明確的是公開征集的方案將會圍繞這次格力電器混改的目標來確定。