經(jīng)過(guò)幾年的重新準(zhǔn)備，豬年伊始，筑博設(shè)計(jì)卷土重來(lái)再次沖刺IPO。此前，筑博設(shè)計(jì)2014年首次沖擊IPO，但經(jīng)過(guò)一系列波折之后，最終在2016年上會(huì)接受發(fā)審委審核被否。
證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站日前披露，筑博設(shè)計(jì)擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過(guò)2500萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬通過(guò)本次IPO募集資金約6.4億元，其中1.65億元用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，占比26%;其余將投向設(shè)計(jì)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、裝配式建筑與BIM業(yè)務(wù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、技術(shù)研發(fā)中心(深圳)建設(shè)、高原建筑研究中心建設(shè)和信息系統(tǒng)建設(shè)等項(xiàng)目。保薦機(jī)構(gòu)是中信建投。
2018年，筑博設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.42億元，同比增長(zhǎng)20.77%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.20億元，同比增長(zhǎng)52.13%。
值得注意的是，筑博設(shè)計(jì)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)依賴較為明顯，未來(lái)如果房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控持續(xù)深入、全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模增速放緩，這些不可抗力因素出現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很可能出現(xiàn)波動(dòng)，公司的成長(zhǎng)性將受到一定影響。
高層年薪過(guò)百萬(wàn)
招股書資料顯示，筑博設(shè)計(jì)主要從事建筑設(shè)計(jì)及其相關(guān)業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)與咨詢，業(yè)務(wù)涵蓋建筑設(shè)計(jì)、城市規(guī)劃、風(fēng)景園林設(shè)計(jì)、室內(nèi)設(shè)計(jì)等服務(wù)。主要客戶有保利地產(chǎn)、萬(wàn)科等知名企業(yè)。
2016年至2018年，筑博設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.4億元、6.97億元和8.4億元，同期凈利潤(rùn)為7065.64萬(wàn)元、7857萬(wàn)元和1.2億元。此次申請(qǐng)IPO，公司擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過(guò)2500萬(wàn)股。募集資金約6.4億元。
事實(shí)上，2014年筑博設(shè)計(jì)第一次申請(qǐng)上市的時(shí)候，正值“給炒殼降溫”、“嚴(yán)打IPO造假”等市場(chǎng)監(jiān)管從嚴(yán)抓緊的時(shí)機(jī)。證監(jiān)會(huì)把當(dāng)年集中公布終止IPO審查的17家公司的主要問(wèn)題歸結(jié)為五方面：一是部分股東受讓資金來(lái)源不清;二是收入利潤(rùn)與同行業(yè)變化不一致且披露理由不充分;三是報(bào)告期利潤(rùn)大幅下降;四是資金往來(lái)行為披露不完整;五是數(shù)據(jù)出現(xiàn)差錯(cuò)。
而筑博設(shè)計(jì)也曾出現(xiàn)上述問(wèn)題，據(jù)了解，2015年，筑博設(shè)計(jì)營(yíng)業(yè)收入較上年下降2.68%，但凈利潤(rùn)較2014年上升37.88%，筑博設(shè)計(jì)解釋主要原因?yàn)槿藛T配置優(yōu)化。根據(jù)報(bào)告，筑博設(shè)計(jì)員工人數(shù)2014年比2013年增加417人，但2015年又減少470人。
最終，證監(jiān)會(huì)公布的被否的主要原因包括合同中止但收入被確認(rèn)、營(yíng)收下降而利潤(rùn)上升、承包掛靠糾紛等。
同時(shí)，筑博設(shè)計(jì)這一次公布招股書也曾被媒體質(zhì)疑“不差錢”，報(bào)告顯示其高管及核心人員薪酬遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平，疑是公司涉及高層套現(xiàn)及重點(diǎn)項(xiàng)目非本公司設(shè)計(jì)等“虛假”宣傳問(wèn)題。
再看現(xiàn)在，公司高管的薪酬依然高居不下。
筑博設(shè)計(jì)表示：“建筑設(shè)計(jì)行業(yè)系人力與知識(shí)密集型行業(yè)，公司的主要經(jīng)營(yíng)成本為人員薪酬，尤其是設(shè)計(jì)人員薪酬。報(bào)告期內(nèi)，設(shè)計(jì)人員薪酬占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為73.45%、75.75%和73.20%。”
據(jù)記者了解，2016年到2018年，筑博設(shè)計(jì)董監(jiān)高及其他核心人員已領(lǐng)取的薪酬總額分別為1943.08萬(wàn)元、2011.18萬(wàn)元和2080.26萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的21.93%、22.29%和15.70%。
2018年，筑博設(shè)計(jì)多位董監(jiān)高及其他核心人員的薪酬超過(guò)百萬(wàn)，其中董事長(zhǎng)徐先林領(lǐng)取184.55萬(wàn)元，董事、副總經(jīng)理?xiàng)顬楸姾托旖男匠攴謩e為167.12萬(wàn)元和150.12萬(wàn)元，監(jiān)事馬鎮(zhèn)炎、城市建筑設(shè)計(jì)部總經(jīng)理?xiàng)顣x的薪酬則超過(guò)200萬(wàn)元。
而在控股權(quán)方面，此次發(fā)行前，筑博設(shè)計(jì)實(shí)際控制人為徐先林，直接持有公司28.11%的股份，通過(guò)筑先投資、筑為投資和筑就投資三家合伙企業(yè)控制公司31.46%的股份，合計(jì)控制公司59.57%的股份，徐江直接持有公司11.69%的股份，徐先林和徐江二人合計(jì)控制71.26%的股份，擁有絕對(duì)控制權(quán)。
受房地產(chǎn)影響較大
根據(jù)招股書，2016年至2018年，公司建筑設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入分別為 5.8億元、6.3億元和 7.6億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 92.29%、91.18%和 90.99%，建筑設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)是公司收入的主要來(lái)源。
也就是說(shuō)，筑博設(shè)計(jì)一直都是依靠房地產(chǎn)行業(yè)營(yíng)收，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度基本與我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度保持一致。然而，針對(duì)此后房地產(chǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)人士指出，在“房住不炒”定位及“一城一策”的背景下，房地產(chǎn)政策今后將以“穩(wěn)”為主。
根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)，2019年1月，全國(guó)300個(gè)城市成交樓面均價(jià)為2000元/平米，環(huán)比減少6%，同比減少19%;其中住宅類用地成交樓面均價(jià)為3506元/平米，環(huán)比減少8%，同比減少26%。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出：“近年來(lái)，政府陸續(xù)出臺(tái)信貸調(diào)控、限購(gòu)、提高首付比例等一系列政策措施，都在遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲。不僅如此，房企普遍放緩拿地力度，謹(jǐn)慎拿地成為市場(chǎng)主流，土地市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷、低溢價(jià)乃至底價(jià)成交成為常態(tài)，土地流拍案例亦持續(xù)增多，大部分房企對(duì)土地市場(chǎng)的熱度逐漸降低，搶地積極性明顯退燒。”
因此，房地產(chǎn)投資增速放緩，也就意味著筑博設(shè)計(jì)建筑設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的波動(dòng)。
筑博設(shè)計(jì)表示：“這些政策措施將在一定程度上抑制房地產(chǎn)投資需求，影響房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模和進(jìn)度，進(jìn)而影響建筑設(shè)計(jì)企業(yè)的設(shè)計(jì)周期和收入規(guī)模。如果未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不利變化或政府進(jìn)一步加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，將直接傳導(dǎo)至建筑設(shè)計(jì)行業(yè)，影響建筑設(shè)計(jì)企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，這可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”
此外，公司近年來(lái)一直享有高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠及獲得政府補(bǔ)貼。筑博設(shè)計(jì)表示：“未來(lái)，如果公司及子公司不能持續(xù)享受稅收優(yōu)惠或獲得政府補(bǔ)貼，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果造成不利影響，如果國(guó)家稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變動(dòng)導(dǎo)致公司及子公司不能持續(xù)享受上述稅收優(yōu)惠，也將對(duì)公司未來(lái)盈利水平產(chǎn)生不利影響。”
