3月末，陽光股份發布公告稱，公司第一大股東ETERNAL PROSPERITY(以下簡稱 “EPDP”) 欲將陽光股份29.12%股份轉讓給京基集團，雙方計劃在4月1日完成協議的簽署。若交易成功，京基集團就將成為陽光股份的第一大股東。

4月1日，陽光股份稱，EPDP與京基集團就股權轉讓交易尚未簽署任何協議，上述股權轉讓交易尚存在重大不確定性。

京基集團不想承擔外匯風險

對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受中國網財經記者采訪時分析：“雙方可能在細節上沒有協調好，比如收購價、未來業務規劃等方面。”

4月2日，深交所要求陽光股份函詢EPDP，就此次股權轉讓的相關事宜做出說明。陽光股份隨后在在回復問詢函時指出，雙方存在的核心分歧是股權交割涉及的外匯風險。EPDP 提出若本次股份轉讓完稅后的全部價款未能于2019年8月30日前辦理完畢外匯手續并匯出至該方境外賬戶的，則盡管相關股份已經完成過戶登記，EPDP仍有權終止股份轉讓協議及沒收定金，而京基集團則認為相關外匯風險不應由其承擔。

據悉，這并不是京基集團與陽光股份的第一次股權交易。

2017年，陽光股份曾計劃收購京基集團旗下商業管理平臺“京基百納”100%股權。但這場收購最終因“標的資產的相關證明文件尚未完全取得，且雙方對標的資產的估值及核心交易條款存在分歧”而終止。

同業競爭問題如何解決？

資料顯示，京基集團去年11月取得了康達爾41.65%的股權，目前兩家公司的同業競爭問題還尚未解決。深交所要求陽光股份說明“公司、康達爾、京基集團三方是否會形成同業競爭以及將會采取哪些解決措施”。

據悉，京基集團的主營業務為房地產開發與經營、商業經營與管理、酒店投資與管理、物業管理等;康達爾的主營業務為飼料生產、自來水供應、房地產開發、公共交通運輸、商業貿易、養殖業、房屋及土地租賃、物業管理、金融等;陽光股份的主營業務為投資性房地產出租與資產管理為主。

陽光股份表示，在房地產開發業務方面，陽光股份正逐步退出房地產開發業務，除現有庫存銷售，陽光股份近幾年來沒有開發新的樓盤，所以與京基集團、康達爾之間不產生實質性競爭。但在商業管理與經營方面，京基集團的全資子公司京基百納與陽光股份存在同業競爭或潛在同業競爭。

京基集團就如何解決與陽光股份的同業競爭問題時則表示，“在股權轉讓完成后，若其控制的其他企業獲得與陽光股份在商業管理與經營方面具有直接競爭關系的業務機會，相關業務機會將優先提供給陽光股份實施”。

此外，京基集團還表示，會延續陽光股份未來業務的定位，在調整自身資產結構的同時，充分發揮公司對經營性物業的資產管理能力;并將在五年內逐步采取資產重組、委托管理、股權置換、業務調整等多種方式，推進業務的整合以解決同業競爭問題。

京基集團或將借殼上市

有業內人士分析京基集團解決同業競爭措施后表示，這是“醉翁之意不在酒”，此筆交易的確有京基集團借殼上市的跡象。

對此，嚴躍進表示，此類持股后，京基集團的考慮是什么，這一點可能是投資者比較關心的。不排除這也是為了獲取更多的土地儲備，同時尋找優質的殼公司進行上市。從此類借殼等角度看，也說明其殼資源相對好，本身其擁有較多的土地資源和社會資源，若可以借殼，也利好土地資源的盤活。

陽光股份自2011年開始正式轉型商業地產后，造血能力連續下滑。2010年至2018年間，其營收由30.42億元跌至2.89億元，扣非凈利潤從4.5億元跌至虧損1.12億元。

此外，根據陽光股份4月12日發布的2019年第一季度業績預告，公司預計一季度虧損2300萬元-3000萬元，比上年同期虧損減少21%-增加3%。

有投資者提出質疑，這是否意味著陽光股份的轉型策略是失誤的?對此，嚴躍進表示：“實際上商業地產的開發被證明是，技術要求高，但難度很大，且往往還不如住宅產業。類似企業過于偏執商業地產項目，這其實是有很多問題的，這也會帶來資金方面的壓力增加。”

中國網財經記者就上述問題致電陽光股份進行采訪，相關工作人員表示：“公司不接受采訪，一切以公告內容為準。”