上市4年收購20多家公司的長城影視，近期或遇到了資金壓力。在終止收購蔣雯麗家族的首映時代后，長城影視近期折價出售了旗下子公司——諸暨影視城。

收購諸暨影視城兩年后虧本甩賣

長城影視9月25日晚間發布公告稱，公司擬以不超過3億元的價格將子公司諸暨影視城100%股權出售給優創健康。長城影視表示，交易完成后有助于優化公司資產結構，增加公司運營資金，進一步改善公司財務狀況。

據了解，諸暨影視城是長城影視2015年5月斥資3.35億元收購。隨后，這家集影視、網游、動漫、影視藝術教育四大基地和主題樂園于一體的創意產業集群基地，成為長城影視實景娛樂板塊的關鍵業務。

為配合諸暨影視城實現影視內容變現，長城影視不惜高溢價以2.16億元收購海鑫旅行社、四海旅行社等9家旅行社各51%股權，目的是為其招攬游客，此舉曾一度被研究機構解讀為“有望打開流量借口，形成影視+營銷+實景娛樂的協同發展”。

中國網財經記者注意到，在收購之前，諸暨影視城2013年和2014年分別虧損83.56萬元和395.24萬元。而被長城影視收購之后，諸暨影視城的經營也并未見起色。2017年營業收入僅為1937萬元，凈利潤234萬元;而今年上半年營業收入降至174萬元，凈利潤為-331萬元，同時經營活動產生的現金流量凈額為-4770萬元。

中國網財經記者還注意到，接受諸暨影視城優創健康，2018年9月21日成立，主營業務為非醫療性健康管理咨詢;醫療技術開發、技術轉讓、技術咨詢(以上不含診療服務)等。為何這樣一家成立僅7天的健康管理咨詢公司將業績持續滑坡的諸暨影視城納入囊中，業內人士多數表示不理解。

“買買買”后遺癥開始顯現

在此次出售子公司之前，長城影視一直以頻繁收購而聞名。2014年初，長城影視借殼江蘇宏寶成功上市，隨后便開始了瘋狂收購。2018半年報顯示，長城影視的子公司中，有26家的取得方式是“現金收購股權”，其中包括上海勝盟、浙江光線、上海微距等7家廣告公司，春之聲旅行社、鳳凰旅游等12家旅行社，諸暨影視城和淄博新齊長城影視城等實景娛樂公司。

伴隨著頻繁收購而來的，是資金方面的壓力。截至2018年6月30日，長城影視的資產負債率為73.49%，2016年和2017年底的數據分別為66.18%和75.76%，在26家A股影視上市公司中一直最高。

此外，半年報披露的前十大股東持股情況表顯示，長城影視有一半股東存在股權質押和凍結現象。最新數據顯示，控股股東長城集團及一致行動人趙銳均、楊逸沙、陳志平、馮建新共同持股2.04億股，占公司總股本的 38.9%，質押股份數量共計1.73億股，質押比例為84.54%。

此外，在不久前的9月7日，長城影視發布公告稱，決定終止收購顧長衛、蔣雯麗夫婦及其親屬等持有的首映時代87.50%股權。對于這筆籌劃了兩年之久的收購叫停原因，有市場人士猜測是是標的股權出現折價，交易雙方價錢沒有談攏;有人認為是影視并購重組的監管收緊所致，企業再也不能‘任性“買買買”，也有人質疑長城影視是否出現資金緊張等狀況。

帶著上述疑問，中國網財經記者致電長城影視，其工作人員稱“需要書面采訪”，隨后記者給發去采訪函，截至發稿時未得到回復。不過，長城影視曾在半年報中提到，公司經營情況一切正常，各項業務經營進展順利，今年重點劇目正在穩步推進，不存在對公司經營管理有重大不利影響的事項。