1月25日，超圖軟件(300036.SZ)股價下跌，截至收盤報16.26元，跌10.66%。

超圖軟件2020年三季報顯示，2020年1-9月，公司實現營業收入為9.58億元，同比下降9.08%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.45億元，同比上升12.64%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.35億元，同比上升22.37%;經營活動產生的現金流量凈額為-3.96億元，同比上升7.42%。

2020年11月12日，東方財富證券股份有限公司研究員危鵬華發布研報《超圖軟件(300036)2020年三季報點評：第三季度表現亮眼訂單高增未來可期》稱，2020年10月27日，公司發布三季報。2020年前三季度實現營收9.6億元，同比下降9.1%;歸母凈利潤為1.4億元，同比上升12.6%;費用方面，銷售/管理/研發費用同比減少3.09%/25.69%/3.74%。前三季度公司毛利率及凈利率分別為59.1%、15%，同比上升2%、3.1%，營業成本下降及費控效果良好助力歸母凈利潤增速回正。Q3單季度營收4.3億元，同比上升5.1%;歸母凈利潤1億元，同比上升17.6%，公司加速消化疫情影響，銷售回款順利，經營性凈現金流回正。

受疫情影響，公司項目簽署及驗收延遲，導致短期業績承壓。Q3業績拐點已至，在手訂單數量多價值大，期末合同負債8.24億元，表明公司業務恢復良好。公司是地理信息化領域全球范圍內龍頭企業，在自然資源確權登記、國土空間規劃、智慧城市等領域都有多年技術與案例沉淀，隨著自然資源確權登記、國土空間規劃訂單需求持續釋放，公司已迎來新一輪盈利機會。

研報認為，公司繼續消化項目簽署及施工所受疫情影響，看好公司Q4驗收回款收官表現;2021年信創等訂單需求持續釋放，看好公司長期表現，因此將2020年、2021年的營業收入上調至20.46和25.75億元、歸母凈利潤上調至2.83和3.68億元，并引入2022年盈利預測。預計2020/2021/2022年營業收入為20.46/25.75/31.90億元，歸母凈利潤為2.92/3.68/4.70億元，EPS分別為0.62/0.81/1.04元,對應PE分別為35.31/27.15/21.23倍，維持“增持”評級。

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