負債百億的匯源果汁擬成立合資公司 “匯源”品牌歸屬生變

匯源果汁(01886，HK)26日公告，公司以及全資子公司北京匯源食品飲料有限公司(簡稱“北京匯源”)，與天地壹號飲料股份有限公司(832898，OC)、廣州和智投資管理有限公司(簡稱“廣州和智”)訂立合作框架協議。內容為匯源果汁與上述兩方建立一間潛在合資公司，而匯源果汁將與天地壹號及潛在合資公司建立長期合作關系，將為天地壹號及潛在合資公司提供果汁生產所需原料及代加工生產服務。

《每日經濟新聞》記者注意到，協議披露匯源果汁(包括北京匯源)方面以資產出資方式向潛在合資公司出資24億元，北京匯源持有40%股權，而廣州和智、天地壹號持有潛在合資公司60%股權。匯源果汁出資資產包括品牌“匯源”的注冊商標。目前合資公司的大股東尚不能確定，就相關事項記者采訪廣州和智董事長陳智鵬，回復稱“目前階段不方便透露，需等公司成立。”

匯源果汁負債曾逾百億

今年3月31日，匯源果汁公告將延期披露定期業績報告。公司稱由于延后公布2017年全年業績，2018年全年業績報告將延后發出，同時稱將于實際可行情況下盡快發出2017全年業績、2018中期業績及全年業績。

匯源果汁2017年中期業績顯示，當時匯源果汁全部負債已經達到了115億元，而2017年上半年的營業收入為28億元，毛利12億元。

曾經被譽為“國民果汁品牌”的匯源果汁曾經在果汁產業中高居榜首，也曾在成立二十余年的發展史與可口可樂、達能、統一集團等國際大公司有過交集。現在卻面臨負債逾百億、定期報告不能按時發布的種種困難。

此次匯源果汁“委身”天地壹號，未來將作為天地壹號及潛在合資公司提供果汁生產所需的原料(果漿及濃縮果汁)及代加工生產服務。同時匯源果汁稱合資公司成立以后，將以人民幣30億元按照公允價值向匯源果汁適時購買潛在合資公司開展經營活動所需要的股權、資產和渠道。

“匯源”品牌歸屬權尚不能確定

曾經匯源果汁差點被國際飲料巨頭可口可樂公司收購，當時可口可樂公司宣布收購匯源果汁所有股份。據媒體報道，可口可樂公司于2008年發起的對匯源果汁的收購成為了匯源果汁發展轉折點。

據多家媒體報道，雙方在洽談過程中，匯源果汁幾乎撤掉了所有的果汁銷售渠道。但是上述收購案最終因為沒有通過商務部反壟斷調查而功虧一簣，匯源果汁被迫重新搭建銷售體系，隨后凈利潤開始波動下滑。

不同于匯源果汁布局多款果汁產品種類的方式，天地壹號則選擇深耕果醋類產業，通過對線下分銷以及直銷渠道的布局目前成為了醋飲料行業的領軍企業，2018年銷售收入達21億元。

與天地壹號成立合資公司并引入第三方投資公司，而不是直接選擇被收購，一方面匯源果汁的市場銷售壓力可以相應減小，深耕原料生產及加工強化傳統優勢，同時將品牌注入合資公司也能讓匯源果汁不完全喪失對“匯源”品牌的控制權。

北京云亭律師事務所高級合伙人李舒律師就上述交易中的注冊商標歸屬權問題向《每日經濟新聞》記者表示，后續商標的歸屬取決于交易之后不同主體之間的相互控制關系，權利人也可以把商標授權給匯源果汁繼續使用，李舒說：“這是一個容易通過協商解決的問題，相信在交易中會有明確安排的。”

目前匯源果汁方面與天地壹號、廣州和智的交易尚未最終達成，匯源果汁公告稱，截至公告日正式的條款以及條件尚未確定，潛在合營伙伴與匯源也并未就此達成任何確實協議。對于此項收購，天地壹號相關人士稱以公告內容為準。