上半年，恒大各項利潤指標均創新高，營收同比增六成，凈利潤翻番，高質量發展目標再進一步

在年初提出“新恒大”的戰略后，恒大上半年交出了一份不錯的成績單：上半年實現營業收入3003.5億元，同比增長59.8%;凈利潤530.3億元，同比增加129.3%。昨日下午，中國恒大在香港舉行了2018中期業績發布會，恒大集團董事局副主席、總裁夏海鈞現場表示，下半年還有近7000億元的銷售貨值，只需要完成50%，就能完成全年5500億元的銷售目標，且恒大預留了增長空間，預計會超額完成目標。

凈利潤530.3億 超“碧萬”之和

今年年初，恒大董事局主席許家印宣布全面啟動“新恒大、新戰略、新藍圖”的戰略部署，要堅定不移地實施“規模+效益型”發展模式，保持規模適度增長，重點注重增長質量。

根據公告，上半年，恒大累計實現合約銷售金額約達3041.8億元，累計合約銷售面積及銷售均價分別約為2905.9萬平方米及每平方米10468元。按照年初定下的5500億元銷售目標，恒大上半年的完成率為55.3%。夏海鈞表示，恒大注重規模的適度、有質量增長，不會追求過快增長，這會帶來管理鏈條上的壓力。

值得關注的是，上半年，恒大各項利潤指標均創新高。恒大上半年實現營業收入3003.5億元，同比增長59.8%;毛利潤1088.6億，同比增長61.8%;凈利潤530.3億元，同比增長129.3%;核心利潤550.1億元，同比增長101.5%;截至報告期末，恒大的凈利潤率為17.7%，與去年同期增加了5.4個百分點;核心利潤率18.3%，與去年同期增加了3.8個百分點。

從已經公布半年報的四家龍頭房企數據來看，碧桂園、萬科、保利、綠地的凈利潤分別為163.2億、135.2億、93.1億、83億，以此推算，恒大半年凈利潤超過四家企業之和，穩居行業“利潤王”。

對于凈利潤大增的原因，夏海鈞表示，主要來自于超前的土地儲備戰略、強大的成本控制、提升產品附加值及還清永續債。他表示，截至2018年6月30日，恒大土地儲備達3.05億平方米，土儲成本為1683元/平方米，在龍頭房企中是最低的。這3.05億平方米的土儲覆蓋在800多個項目中，平均每一個項目建筑面積337萬平方米，都是大項目。“大項目有一個好處，一期開發完，二期三期樓面價是鎖定的，建筑成本略微增長，銷售價格不斷上漲，這帶來了很好的效益。”

還有償還永續債，也幫助恒大實現利潤大增。2017年上半年，恒大提前迅速還清1129億永續債，釋放巨量利潤空間。夏海鈞表示，前兩年因為永續債，恒大被吃掉不少利潤，還清永續債后，今年的利潤會更好一點。

新增土儲減少54% 負債率持續下降

在去年年初，恒大提出戰略轉型，從以往高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變，目標就是大幅降低負債率。

根據公告，截至2018年6月30日，恒大資產負債率為81.7%，與去年年底相比減少了4.6個百分點，凈負債率為127.3%，與去年年底相比減少了56.4個百分點。

夏海鈞表示，去年恒大提出今年上半年凈負債率降至140%，今年下半年達到114%，2019年中期降至100%，到2020年降到70%，公司未來的目標是凈負債率維持在70%左右，這是行業認為合理的水平。

對于負債率下降的原因，夏海鈞認為，恒大透過引入戰略投資者、償還了永續債、降低土地儲備以及提升盈利這幾方面整體降低公司負債率。

在引入戰投上，2017年，恒大成功引入1300億戰略投資，投資者包括山東高速、蘇寧、深業集團、正威、中信、深圳廣田等，實現凈資產大幅增加。不過，夏海鈞表示，未來恒大不會再引入新的戰略投資者。

為了降低負債，恒大今年上半年還減少了新增土地儲備的獲取。根據公告，恒大今年上半年新增68個項目，土地儲備面積3086萬平方米，與去年同期的6763.6萬平方米下降54%。截至報告期末，恒大土地儲備達到3.05億平方米，而2017年末恒大土地儲備達到3.12億平方米。

對于未來的市場走勢，夏海鈞預判，市場整體蛋糕變化不會太大，但是集中度在提高，這給大企業提供了增長空間。