主營豬口蹄疫疫苗的申聯生物醫藥(上海)股份有限公司(以下簡稱“申聯生物”)去年年初擬在滬市主板IPO失敗，一年后向科創板發起沖擊。
招股書顯示，2018年，公司營收凈利潤分別較上年下滑9.2%、8.7%，這與申聯生物高度依賴政府招標采購，而去年部分省份采購未中標不無關系。2016年至2018年，公司來自于政府采購的金額占總營收比例分別高達98.71%、94.62%、94.8%。
長江商報記者注意到，這些問題在去年年初申聯生物沖擊上交所主板被否時也曾被監管部門重點關注。
值得一提的是，在銷售模式高度依賴政府采購的情況下，申聯生物曾涉及多起行賄案件，無疑為其轉板之路再次蒙上了一層陰影。
政府采購量占總營收95%
招股書顯示，申聯生物前身為申聯有限，成立于2001年6月，由美國聯合生物醫藥公司(UBI)以美元現匯和設備出資設立。2015年公司經過股權轉讓并改制為外商投資股份有限公司。目前公司從事獸用生物制品研發、生產、銷售，主營產品為豬口蹄疫疫苗。
截至招股書披露日，公司第一大股東楊玉芳持有9006萬股，占比25.04%;UBI持有6823萬股，占比18.97%，為第二大股東。本次發行前，聶東升、楊玉芳、楊從州、王東亮合計直接和間接控制公司 40.89%的股份，為公司控股股東和實際控制人。
長江商報記者注意到，產品主要集中于豬口蹄疫疫苗領域的申聯生物，不僅在報告期內出現業績下滑，同時還面對產品結構單一以及大客戶集中的風險。
財務數據顯示，2016年至2018年，申聯生物分別實現營業收入2.68億、3.03億、2.75億，凈利潤分別為7347.18萬、9867.8萬、8758.03萬;扣非后凈利潤分別為7067.07萬、9009.07萬、8219.54萬。其中，去年公司營收凈利潤較上年分別有一定程度下滑，降幅分別達9.2%、8.7%。
三年間，公司每年都保持一定比例的分紅。2016年至2018年，申聯生物現金分紅金額分別為991.5萬、1487.24萬、991.5萬。
報告期內，申聯生物主要產品為豬口蹄疫疫苗，主營業務收入分別為2.68億、3.02億、2.75億，占總營收的比例分別為100%、99.96%、99.97%。
而從銷售模式來看，政府采購為公司最主要也是最為核心的銷售方式。報告期內，政府采購金額分別為2.64億、2.86億、2.6億，占比分別為98.71%、94.62%、94.8%。雖然公司亦向豬場進行直接銷售，但對業績影響甚微，直接銷售占比分別為1.29%、5.38%、5.2%。
這一點也在公司前五大客戶中體現。報告期內，申聯生物向前五大客戶的銷售金額分別為1.37億、1.39億、1.25億，占比分別為51.22%、46.13%、45.47%，主要為各省畜牧局或動物疾病預防控制中心。
但在此銷售模式下，公司的業績也因此受到波動。招股書披露，2018年公司主營業務收入較上年下滑8.9%，主要公司2018年在黑龍江省未中標，導致公司當年在黑龍江省銷售額下降。不僅如此，河南省于2018年下半年開始采購O型、A型二價疫苗，而公司O型、A型二價合成肽疫苗產品批準文號于2018年12月取得，導致公司當年在河南省的銷售額下降1603.21萬元。
沖擊滬市主板IPO被否
這并非申聯生物首次籌劃IPO，去年年初公司就曾向上交所主板發起沖擊，但被證監會否決。
據了解，2016年末，申聯生物披露招股書，擬登陸上交所主板，公開發行股份不超過3306萬股，募集資金6.02億元，其中5.02億元用于懸浮培養口蹄疫滅活疫苗項目，另外億元用于補充流動資金。去年1月初，申聯生物IPO被否。
此次申聯生物擬登陸上交所科創板，擬公開發行股份不超過5000萬股，募集資金4.5億元全部用于投入懸浮培養口蹄疫滅活疫苗項目，該項目總投資8.68億元。
長江商報記者注意到，彼時除了質疑申聯生物與UBI之間的專利紛爭之外，發審委要求公司說明研發及銷售體系建設情況及是否具有獨立市場開拓能力，是否對政府采購存在重大依賴、如何化解產品單一的風險。而此前公司內部人員涉及的行賄案件也成為監管部門關注的重點之一。
據相關媒體報道，2005年下半年至2012年12月期間，申聯生物銷售經理王某華曾對時任四川省動物防疫監督總站站長余勇進行行賄，涉及共計106萬元人民幣、5萬英鎊。2013年年底，余勇又收受申聯生物業務員邵某所送現金5萬元人民幣。
2011年至2014年，公司市場總監王某對時任四川省畜牧食品局重大動物疫病疫苗招標工作領導小組組長姜文康進行新會，所送財物共計31萬元人民幣、1萬美元以及面值1萬元人民幣的購物卡。
而在去年上會審核時，發審會就要求公司說明前市場總監王某行賄案件是否與申聯生物相關及依據，申聯生物報告期內是否已建立相關內控制度并有效執行。
從財務數據來看，2016年至2018年，申聯生物包括銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用等在內的期間費用分別為1.19億、1.32億、1.23億，占當期營收的比例分別為44.46%、43.87%、44.66%。
其中，銷售費用分別為6291.36萬、7347.75萬、6342.53萬，占營收的比例分別為23.5%、24.34%、23.06%。2016年和2017年，行業平均銷售費用率分別為23.09%、23.49%，申聯生物略高于平均水平。
需要注意的是，銷售費用中除了常規的交通運輸費、業務招待費、市場推廣費之外，防疫服務費金額也不小，去年發審委也對此項費用進行重點關注。
2016年至2018年，公司防疫服務費分別為1613.23萬、2045.92萬、1521.31萬，占銷售費用的比例分別為25.64%、27.84%、23.99%。
申聯生物稱公司防疫服務費主要為達到預期防疫效果而產生的疫苗副反應費、腎上腺素費、培訓費等。公司根據與各省/市級獸醫防疫部門合同及標書中約定的售后相關條款實施對應的防疫服務行為。
有意思的是，在前次的招股書中，申聯生物特別指出該費用為公司收到各地獸醫防疫主管部門的需求指令后，根據標書及合同中關于防疫服務費的約定實施對應的防疫服務行為，不存在涉及商業賄賂的費用支出。
