自2月14日再融資新規(guī)實施以來，已經(jīng)接近9個月，與此同時，再融資分類審核落地也近50天。《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至11月12日，上市公司再融資(包括增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、配股和優(yōu)先股)募資金額合計9490.19億元。其中，增發(fā)規(guī)模6812.5億元，同比增長20%。分行業(yè)來看，在定增市場中，電子元件、生物醫(yī)藥等科技類企業(yè)占比較高。
業(yè)內(nèi)人士認為，再融資規(guī)則經(jīng)過多輪優(yōu)化，激發(fā)了A股定增市場活力，今年全年再融資規(guī)模或超萬億元。隨著注冊制改革全面推進的背景下，再融資審核注冊效率也在不斷提升，市場資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集。
蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，科技類企業(yè)成為定增主力之一的原因有以下三個方面：一是科技股處于產(chǎn)業(yè)上行周期，發(fā)展較快，有較多投融資需求，也需要募資來加快研發(fā)。二是科技股近階段市場走勢較好，目前是較好的定增周期。三是政策比較支持，監(jiān)管規(guī)則對科技類企業(yè)定增更為包容。
川財證券研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，近幾年來，部分企業(yè)在國際市場競爭中，遭遇核心技術(shù)被“卡脖子”。我國十四五規(guī)劃也強調(diào)“堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，全面塑造發(fā)展新優(yōu)勢”。科技創(chuàng)新的發(fā)展自然離不開金融的支持，而定向增發(fā)今年也迎來規(guī)則優(yōu)化，從而能夠成為上市公司方便、低成本的融資渠道。
值得關(guān)注的是，從發(fā)審委審核的角度來看，今年增發(fā)項目過會率高于去年同期水平。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，年內(nèi)發(fā)審委審核上市公司增發(fā)項目全部獲得過會，去年同期過會率則為96%。
2月14日，證監(jiān)會發(fā)布了修改后的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》(統(tǒng)稱為“再融資新規(guī)”)，此次修改顯著放寬了對主板(中小板)、創(chuàng)業(yè)板上市公司定向增發(fā)股票的監(jiān)管要求，具體包括對認購者限售期、定向發(fā)行對象人數(shù)、最高發(fā)行折價、定價基準日認定等方面的放松。
9月25日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司再融資分類審核實施方案(試行)》，在審核主板(中小板)上市公司非公開發(fā)行股票申請時，對新受理的最近連續(xù)兩個信息披露工作考評期評價結(jié)果為A的上市公司予以快速審核。
何南野表示，再融資規(guī)則優(yōu)化，意味著上市公司可以充分借助資本市場進行融資，滿足落地優(yōu)質(zhì)項目的資金需求，有利于上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展和做大做強。對資本市場而言，再融資是資本市場功能發(fā)揮的重要抓手，有利于資本市場更好的服務(wù)實體經(jīng)濟。
“再融資規(guī)則進行多輪優(yōu)化，給上市公司再融資提供了便利，在融資效率、融資門檻上都為上市公司大開方便之門，能夠促進提高上市公司質(zhì)量。”陳靂說。
談及對再融資規(guī)則持續(xù)優(yōu)化的建議，陳靂表示有兩點：一是當(dāng)前在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板推行的小額快速融資，伴隨后續(xù)全面推行注冊制的逐步實施，也可以在主板等板塊開展;二是針對科技創(chuàng)新、以及涉及國家戰(zhàn)略類的企業(yè)，可以單獨設(shè)定再融資政策，助力科技創(chuàng)新類企業(yè)的發(fā)展。
