作為中國第一家股份制上市公司，飛樂音響(600651.SH)成立之初就自帶光環，股票曾被以國禮的形式贈送給時任美國紐約證券交易所主席，如今，隨著主業幾近變更，其昔日榮光不在。

近日，飛樂音響發布2018年年報顯示，公司2018年實現營業收入33.02億元，同比下降39.35%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-32.95億元，同比下降6064.90%。

號稱“新中國第一股”的飛樂音響幾經騰挪，迎來了上市以來的至暗時刻。針對業績表現以及企業發展等相關方面問題，長江商報記者致電致函飛樂音響董秘辦，截至發稿未獲答復。

凈利潤由盈轉虧

巨額商譽減值、存貨減值等給飛樂音響經營業績帶來較大挑戰。

飛樂音響發布2018年年報顯示，報告期內，實現營收33.02億元，同比減少39.35%，降幅較去年擴大;歸屬于上市公司股東的凈利潤-32.95億元，較上年同期5523.91萬元，由盈轉虧。

報告期內，其資產減值損失240.05億元，同比大增938.2%。根據年報信息，申安集團面臨收入增長乏力、成本費用居高不下、業績下滑的經營困境。

同時，飛樂音響公告稱子公司喜萬年由于傳統業務銷售量與價格大幅下降，LED產品業務增速不能夠覆蓋下降帶來的影響，加上匯率波動、競爭對手打壓等原因，全球業績未達預期。

2018年，公司對申安集團、喜萬年這兩家子公司形成的商譽全額計提減值，合計約15.76億元。

巨額商譽減值之外，飛樂音響此前的并購還蘊藏較大的壞賬風險，為2018年減值埋下隱患。2018年，飛樂音響對應收賬款計提壞賬準備金額約1.85億元，發生存貨跌價損失約5.51億元。

此外，飛樂音響2018年期間費用率為51.8%，較上年升高22.7%，對公司業績形成拖累。期間費用合計達17.1億元，同比上升8.1%。其中，銷售費用為7.2億元，同比下降6.8%;管理費用為5.7億元，同比上升15.6%;財務費用為2.8億元，同比上升114%;研發費用為1.3億元，同比下降27.3%。

截至2018年12月31日，飛樂音響歸屬于上市公司股東的凈資產4726.20萬元，較上年末減少98.60%;負債合計117.97億元;經營活動產生的現金流量凈額為3.36億元，較上年末-9.55億元，由虧轉盈。

令人疑惑的是，數據顯示，直至2018年第三季度末，其經營活動產生的現金流量凈額仍為-2.24億元。長江商報記者查閱發現，從2018年11月17日至2018年12月31日止，不到兩個月的時間里，第一大股東儀電集團先后向飛樂音響提供了1.5億元、1.5億元、1.5億元、1.36億元，4筆共計5.86億元的財務資助。

同時，4月13日，根據飛樂音響公告，儀電集團以委托貸款的形式通過農行上海黃浦支行向公司提供6.28億元財務資助，過去12個月內，儀電集團累計為其提供財務資助24.8億元。

涉案金額共3.8億

前幾年，飛樂音響先后完成對申安集團和喜萬年的收購，成為一家整體照明解決方案供應商。如今，申安集團和喜萬年業績大幅下降，飛樂音響的照明主業也顯示出疲態。

主業不振，大股東儀電集團多次向飛樂音響提供財務資助紓困，而二股東申安聯合卻忙著減持。

根據飛樂音響公告，第二大股東申安聯合于4月24日通過大宗交易方式減持所持飛樂音響300萬股無限售流通股，交易價格為4.53元/股。

本次交易后，申安聯合持有飛樂音響無限售流通股106942082股，占飛樂音響總股本的10.81%，截止2019年4月24日全部處于質押狀態。

此前，從3月28日到4月23日，申安聯合一個月內四度減持飛樂音響股份。且根據披露，應華鑫證券有限責任公司(代定向資產管理計劃)違約處置要求，申安聯合將于2019年4月27日起至10月23日180天內，就飛樂音響總股本的2%被動減持。

除了二股東的持續減持，訴訟纏身也讓飛樂音響苦惱不已。4月5日，飛樂音響公告顯示，截至目前，公司累計涉案金額共計3.8億元，其中，國內訴訟案件總金額3.4億元，國外訴訟案件總金額3977.4萬元。

據了解，飛樂音響涉及的國內訴訟案件中，審理中訴訟案件共計42例，涉及總金額2.62億元。其中公司作為原告案件共計10例，涉及金額1.32億元;公司作為被告案件共計32例，涉及金額1.3億元。

目前，“光源電器及燈具類產品生產及銷售”是飛樂音響營業收入的主要來源。具體而言，“光源電器及燈具類產品生產及銷售”營業收入為29.94億元，營收占比為90.76%。“照明設備安裝工程”營業收入為2.21億元，營收占比為6.69%。而“音響類產品的銷售及工程服務”營業收入僅為0.4億元，營收占比為1.2%。

去年以來，面對經營和資本雙重壓力，飛樂音響除了尋求大股東資助，也嘗試通過出售資產，將一部分存貨、應收賬款轉換為流動資金。