3月25日，江蘇同力日升機械股份有限公司(簡稱“同力日升”，605286.SH)巨量換手，盤中最高報28.91元，漲10.01%，最低報23.65元，跌10.01%。此前，該股連續(xù)3個交易日漲停。該股于3月22日在上交所主板上市，當日收報21.72元，漲44.03%。截至收盤，同力日升報28.91元，漲10.01%，成交額7.68億元，振幅20.02%，換手率67.36%。
同力日升主要從事電梯部件及電梯金屬材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括扶梯部件、直梯部件和電梯金屬材料等三大類。
截至招股說明書簽署日，同力日升控股股東為李國平、李臘琴夫婦，實際控制人為李國平、李臘琴、李錚、李靜。李國平與李臘琴為夫妻關系，李錚、李靜分別為李國平、李臘琴夫婦之子女。控股股東李國平持有公司45.09%股權，李臘琴持有公司32.38%股權，李錚、李靜分別持有公司4.57%股權。同時，李國平、李臘琴分別持有丹陽日升99.00%、1.00%股權，李國平持有丹陽合力13.75%的出資份額并任丹陽合力執(zhí)行事務合伙人(普通合伙人)。丹陽日升及丹陽合力為實際控制人一致行動人。李國平、李臘琴、李錚、李靜合計控制同力日升95.24%表決權。
值得關注的是，同力日升董事長曾被納入失信被執(zhí)行人名單，但同力日升在招股書中卻對此只字未提。據(jù)中國企業(yè)報經(jīng)鑒報道，同力日升法定代表人李國平因機動車交通事故責任糾紛案由被起訴。在判決生效后，由于未執(zhí)行判決，在2018年5月18日依法向被執(zhí)行人發(fā)出限制消費令，同時納入失信被執(zhí)行人名單。2018年8月17日依法對被執(zhí)行人李國平、賀明信拘留、罰款決定。
招股說明書披露，李國平為同力日升控股股東、董事長兼總經(jīng)理。關于上述糾紛案中的李國平，是否就是同力日升董事長李國平?若屬實，同力日升對董事長被拘留、被列入失信被執(zhí)行人名單的情況為何只字未提?其高管資質是否存在瑕疵?同力日升并未對這些問題進行回復。
2020年10月15日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2020年第148次發(fā)審委會議召開，審核結果顯示，江蘇同力日升機械股份有限公司首發(fā)獲通過。發(fā)審委會議提出詢問的主要問題有：
1、報告期內，發(fā)行人營業(yè)收入持續(xù)增加，其中前5大客戶銷售收入占比約80%，客戶集中度較高。請發(fā)行人代表說明：(1)主要客戶相對集中是否具有行業(yè)普遍性，發(fā)行人對主要客戶是否具有核心競爭能力，在客戶穩(wěn)定性和業(yè)務持續(xù)性方面是否存在重大風險;(2)報告期內營業(yè)收入持續(xù)增加的原因及合理性;房地產(chǎn)市場政策變化對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力是否產(chǎn)生重大不利影響;(3)報告期內不同產(chǎn)品主要客戶銷售價格是否存在異常波動，主要產(chǎn)品銷售價格變動是否對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響;(4)發(fā)行人安全生產(chǎn)相關內控制度是否健全并有效執(zhí)行，相關風險是否充分揭示。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。
2、發(fā)行人主要原料包括不銹鋼、碳鋼和結構件，報告期內部分非關鍵工序采用委外加工方式生產(chǎn)。請發(fā)行人代表說明：(1)不銹鋼及碳鋼主要供應商采購單價與市場價格是否存在嚴重背離的情形，外協(xié)加工單價是否處于合理區(qū)間;(2)主要產(chǎn)品的單位材料成本變動與當期原料采購單價波動是否相匹配;(3)主要原料采購量及耗用量與產(chǎn)品生產(chǎn)量是否存在匹配關系，投入產(chǎn)出率是否合理;報告期內外協(xié)加工量的變動是否符合發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營實際;(4)主要原料供應商及外協(xié)加工商的行業(yè)地位、經(jīng)營規(guī)模和征信情況與發(fā)行人的采購規(guī)模是否相匹配;是否存在為發(fā)行人分擔成本費用的情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。
3、報告期內，發(fā)行人主營業(yè)務毛利率持續(xù)下滑。請發(fā)行人代表說明：(1)報告期內主營業(yè)務毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，是否與行業(yè)可比公司一致，外部經(jīng)營環(huán)境或發(fā)行人自身是否發(fā)生重大不利變化;(2)直梯部件銷售毛利率顯著低于扶梯部件的原因及合理性;(3)電梯金屬材料銷售價格與主要客戶其他供應商是否存在顯著差異，報告期內銷售毛利率持續(xù)較低的原因，與行業(yè)可比公司同類產(chǎn)品是否存在顯著差異。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。
同力日升于3月22日在上交所主板上市，發(fā)行數(shù)量為4200.00萬股，發(fā)行價格為15.08元/股，保薦機構為中原證券股份有限公司，保薦代表人為宋鍇、樊犇。同力日升本次募集資金總額為6.33億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額為5.92億元。
同力日升最終募資凈額與原計劃持平。同力日升3月9日披露的招股書顯示，公司擬募集資金5.92億元，其中4.31億元用于電扶梯部件生產(chǎn)建設項目，5520.72萬元用于電扶梯部件研發(fā)中心建設項目，1.06億元用于補充流動資金項目。
同力日升本次上市發(fā)行費用為4120.57萬元，其中保薦機構中原證券股份有限公司獲得保薦承銷費用2987.55萬元，天衡會計師事務所(特殊普通合伙)獲得審計費用226.42萬元，北京市中倫律師事務所獲得律師費用384.91萬元。
招股書顯示，2016年至2020年，同力日升實現(xiàn)營業(yè)收入分別為11.03億元、12.15億元、13.89億元、15.12億元、17.49億元;實現(xiàn)凈利潤分別為1.00億元、9244.84萬元、1.17億元、1.14億元、1.47億元。
2017年至2020年，同力日升營業(yè)收入分別同比增長10.21%、14.30%、8.82%、15.70%，但2017年與2019年卻出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象，2017年凈利潤同比下滑8.00%，2019年凈利潤同比下滑2.20%。
2016年至2020年1-6月，同力日升銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為13.44億元、14.52億元、15.70億元、17.01億元、7.23億元。
2016年至2020年，同力日升經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5003.84萬元、2.06億元、1.02億元、1.28億元、1.28億元。
同力日升經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大，且與凈利潤不匹配。2018年，同力日升在凈利潤同比增長26.5%至1.17億元的前提下，經(jīng)營現(xiàn)金流從前一年的2億元降至1億元;2019年凈利潤雖下滑，經(jīng)營現(xiàn)金流卻有所上升;2020年凈利潤同比增長28.46%，而經(jīng)營現(xiàn)金流僅增長0.01%。。
對此，同力日升稱，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的匹配程度，主要受經(jīng)營性應收項目、經(jīng)營性應付項目變動、存貨變動、長期資產(chǎn)折舊攤銷情況、財務費用等方面因素的影響。
經(jīng)公司初步測算，同力日升預計2021年1季度實現(xiàn)營業(yè)收入約3.11億元至3.38億元，同比變動約39.85%至52.32%;預計實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤約983.44萬元至1099.61萬元，同比變動約32.30%至47.93%;預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤約849.71萬元至964.16萬元，同比變動約18.65%至34.63%。
2017年至2020年各期末，同力日升資產(chǎn)總額分別為9.40億元、9.05億元、10.16億元、11.41億元;負債總額分別為6.10億元、4.14億元、4.10億元、3.88億元。2017年至2020年6月末，同力日升資產(chǎn)負債率分別為64.91%、45.73%、40.39%、40.70%。
2017年至2020年6月末，流動資產(chǎn)分別為6.45億元、6.12億元、6.94億元、7.73億元;流動負債分別為6.05億元、4.10億元、4.07億元、4.51億元。
2017年末至2020年6月末，同力日升短期借款分別為1.70億元、2.10億元、1.99億元、1.91億元。同期貨幣資金分別為9389.93萬元、4709.62萬元、9338.75萬元、8209.31萬元，有一定的短期償債壓力。
報告期內，同力日升的毛利主要來源于公司的主營業(yè)務，其中電梯配套產(chǎn)品毛利占營業(yè)毛利的比重平均達到99%以上，是公司毛利的主要來源。
2016年至2020年1-6月，同力日升主營業(yè)務毛利率分別為24.20%、21.66%、19.16%、18.87%、18.39%。公司主營業(yè)務毛利率逐年下滑，連降3年半。
同力日升表示，公司毛利率波動的原因如下：①報告期內，宏觀經(jīng)濟增長放緩，房地產(chǎn)行業(yè)調控趨嚴，電梯市場競爭激烈，材料成本和勞動力成本有所上升。②公司產(chǎn)品主要材料為不銹鋼、碳鋼等，由于供給側改革推進，環(huán)保監(jiān)管趨嚴，鋼鐵等原材料價格上漲，公司及時儲備了鋼材，用于公司生產(chǎn)經(jīng)營，但鋼材價格上升依然擠壓了發(fā)行人的毛利空間。③公司產(chǎn)品的銷售主要是采取成本加合理利潤的定價模式，根據(jù)不同客戶和市場行情預判，通常采用定期報價方式，非標類產(chǎn)品單獨報價。公司會根據(jù)產(chǎn)品單位成本及市場競爭情況，適時調整產(chǎn)品的銷售價格。由于部分電梯部件產(chǎn)品調價周期較長，難以與材料價格波動同步。報告期內公司部分電梯部件訂單價格隨著行業(yè)競爭的加劇，有所下降。
2016年至2020年1-6月，同力日升綜合毛利率分別為23.79%、21.51%、19.15%，18.82%、18.37%，同期同行業(yè)公司平均值分別為28.98%、24.08%、22.06%、22.99%、22.44%。公司4年1期綜合毛利率均低于同期同行業(yè)公司平均值。
報告期內，同力日升頻現(xiàn)違規(guī)。據(jù)招股書顯示，同力日升及其子公司發(fā)生6起違規(guī)事件，其中涉及一起安全事故，致一人死亡。
2017年6月6日，因同力有限未取得建筑施工許可證擅自開工建設，丹陽市住房和城鄉(xiāng)建設局對同力有限作出《行政處罰決定書》(丹住建罰字(2017)第077-A17號)，責令同力有限停止施工、補辦手續(xù)并處以11萬元的處罰。
2016年11月28日，因子公司江蘇華力于開發(fā)區(qū)嘉薈新城社區(qū)通港路北側存在占地建設情況，丹陽市國土資源局對江蘇華力作出《行政處罰決定書》((2016)丹國土資罰定第10043號)，責令江蘇華力退還占用土地并處以6.93萬元的處罰。
因2017年江蘇華力二車間不銹鋼油磨生產(chǎn)線在生產(chǎn)過程中發(fā)生一起機械傷害事故，造成一人死亡。2018年4月18日，丹陽市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出《行政處罰決定書》((丹)安監(jiān)罰(2018)大隊010號)，對江蘇華力處以23萬元罰款。
2017年3月9日，因子公司江蘇創(chuàng)力未按規(guī)定參加《道路運輸經(jīng)營許可證》的年度審驗，丹陽市交通運輸管理處作出“丹交運罰字(2017)000121號”行政處罰，對江蘇創(chuàng)力處以1000元處罰。
2016年9月19日，子公司重慶華創(chuàng)因房屋未經(jīng)消防驗收擅自投入使用，重慶市合川區(qū)公安消防支隊出《行政處罰決定書》(合公(消)行罰決字(2016)0100號)，責令重慶華創(chuàng)停止使用并處以5萬元的處罰。
2016年11月15日，因重慶華創(chuàng)使用未經(jīng)檢驗的特種設備，重慶市合川區(qū)質量技術監(jiān)督局作出《行政處罰決定書》((合川)質監(jiān)罰字(2016)80號)，責令重慶華創(chuàng)停止使用未經(jīng)檢驗的特種設備并處以3萬元的處罰。
