在營收、凈利潤均大幅下降的背景下，榮豐控股能否順利進軍大健康領域，培育新的業績增長點值得關注。

在房住不炒總基調下，國內房地產行業呈現出穩中有降趨勢，行業內資金和項目逐漸向龍頭企業聚集。而以榮豐控股集團股份有限公司(下稱榮豐控股，000668.SZ)為代表的部分中小房企則面臨轉型壓力。

數據顯示，2018年至2020年，榮豐控股營收分別為2.49億元、4.19億元、1.10億元，整體呈下行趨勢。且從總規模上看，榮豐控股已處于房地產行業末端，尤其是2020年營收下跌明顯。針對其2020年業績下行，交易所還向榮豐控股下發了問詢函。

《投資時報》研究員注意到，事實上自2008年以來，榮豐控股就在尋求轉型。最新消息顯示，2020年榮豐控股欲收購蕪湖東旭威宇醫療器械科技有限公司(下稱威宇醫療)30.15%股權，進軍醫療器械行業。值得注意的是，這部分股權原為榮豐控股大股東盛世達持有。

目前，榮豐控股已少有新增土地儲備，營收主要來自長春國際金融中心項目。而2020年該公司營收、凈利潤均大幅下降，營收來源少又要投資新領域，也使其現金流并不充裕。

轉型大健康領域

2008年，榮豐控股借殼“S武石油”順利登錄主板。查閱榮豐控股官網可以看到，2008年前，榮豐控股的主要活動可以總結為拿地、入股銀行。

1992年榮豐控股的前身榮豐地產成立，依靠上海市動遷房項目賺到第一桶金，此后該公司又陸續開發杭州項目、“榮豐2008”、非常男女和非常空間。2006年榮豐控股獲得重慶慈母山地塊使用權，2007年12月摘牌長春國際金融中心地塊。

在投資方面，2001年北京榮豐年入股長沙市商業銀行(現長沙銀行,601577.SH)。2004年，榮豐控股控股股東入股北京市商業銀行(現北京銀行，601169.SH)，2007年榮豐控股入股安徽省馬鞍山農村合作銀行，成為該行第一大股東。

而從2007年起，中國房地產市場經歷了黃金十年。但在這樣一個機遇期面前，榮豐控股仍在持續投資其他行業。2009年，榮豐控股實控人王征入主香港亞洲電視。大事記顯示，本次投資王征共投入自有資金逾23億港幣，但該次投資并未獲得成功。

在2020年年報中，榮豐控股表示，公司將逐步對現有房地產業務進行剝離處置，后續將注入盈利能力較強、市場空間廣闊的醫療健康行業相關資產。

事實上，2020年5月，榮豐控股開始籌劃以發行股份及支付現金方式威宇醫療100%股權。2021年6月8日，榮豐控股披露重組報告書，擬以約3.17億元現金購買威宇醫療30.15%股權，同時擬以現金0.60億元對威宇醫療進行增資，值得注意的是，這30.15%的股權原是榮豐控股的大股東盛世達持有的。

本次交易完成后，榮豐控股2020年度凈利潤由-2328.53萬元變為4740.18萬元。

收入來源單一

盡管交易完成后榮豐控股利潤由負轉正，但2020年其營收規模和盈利能力仍明顯下滑。數據顯示，2018年至2020年，榮豐控股營收分別為2.49億元、4.19億元、1.10億元，扣非凈利潤分別為736.01萬元、3851.23萬元、-3187.56萬元。

2020年，該公司營收同比下降73.84%，凈利潤同比下降182.78%。其中，第四季度實現營業收入0.66億元，占全年收入的六成。房地產開發業務毛利率為30.45%，同比下降25.74個百分點。同時，榮豐控股2020年末應收賬款余額為2996.81萬元，同比大幅增長258.31%。其中，對母公司之聯營企業威宇醫療應收賬款為417.17萬元。

針對2020年的業績狀況，交易所對榮豐控股下發了問詢函，要求公司說明業績下滑的原因及四季度營收占比高的合理性。

《投資時報》研究員查詢資料注意到，近年來榮豐控股唯一建設的項目就是長春國際金融中心。該項目于2015年開始建設，在2016年后成為該公司的主要收入來源。

而2020年，榮豐控股業績下滑主要是由于2019年長春國際金融中心的結算金額為4.08億元，而2020年該項目的結算金額僅為7465.52萬元。

本次問詢中提到，長春國際金融中心項目目前主要為商辦產品且定位較為高端，售價遠高于市場平均水平，市場競爭壓力較大。2020年年報顯示，長春國際金融中心的平均出租率僅為39.63%，累計預售面積占總可售面積的29.34%。

由于收入來源相對單一，榮豐控股的現金流狀況并不樂觀。年報顯示，該公司2020年末現金及現金等價物余額為2606.89萬元，經營活動、籌資活動產生的現金流量凈額均為負，投資活動產生的現金流量凈額較去年有所下滑。一年內到期的銀行貸款、票據和非銀行類貸款合計達到了7.22億元。

或是為了緩解現金流狀況，近年來榮豐控股也在出售各類資產。

2019年9月榮豐控股子公司北京榮豐擬分批出售所持有的長沙銀行4982.51萬股股票，首批擬處置820萬股，計劃于兩個月內出售完成，10月繼續出售剩余的股票，11月17日通過集中競價的方式賣出全部長沙銀行的股票。2001年，北京榮豐入股長沙市商業銀行(后更名為長沙銀行)，2018年長沙銀行上市，2019年，僅在上市一年后北京榮豐便將這部分資產出售。

2020年12月榮豐控股將持有的重慶榮豐吉聯房地產開發有限公司(下稱重慶榮豐)100%股權轉讓給保利(重慶)投資實業有限公司。預計此次出售能給榮豐控股增加凈利潤約4.12億元。重慶榮豐的核心資產是位于重慶市慈母山的一宗土地，該土地也是榮豐控股目前僅有的土地儲備。

本次問詢函也要求榮豐控股說明，在存量房地產開發項目較少、市場競爭壓力較大等情況下，公司持續經營能力是否存在重大不確定性。

針對上述情況，榮豐控股回復問詢函表示，年度報告期內，其持有重慶慈母山和長春國金中心兩個項目。其中，重慶榮豐100%股權已于報告期末轉讓給保利重慶公司，總交易對價為12.10億元。

目前，交易雙方正在按合同約定正常履行。長春國金中心項目已實現整體竣工驗收，可售面積為20.1萬平方米，已售面積5.9萬平方米，待售面積14.2萬平方米。其中，寫字樓待售面積10.9萬平方米，如按已售均價每平米1.92萬元計算，未來僅寫字樓部分將產生銷售收入21億元。預計隨著重慶榮豐股權轉讓事項的推進及長春國金中心項目陸續銷售，公司將有較為充裕的現金流，支持主營業務轉型。(王雨)