12月27日，是優信二手車上市滿半年的日子，也是公司股票解禁的日子。

從市值層面來看，截至北京時間12月26日收盤，優信的股價為9.35美元/ADS，總市值為27.34億美元。

從目前的情況來看，這個價格超過了9美元的發行價，值得注意的是，在此之前優信的股價曾經下滑至最低至2.86美元，12月6日，優信宣布和與淘寶合作，股價隨后一路竄高至9.35美元附近。

股價回升后解禁股來臨，此前的招股說明書顯示，優信除創始人戴琨持有24.9%股權外，其余均是機構股東，持股比例高達41.5%。

換句話說，這些機構股東持有的股票都可以上市交易，大量股票解禁將對后續股價將會直接產生影響。

上市半年股票解禁

今年6月27日，優信二手車頂著“中國二手車電商赴美上市第一股”名頭上市，但遺憾的是市值與融資總額倒掛頻現，股價從9美元/ADS下滑最低至2.86美元/ADS，一度折損最高達七成。

不過，12月6日，優信宣布與淘寶宣布在B2B、B2C以及汽車金融等領域開展戰略合作，共建一站式購車解決方案，戴琨稱跟淘寶的合作“開拓了一個全新的流量疆域”。

上述消息發布之后，優信股價開始一路回升，市值也沖到昨日晚間的27.34億美元。股票回升的同時，公司面臨解禁期的到來。

根據美國證券法的規定，限制性股票在上市6個月后，既獲得了豁免登記，也滿足上市時的承諾，之后便可自由交易。

從股東層面來看，董事長兼首席執行官戴琨實益持有1980.51萬股普通股，持股比例為24.9%。每個美國存托憑證(ADS)相當于3個A類普通股。

主要(限售股)股東的持股比例如下：Jeneration Capital持有1773.84萬股普通股，持股比例為22.3%;Kingkey持有1181.75萬股普通股，持股比例為14.8%;Redrock Holding Investments Limited持有1121.97萬股普通股，持股比例為14.1%;百度(香港)有限公司持有798.32萬股普通股，持股比例為10.0%;老虎環球持有709.82萬股普通股，持股比例為9.0%;Hillhouse UX Holdings Limited持有667.56萬股普通股，持股比例為8.4%;Xin Gao Group Limited持有478.36萬股普通股，持股比例為6.0%;LC附屬基金持有588萬股普通股，持股比例為7.4%。

按照上述股份來看，優信至少面臨超7319萬股普通股的解禁。

可轉債到期“危機”

業內人士認為，對上市前的原股東而言，他們的成本價遠比發行價低，當前股價可謂是利潤豐厚;解禁以后，他們有理由獲利了結。如果按照這樣的思維，這些股票將在解禁后面臨較大的股價壓力。

值得關注的是，如果優信股價不能在2019年6月末達到9.72美元以上，優信二手車上市所募集的1.75億美元(折合約12億元人民幣)債轉股，將變成要償還的債務。

從財務的層面分析，優信壓力不小，根據優信2018年第三季度財報，公司第三季度營收同比增長59.6%。第二季度、第三季度虧損。

同時，其現金流部分顯示，第三季度現金及短期投資共計12.6億元人民幣，短期負債高達6億元人民幣。

從上述情況中可知，若股價到時候不能達到9.72美元/ADS，以及第四季度還存在持續虧損，優信的資金將面臨較大壓力。