4月11日，瀕臨退市邊緣的*ST皇臺發(fā)布2018年業(yè)績快報，其營收為2548.34萬元，同比下降46.47%;盡管凈利同比增長53.76%，但仍虧損8675.28萬元。這意味著連虧3年的*ST皇臺“摘帽”無望，公司股票面臨暫停上市交易風險。而今年一季度，其業(yè)績依然虧損。

與業(yè)績低迷相比，*ST皇臺股價已連續(xù)5個交易日“異常波動”上漲。香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，其股價激漲是市場投機行為，“賣殼”也無法扭轉退市結果。

連虧3年恐被暫停上市

對于營收下降，*ST皇臺主要歸因于老產(chǎn)品銷售沒有起色，新產(chǎn)品未上市，導致銷售嚴重萎縮，銷售收入大幅下降。而虧損則是因為產(chǎn)品銷售收入大幅下降，以及因訴訟案件計提預計負債2098.2萬元。

自2000年上市以來，*ST皇臺經(jīng)歷過白酒行業(yè)“黃金十年”，但至今已4次被實施退市風險警示。2016年、2017年，皇臺酒業(yè)分別虧損1.27億元、1.88億元。*ST皇臺提醒，在正式披露2018年年度報告后，深交所有權決定暫停其股票上市交易。

事實上為保殼，*ST皇臺籌劃了一攬子的葡萄酒業(yè)務整合與處置計劃，成立子公司甘肅唐之彩葡萄酒業(yè)有限公司，再將唐之彩69.55%的股權出售給控股股東上海厚豐投資有限公司。上海厚豐則需一次性足額支付15719.37萬元的轉讓款。然而截至2019年4月11日，上海厚豐尚未向*ST皇臺支付轉讓價款，致*ST皇臺2018年“雙保”(保凈利潤為正、保凈資產(chǎn)為正)目標不能實現(xiàn)。

同時，*ST皇臺還擬以2.5億元收購深圳市中幼國際教育科技有限公司控股權，試圖挽救業(yè)績頹勢。然而2018年11月，國務院下發(fā)《關于學前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》提出，上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，而幼兒園投資運營恰恰是中幼國際核心業(yè)務板塊之一。而*ST皇臺4月11日最新公告顯示，雙方尚未就標的資產(chǎn)簽署正式協(xié)議。

股價激漲被指市場投機導致

受營業(yè)成本及管理費用下降等影響，*ST皇臺預計2019年一季度虧損800萬元-650萬元，較上年減虧38.84%-50.31%。*ST皇臺提醒，公司股票被暫停上市后，若在最近一期年度報告仍不能扭虧或凈資產(chǎn)仍為負值，公司股票將面臨終止上市的風險。

與業(yè)績低迷相比，近日*ST皇臺股價卻連續(xù)上漲。4月4日、4月8日、4月9日，*ST皇臺連續(xù)3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計14.38%。4月10日及11日，*ST皇臺連續(xù)2個交易日收盤價格漲幅偏離值累計12.4%。截至今日收盤，*ST皇臺報6.35元/股，上漲4.96%，且領漲釀酒板塊。

對此，*ST皇臺連發(fā)兩份公告解釋稱，公司不存在應披露而未披露的重大事項。經(jīng)向公司控股股東上海厚豐及第二大股東北京皇臺商貿(mào)有限責任公司核實，雙方正在籌劃表決權委托事項，具體事項尚在洽談過程中，存在一定不確定性。如前述安排得以實施，將可能導致上市公司實際控制權發(fā)生變化。

而4月8日公告顯示，盛達集團及其一致行動人甘肅西部資產(chǎn)管理股份有限公司基于對*ST皇臺未來發(fā)展前景及投資價值的認可，已于3月14日至4月8日期間買入*ST皇臺5%股票。而盛達集團在官網(wǎng)中提到，目前集團正在向酒類文化等領域拓展。

有聲音認為，*ST皇臺或通過“賣殼”實現(xiàn)自保，這也是其近期股價大漲的原因。不過，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，其股價上漲單純是市場投機行為，“現(xiàn)在便宜的殼遍地都是，如果能夠重組成功不至于等到現(xiàn)在，目前*ST皇臺基本上除了退市不存在起死回生的可能。”