億利潔能此次轉讓標的是一年多前剛從控股股東處現(xiàn)金收購而來，現(xiàn)出售給第三方并無顯著評估增值。此外，該公司近年營業(yè)收入及凈利潤增速下降趨勢明顯，資金狀況堪憂。
去年買，今年賣!億利潔能股份有限公司(下稱億利潔能，600277.SH)因短期甩賣問題再遭問詢。
日前，億利潔能披露了關于轉讓項目公司股權的公告。公告稱，擬將控股子公司迎賓廊道持有的張家口正億、張家口億泰、張家口正利、懷來億鑫，以及公司持有的億源新能源五個項目公司(以下合稱目標公司)100%股權轉讓給國電河北公司或其指定主體，轉讓價款合計約7.82億元，以現(xiàn)金方式交易。
公告顯示，此次轉讓目標公司股權采用收益法和市場法進行評定估算，而考慮目標公司處于光伏發(fā)電行業(yè)，最終以收益法為評估結論。
《投資時報》研究員注意到，上述轉讓標的均是億利潔能2020年2月從控股股東處現(xiàn)金收購而來。短短一年多的時間，該公司又將目標公司出售給第三方，且無顯著評估增值，這背后是否存在利益輸送?另2017年以來，億利潔能營業(yè)收入及凈利潤增速下降趨勢明顯，流動資產(chǎn)不抵流動負債，資金狀況堪憂。
億利潔能股權轉讓公告的披露也迅速引來上交所問詢。問詢函要求上市公司說明收購目標公司后短期內(nèi)又將其出售的原因及商業(yè)合理性、應收目標公司分紅款及往來款的可收回性、目標公司應收電費補貼收回是否存在不確定性。
此外，針對目標公司評估作價的合理性，問詢函亦要求公司補充披露收益法評估的具體計算過程及關鍵參數(shù)差異原因。
收購后一年多就賣出
億利潔能成立于1999年01月，法定代表人為王文彪，控股股東為億利資源集團有限公司(下稱億利集團)。目前，控股股東持有億利潔能49.16%的股份。
在股轉公告中，億利潔能表示本次股權轉讓有助于公司通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)區(qū)位布局，集中財力、人力、物力等資源，加快推動布局光伏治沙新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。未來，沙漠光伏及多能互補清潔能源或成為公司核心業(yè)務。
《投資時報》研究員注意到，此次轉讓的目標公司是億利潔能一年多前剛從控股股東處收購而來的。
2020年2月27日，億利潔能發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式向控股股東收購迎賓廊道60%股權(主要經(jīng)營主體為上述四家項目公司)和億源新能源100%股權，交易作價分別為5.23億元和2億元;且公告表示收購有利于增加該公司在光伏發(fā)電行業(yè)的市場份額和競爭優(yōu)勢，增厚清潔能源板塊業(yè)務的經(jīng)營業(yè)績，符合該公司致力于高效清潔能源投資與運營的發(fā)展戰(zhàn)略。
而針對此次股權收購，上交所要求億利潔能披露最近三年關聯(lián)收購的資產(chǎn)并表至今的業(yè)績表現(xiàn)，說明收購的必要性及合理性、標的資產(chǎn)估值和作價的合理性、收購對上市公司的影響。
為何短短一年多的時間，億利潔能就將目標公司轉手“甩賣”?并且由“光伏發(fā)電”轉向“光伏治沙”，短短一年“光伏發(fā)電”就不香了嗎?這背后的邏輯需要億利潔能進一步解釋。
另外，《投資時報》研究員發(fā)現(xiàn)，億利潔能近年來，連續(xù)多次因為關聯(lián)交易遭到交易所問詢。
2018年8月13日，億利潔能公告稱，擬以現(xiàn)金方式分別向億利集團收購億鼎公司60%股權、向關聯(lián)方西部新時代收購新杭公司75.19%股權。針對此關聯(lián)交易，上交所連發(fā)2次問詢函，要求億利潔能說明交易必要性、合理性及收購對億利潔能現(xiàn)金流的影響。
一年后，億利潔能公告稱，擬將分公司宏斌煤礦所有資產(chǎn)和業(yè)務轉讓給廣匯煤炭，轉讓價格為5.96億元，預計產(chǎn)生處置損失約2.74億元。上交所發(fā)問詢函要求該公司披露交易價格確定依據(jù)及轉讓原因。
2020年2月27日，該公司亦收到關于收購上述目標公司的問詢函;2021年7月26日又因甩賣上述目標公司再次被問詢。
流動資產(chǎn)不抵流動負債 存貸雙高
在公告中，億利潔能表示，公司將在鞏固既有循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的基礎上，深入調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，聚焦新材料、新能源產(chǎn)業(yè)投資運營。
《投資時報》研究員注意到，2017年以來，億利潔能業(yè)績增速大幅下滑。年報數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，該公司營業(yè)收入分別為167.57億元、173.71億元、126.96億元、129.15億元，各年度增長率分別為50.23%、3.68%、-26.91%、1.72%。2017年營收增速幾乎是2020年增速的50倍，公司業(yè)績同比增速斷崖式下滑。
同期，億利潔能實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別為5.25億元、7.71億元、10.11億元、5.18億元;各年度同比增長70.29%、46.80%、31.19%、-48.73%。歸母凈利潤增速也呈現(xiàn)明顯下滑趨勢，并于2020年出現(xiàn)負增長。
另外，《投資時報》研究員注意到，億利潔能流動資產(chǎn)不抵流動負債，貨幣資金充足卻依然有大量短期借款。
財報數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，億利潔能流動資產(chǎn)分別為141.32億元、130.48億元、137.72億元、116.62億元;流動負債分別為113.24億元、129.80億元、133.54億元、120.47億元。各年度流動比率分別為1.25、1.01、0.97、1.03，整體呈現(xiàn)下降趨勢。
同時，億利潔能2020年貨幣資金余額為84.00億元，短期借款50.17億元，存在“存貸雙高”現(xiàn)象。
值得注意的是，億利潔能控股股東億利集團還因為拖欠供應商款項被限制消費。2021年7月20日，北京市第三中級人民法院發(fā)布限令，因億利集團未按執(zhí)行通知書指定的期間履行給付義務，對億利集團采取限制消費措施，限制集團及集團法定代表人王文彪實施高消費。
此外，億利潔能還存在股份高質(zhì)押的情況。2021年一季度財報顯示，截至季度末，控股股東億利資源集團有限公司質(zhì)押該公司股份總數(shù)為13.44億股，占其所持股份比例的99.83%，占億利潔能總股本的49.07%，億利潔能剩余被凍結股票為235.15萬股。
億利潔能在財報中表示，億利集團目前存在高比例股份質(zhì)押，形成原因是向金融機構融資時需進行增信擔保，股票質(zhì)押是增信擔保品之一。(辛夷)
