“新三板的投資者，暫時可以洗洗睡了。”深圳某新三板私募基金負責人忍不住在朋友圈感嘆。

新三板改革年內不會有大動靜?

2月27日下午3點半，國務院新聞辦公室在北京舉行新聞發布會，證監會主席易會滿第一次公開亮相。新聞發布會上有記者提問：科創板與創業板、新三板之間的關系是怎樣的?下一步如何深化創業板和新三板的改革?

易會滿回應，科創板不是一個簡單的“板”的增加，它的核心在于制度創新、在于改革，同時又進一步支持科創。證監會將會認真地評估推出科創板以后改革創新的效果，并統籌推進創業板和新三板的改革，更好地為經濟高質量發展提供服務。

“易會滿已經給出答案，科創板與新三板沒什么關系，新三板的改革要等到科創板有了效果反饋以后。”上述深圳新三板私募負責人對《金證券》記者說，這個表態說明至少年內新三板市場不會有什么大動靜，這也是他發出“暫時可以洗洗睡了”的原因。

記者注意到，今年全國“兩會”期間，證監會副主席閻慶民也表示，科創板推出后，會統籌推進創業板和新三板這兩個板塊的改革。

“就算科創板上半年能快馬加鞭推出，等有了效果反饋起碼還要再來幾個月，新三板改革才能提上議事日程，那時2019年都要過去了。”上述私募負責人分析。市場甚至有傳聞稱，科創板效果評估后，要先進行創業板的改革，然后才能輪到新三板，時間可能推遲到明年下半年。

新三板的最大風險和最主要矛盾

事實上，面對近期A股市場的火熱，面對重點打造的科創板市場，新三板公司早已沉不住氣，轉板的轉板，退市的退市，并購的并購，還有一些高新技術企業試圖沖擊科創板。

“2017年大家都說新三板掛牌企業很快突破2萬家，都說市場潛力無窮，如今，掛牌企業依然在1萬家徘徊。我估計新三板市場未來能維持在1萬家水平就不錯了。”長三角某新三板掛牌公司董秘對《金證券》記者說。

記者注意到，新三板掛牌企業的峰值為11700家，時間點在2018年年初; 而在2019年3月1日，這個數字為10445家，比2017年同期的數量要少。

沖刺科創板的企業成為近期新三板市場不多的亮點，江蘇北人就出現在科創板的首批申報名單中。記者注意到，一些掛牌時間較早的新三板明星公司也陸續出現在上市輔導名單中。

“IPO最熱的時候這些公司也沒有轉板，現在上市輔導必定是沖著科創板去的。”上述新三板公司董秘對《金證券》記者感嘆，這些公司都是目前新三板的頭部企業，也是市場預期的精選層概念股，更是股轉市場為數不多的真正的科技創新企業，“優質公司流出市場，對整體質地不佳的新三板市場將造成進一步打擊，這些如果都走了，精選層的概念還存在不存在?”

但也有不少專家認為，科創板的市值標準遠遠超過納斯達克和全球資本市場的市值標準，是新三板市場中絕大多數企業無法企及的，所以不需要擔心有太多企業流出。

“極具包容性的市場準入門檻決定了新三板是中國科技資本市場的基礎市場或長尾市場，與科創板是高級市場或頭部市場形成差異化的市場定位，共同為科技創新企業提供互補性的資本市場服務。”北京金長川資本管理有限公司董事長劉平安表示，作為中國資本市場深化改革的火車頭，科創板將快速掃清制度變革和市場創新道路上的所有障礙。“但如果新三板不乘上科創板改革的東風，不及時推出第二階段應該推出的核心改革舉措，從根本上改善市場流動性，短期看會讓市場徹底喪失市場信心，長期看會讓優質掛牌公司大范圍摘牌，這可能是新三板面臨的最大風險。”

不改革就不能發展，但短期內又不會推出核心改革，這是目前新三板市場面對的最主要矛盾，怎樣解決，考驗管理層的智慧。