本報記者 肖艷青

3月21日設研院發布2022年業績報告，該公司2022年實現營業收入25.11億元，同比增長22.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.48億元，同比下降22.73%；扣非后凈利潤為2.37億元，同比下降10.62%。

2022年增收不增利的原因是什么？對此，證券日報記者致電設研院證券部，其工作人員表示：“去年公司營收增長利潤下滑主要是我們在河南省外設了幾個區域中心，運營成本較高，同時公司拓展的鋼結構業務和子公司河南中鼎智建毛利率較低等原因。”

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在廣科管理咨詢首席策略師沈萌看來，2022年是疫情對經濟影響最大的一年，一方面影響業主方對工程咨詢服務的支付能力，另一方面也刺激工程咨詢服務的市場競爭，因此為了穩定營收，可能就不得不采取一些包括降價等激進的競爭手段，結果是自己的財務結構風險加大、健康程度下滑。

增收不增利

設研院是一家聚焦于交通、城建、能源、建筑、環境、水利等六大領域，為建設工程提供專業技術服務以及其他延伸服務的工程咨詢公司。2017年12月12日正式在深交所掛牌上市，公司上市之后不斷拓展業務范圍，目前公司業務主要分為三個方面：全生命周期工程技術服務、智庫服務與數字化產品、智能制造及研發成果轉化等。

根據年報顯示，2022年，公司在河南的信陽、洛陽、新鄉等地實現了市縣區三級經營網格深化，豫東、豫南、豫西南區域均超額完成了新簽合同額目標。公司持續拓展河南省外市場區域，2022年，粵港澳區域總部經營工作穩中有進，云貴區域總部投入運營8個月。

此外，2022年，該公司成功獲得國家對外援助公路和市政行業項目管理及公路行業咨詢資質，至此，公司取得了國家對外援助的全部咨詢資質。

在業務不斷拓展的同時，該公司營業收入不斷增長，財報顯示，設研院的營業收入從2018年的11.38億元上漲至2022年的25.11億元。然而在營收不斷增長的同時，扣非后凈利潤并沒有隨之增長，2018年至2022年扣非后凈利潤分別為2.51億元、2.51億元、2.96億元、2.65億元、2.37億元。

毛利率逐年下滑

設研院主營產品“工程設計、咨詢及管理”的毛利率自上市以來呈下降趨勢。其財報顯示，2018年至2022年的毛利率為47.16%、42.47%、41.82%、40.88%、34.37%。

對此，公司上述證券部工作中人員表示：“2018年上市之初我們的業務單一主要是勘察設計毛利率整體較高，這兩年我們業務范圍拓展了，營業收入上來了，但是毛利率并沒有相應提高。我們在河南省外拓展業務，成本相對較高；公司開展的鋼結構業務毛利率也較低，2019年我們收購的中赟國際毛利率較低。未來將逐步提高盈利能力，今年公司上下注重提高質量發展，之前側重業務擴張，之后更關注利潤的同步增長。”

值得注意的是，公司應收賬款和存貨呈逐年上升趨勢。2020年至2022年應收賬款分別為12.55億元、16.82億元、19.38億元。存貨分別為5.05億元、5.77億元、7.35億元。

一名不愿署名的業內人士表示：“一方面，應收賬款和存貨的增加可能是由于公司擴大業務規模、開展新的業務領域等因素導致的。另一方面，應收賬款和存貨的增加也可能是由于公司的資金管理不夠精細，導致資金周轉不暢。因此，公司需要加強資金管理，提高資金利用效率，控制應收賬款和存貨的增長，避免資金占用過多導致經營風險增加。”

（編輯 喬川川）

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