銀保監會網站4月2日公布的行政處罰決定(黑銀保監罰決字〔2019〕21號)顯示，百年人壽保險股份有限公司黑龍江分公司存在駐點銷售的違法行為。黑龍江保監局責令其改正，并處罰款30萬元。

對此，百年人壽方面在接受記者調研時坦承，百年人壽黑龍江分公司確實違反了“商業銀行不得允許保險公司人員派駐銀行網點”的規定。

作為一家成立已經10周年的中小型保險公司，近來，百年人壽才因推出的幾款較高性價比產品而受到市場矚目。

但也有業內專家指其產品和營銷策略較為激進。

除了營銷策略受指摘，百年人壽在償付能力上也頗受質疑。根據2018年四季度償付能力報告，百年人壽第三季度風險綜合評級為C級，其綜合償付能力充足率一直處于100%至120%之間，逼近監管紅線。

爆款被批營銷激進 償付能力受牽連

百年人壽于2009年6月正式開業，總部選址大連。公司注冊資本23.6億元人民幣，股東包括東方資產、國電電力、融達投資、大連港集團、大商集團、時代萬恒、新光集團、一方地產等17家公司。

從成立之初到2014年，百年人壽4年間共虧損超過14億元。

從2015年起，百年人壽終于實現了盈利，并且利潤逐漸增加，即使在整體壽險增長緩慢的2018年，百年人壽仍然實現了3億多元的凈利潤。

對此，百年人壽方面表示，公司取得較好業績的原因在于持續優化產品和業務結構，加強成本管控，降低負債端成本。

事實上，百年人壽快速盈利同其幾款“爆款”產品的推出密切相關。

百年人壽旗下的康惠保”、“守衛者1號”、“童佳倍”、“定惠保”等產品由于較高的性價比一度受到市場好評。

數據顯示，2011年至2017年，百年人壽保險業務收入取得了迅速增長，其中2017年保險業務收入的增速高達54.36%。

然而，百年人壽在業務迅速擴張持續盈利的同時也不得不面對一個尷尬的現實——償付能力的持續下降。

2018年末，內地納入審計的178家保險公司平均綜合償付能力充足率為242%，平均核心償付能力充足率為231%。而百年人壽綜合和核心償付能力充足率則分別為100.65%和88.13%，均逼近監管紅線。

按照監管要求，險企核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風險綜合評級達B類以上，3項指標同時滿足，方為償付能力達標公司。

有保險業內人士指出，百年人壽之所以能夠將產品的價格做到如此低，主要原因是在產品的定價中，采用了很低的保險事故發生率和費用假設。這也使得單位保費的要求資本相對而言更高，并進而導致公司償付能力持續走低。

對此，百年人士方面表示，公司很多產品都進行了再保險，產品風險和發生率及費用假設都得到了再保險公司的認可。但是其未能正面回應公司償付能力持續走低的原因。

記者同時注意到，今年以來，百年人壽至少停售了6款產品。對于產品下線的原因，有業內人士認為，上述產品存在賠付風險不可控的情況。

對此，百年人壽方面未予置評。

發債來增加資本金 亟待增資擴股

為了盡快在償付能力上達標，百年人壽也做了很大的努力。

3月14日，銀保監會批準了百年人壽的發債請求。百年人壽獲準按照《關于保險公司發行資本補充債券有關事宜的公告》，在全國銀行間債券市場公開發行20億元10年期可贖回資本補充債券。

百年人壽在接受記者調研時確認業已成功發行20億元債券。

公司層面的問題，百年人壽本身正在自救。但是令百年人壽鬧心的是股權過于分散，而且大股東萬達集團還在今年1月份轉讓了手中的股份。

2014年，大連萬達分別受讓了國電電力、東方資產管理等持有的百年人壽股份，并由此持股比例增加至11.55%，位列第一大股東。

但是，時隔4年，大連萬達卻也準備拋售已處于盈利期的百年人壽股份。

中國保險行業協會官網發布的變更股東公告顯示，2019年1月8日，大連萬達集團股份有限公司已將持有的9億股百年人壽股份轉讓給綠城房地產集團有限公司，占百年人壽總股本的11.55%。

就在此后不久的1月15日，科瑞集團也將所持8億股百年人壽股份中的7億股轉讓給了國測地理信息科技產業園集團。

除了償付能力不容樂觀外，百年人壽的凈資產整體也呈現持續下降趨勢。2016年末百年人壽凈資產為74.78億元，已低于公司目前注冊資本77.948億元。到了2017年末和2018年末，百年人壽凈資產已分別下降至65.68億元和28.6億元。

對此，百年人壽方面表示以上股權轉讓尚待監管部門批準，同時百年人壽也在計劃進行增資擴股，解決凈資產下降過快的問題。

資料顯示，百年人壽在2012年到2015年間共獲得77.948億元增資，但此后兩年再未實施任何增資計劃。此次新股東進駐后，是否會加大投入，從而使得百年人壽的償付能力改善呢，市場只能拭目以待。