非上市險(xiǎn)企的首批業(yè)績(jī)答卷近日出爐。

截至昨日(4月22日)16時(shí)，共有民生人壽、中意人壽、招商仁和3家壽險(xiǎn)公司，以及長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)、安誠財(cái)險(xiǎn)、中銀保險(xiǎn)、錦泰財(cái)險(xiǎn)、眾誠保險(xiǎn)、永誠財(cái)險(xiǎn)這6家財(cái)險(xiǎn)公司，披露了2018年業(yè)績(jī)。

值得關(guān)注的是，壽險(xiǎn)公司中，招商仁和人壽出現(xiàn)虧損，去年凈虧損4.07億元;財(cái)險(xiǎn)公司中，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)和永誠財(cái)險(xiǎn)去年凈利潤出現(xiàn)虧損，分別虧損1.95億元、2.6億元。

民生、中意盈利 招商仁和虧4億元

從已經(jīng)披露去年年報(bào)的3家非上市壽險(xiǎn)公司來看，民生人壽與中意人壽均盈利，去年凈利潤分別為5.12億元、6.4億元。從去年凈利同比變化來看，民生人壽凈利出現(xiàn)下滑，中意人壽出現(xiàn)正增長(zhǎng)。

而新成立不久的招商仁和人壽則出現(xiàn)虧損。招商仁和人壽于2016年12月1日取得原保監(jiān)會(huì)《關(guān)于籌建招商局仁和人壽保險(xiǎn)股份有限公司的批復(fù)》批準(zhǔn)，由深圳市招融投資控股有限公司、中國移動(dòng)通信集團(tuán)公司等8家公司共同發(fā)起籌建，注冊(cè)資本為人民幣50億元。

從保費(fèi)端來看，招商仁和人壽去年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入大幅增長(zhǎng)，2018年達(dá)到20.68億元，同比增長(zhǎng)近7倍。但與此同時(shí)，其償付能力也消耗較快，根據(jù)其去年四季度償付能力報(bào)告，截至2018年第四季度末，其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均較去年第三季度末出現(xiàn)下降，均由1032%下降至453%。

從業(yè)務(wù)渠道來看，招商仁和渠道布局與不少新成立壽險(xiǎn)公司類似，銀保渠道依然是重點(diǎn)渠道。年報(bào)顯示，2018年其原保費(fèi)收入居前五位的產(chǎn)品中，前4款為銀行代理渠道，僅第5款為個(gè)人代理渠道，銀保渠道主要銷售年金保險(xiǎn)，個(gè)險(xiǎn)渠道主要銷售重疾險(xiǎn)。

從投資端來看，年報(bào)顯示，招商仁和去年的投資收益為3.44億元，較2017年的1.19億元出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。雖然投資收益出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但其去年四個(gè)季度凈利卻出現(xiàn)連續(xù)下滑。

償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，去年一季度至四季度，招商仁和凈利分別為1419.76萬元、-6586.03萬元、-1.18億元、-2.37億元，去年全年共計(jì)虧損4.07億元，和2017年凈虧損1.38億元相比，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

6家財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)：4家盈利2家虧損

從6家已披露去年業(yè)績(jī)的非上市財(cái)險(xiǎn)公司來看，除長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)與永誠財(cái)險(xiǎn)凈利潤虧損外，安誠財(cái)險(xiǎn)、中銀保險(xiǎn)、錦泰財(cái)險(xiǎn)、眾誠保險(xiǎn)均出現(xiàn)盈利，去年凈利潤分別為0.37億元、2.05億元、0.038億元、0.06億元。

從2家虧損的財(cái)險(xiǎn)公司來看，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)去年虧損約1.95億元，較2017年虧損的1.1億元相比，虧損有所擴(kuò)大。作為湖北省首家法人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)近年來凈利潤有盈有虧，保費(fèi)增速較為緩慢。

新三板掛牌的永誠保險(xiǎn)2018年也出現(xiàn)虧損。年報(bào)顯示，2018年，其凈虧損2.61億元，較2017年虧損的0.16億元相比，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大。去年其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入61.63億元，同比減少3.7%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.03億元，較上年同期下降3.94億元，同比下降6.9%;營業(yè)支出56.6億元，較上年同期下降0.38億元，同比下降0.7%。

永誠保險(xiǎn)在2014年扭虧轉(zhuǎn)盈之后，連續(xù)3年獲得盈利，隨后的2017年，其凈利再度轉(zhuǎn)虧。就虧損的原因，永誠保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一是受投資業(yè)績(jī)影響，2018年，國內(nèi)資本市場(chǎng)比較低迷，永誠保險(xiǎn)權(quán)益類資產(chǎn)配置較高，受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大;二是車險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇。2018年整個(gè)車險(xiǎn)行業(yè)承保利潤率僅0.14%，且盈利主體主要為大公司，中小公司普遍虧損，永誠保險(xiǎn)參與其中，拖累了整體經(jīng)營質(zhì)量;三是2018年自然災(zāi)害頻發(fā)。2018年，玉兔、山竹、云雀、安比、山神等超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)陸續(xù)登陸，造成各地發(fā)電企業(yè)受損，永誠保險(xiǎn)及時(shí)支付了各類賠款，保證災(zāi)后企業(yè)重建與正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

從盈利的險(xiǎn)企來看，除中銀財(cái)險(xiǎn)去年凈利潤超2億元之外，安誠財(cái)險(xiǎn)、錦泰財(cái)險(xiǎn)、眾誠保險(xiǎn)凈利均不足1億元。

就目前中小財(cái)險(xiǎn)公司的生存現(xiàn)狀，華創(chuàng)證券分析師洪錦屏表示，一方面，前兩家財(cái)險(xiǎn)巨頭競(jìng)爭(zhēng)激烈，力保市場(chǎng)地位，中小公司不得不跟進(jìn)，而大型險(xiǎn)企降價(jià)空間較大，中小險(xiǎn)企降價(jià)空間十分有限，跟進(jìn)費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)則虧損，不跟進(jìn)則喪失市場(chǎng)份額;另一方面，車險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等技術(shù)有待進(jìn)一步改進(jìn)，目前階段大部分險(xiǎn)企沒有清晰適合自身發(fā)展的戰(zhàn)略定位，只能通過費(fèi)用投入的手段競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額。

隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，去年全年財(cái)險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)虧損主體增加，綜合成本率超 100%，行業(yè)進(jìn)入虧損狀態(tài)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018 年，在納入統(tǒng)計(jì)的86家財(cái)險(xiǎn)公司中，共有59家公司的綜合成本率超過100%，公司數(shù)量占比約為68.6%，僅有27家公司的綜合成本率低于100%，公司數(shù)量占比約為31.4%。

洪錦屏認(rèn)為，車險(xiǎn)增速下滑疊加費(fèi)改深化帶來的費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)加劇是這一輪行業(yè)虧損的主因。隨著競(jìng)爭(zhēng)的升級(jí)，一部分中小公司勢(shì)必將淘汰，或退出市場(chǎng)或兼并收購，另一部分中小公司將另尋出路：縮窄業(yè)務(wù)范圍，細(xì)分客戶領(lǐng)域、運(yùn)用科技手段提高經(jīng)營效率、風(fēng)控定價(jià)能力等。隨著國內(nèi)費(fèi)改的進(jìn)一步深化，車險(xiǎn)市場(chǎng)未來將在產(chǎn)品、市場(chǎng)、渠道等方面進(jìn)一步分化，利好于車險(xiǎn)市場(chǎng)的良性發(fā)展。