“家電行業巨頭”美的集團發展迅猛，旗下房地產板塊的美的置業也緊跟其上。

近日，美的置業發布其上市后的首份業績報。2018年，美的置業合同銷售金額約790億元，同比上升56%。2019年度，美的置業將銷售目標定為1000億，同比增速26.6%。核心凈利潤32.84億元，同比上升75%;毛利率約為32.7%，同比上升5.1個百分點。

長江商報記者注意到，美的置業近年凈負債率逐年下降，但負債總額有所上升。截至2018年末，美的置業的負債總額為1537.34億元，而2017年同期的負債總額僅為1008.14億元，同比增長52.49%。

“負債數據規模大，一方面也和其企業規模做大有關，另一方面也需要其積極把控風險。”易居研究院研究總監嚴躍進認為。

核心凈利潤增長超7成

2018年美的置業收入和利潤均呈現增長態勢。年報顯示，2018年合同銷售金額約為人民幣790億元，同比上升56%;營業收入約為人民幣301.20億元，同比上升70%;核心凈利潤32.84億元，同比上升75%;毛利率約為32.7%，同比上升5.1個百分點。

業績增速迅猛得益于近年來快速擴張，加速拿地。財報顯示，2018年公司在珠江三角洲、長江三角洲、長江中游、華北和西南等五大核心經濟區的48個城市，共布局了173個規模化項目，并通過聯營和合營公司布局了32個項目。集團土地儲備面積4507萬平方米，土儲貨值約4600億元。其中在大灣區擁有共796萬平方米土地儲備，預計貨值超過1000億元。

2019年美的置業提出要持續優化區域深耕布局和加強大都市經濟圈布局，進一步向重點二三線等中心城市靠攏，提升城市等級。基于此，美的置業初步定下今年整體的銷售合約規模要達到1000億元。

易居研究院研究總監嚴躍進對長江商報記者表示，對于美的置業來說，這兩年其項目布局較多，也抓住了三四線城市這波樓市上升所帶來的機會，所以具有較好的成長性。美的置業此類財報也利好刺激投資者。當前正是股票市場反彈的窗口期，對于美的置業來說具有較好的意義，這在很大程度上也會刺激此類企業后續的繼續發展。

總負債1537.3億元同比增加52.5%

企業在規模化進程加速的同時，往往伴隨著債務加劇。

根據財報，2018年美的置業總現金及銀行存款為265.3億元，總借款額為495.1億元，凈負債率為97%，有所下降。據招股書顯示，2015年～2017年美的置業凈負債率分別高達622.1%、624.7%、118.9%。

值得注意的是，截至2018年末，美的置業的負債總額為1537.34億元，而2017年同期的負債總額僅為1008.14億元，同比增長52.49%。財報指出，美的置業凈負債率下降與擁有多元的融資渠道有關，包括但不限于銀行及其他借款、公司債券及關聯方貸款等。

今年以來，美的置業已發布多筆公司債，1月，美的置業發布關于非公開發行公司債券公告。公告表示，公司已于2019年1月28日向合格投資者發行2019年非公開發行公司債券第一期，成功發行30.6億元，票面年利率5.3%。2月，美的置業擬發行10億元2019年公司債券(第二期)。

克而瑞認為，從負債情況來看，2018年美的置業債務情況進一步改善，凈負債率再次下降至97%。由于地產行業的特殊性，企業在快速擴張時期負債率較高在所難免，但隨著企業進入成熟增長階段，目前美的置業的凈負債率也隨之下降，未來或將趨于健康區間。