1月31日，證監會發布消息稱，證監會正在研究修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》，擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權益類證券風險資本準備計算比例，減少資本占用，進一步支持證券公司遵循價值投資理念，加大對權益類資產的長期配置力度。

這是繼保險資金入市、科創板規則落地、QFII新政推出后的又一大扶持政策，消息一出，引發市場廣泛關注。

政策空間有多大？

值得注意的是，此次政策未明確放寬的具體比例，那么這個政策會有多大影響呢?

根據2017年發布的《證券公司風險控制指標計算標準規定》(以下稱“規定”)，權益類證券及其衍生品規模的風險資本準備計算標準如下：

上海180指數、深圳100指數、滬深300指數成分股的計算標準為15%;一般上市股票為30%;流通受限的股票50%;其他股票80%。

權益類基金一般為10%。“權益類基金”通常指“包括股票基金、混合基金、權益類ETF和分級基金中非優先級基金等。分級基金中的非優先級金指分級基金中的除優先份額之外的基金份額。

此外，股指期貨、國債期貨、債券遠期、大宗商品衍生品投資規模分別按照合約名義價值總額的15%、5%、50%、15%計算。……

而此次證監會的公告，重點提出了對“證券公司投資成份股、ETF等權益類證券風險資本準備計算比例，減少資本占用”。兩者的資本計算比例約在10~15%之間，放松后彈性可望更大。

對藍籌股有積極助推作用

此次放寬證券公司投資成份股、ETF等權益類證券風險資本準備計算比例的政策，預計會對藍籌股有重要影響。

決策層公告稱，此舉是為了能減少券商資本占用，進一步支持證券公司遵循價值投資理念，加大對權益類資產的長期配置力度。

Wind數據顯示，截至去年3季度，全國75家券商中，60家機構均出現清倉式減持證券現象，12家券商持股數量不變，僅有3家券商的持股數增加，分別為國盛證券3只、華鑫證券、國聯證券各1只。這從一個側面顯示了政策退出的必要性。

英大證券首席經濟學家李大霄認為，此舉對鼓勵證券公司投資成份股具有重要作用，指數股有望得到非常明顯的資金支持。同時，ETF投資將得到進一步重視，價值投資理念得到弘揚。

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰認為，此舉有利于我國權益基金規模的增長，尤其是股票ETF基金規模的增長。他認為，大力發展權益基金是服務支持股市進而服務支持實體經濟的重要舉措。

目前券商自營資金持股情況如何？

那么，目前券商自營資金都持有哪些A股股票呢?

從去年三季報看，龍頭券商以自營資金持有的A股主要是集中在大型藍籌股、其他券商股、以及中小型題材股和成長股上。

業內的龍頭券商中信證券主要持有海通證券、海康威視(002415)、長園集團(600525)等。在度過前期的波折和考驗后，中信未來的投資規模和方向值得關注。

投資能力突出的東方證券，則持有光大證券、安井食品(603345)、恒力股份(600346)等。以及TMT領域的新天科技(300259)、醫藥領域的福安藥業(300194)。東方證券有強大的選股能力，自營業績也長期突出。它們的選股也很值得關注。