若重整失敗，*ST凱撒將面臨退市。
(資料圖)
因?yàn)橐还P不到90萬元的債務(wù)，昔日旅游行業(yè)龍頭企業(yè)*ST凱撒被“房東”申請(qǐng)重整。
6月27日，*ST凱撒（000796.SZ）發(fā)布了一則《關(guān)于被債權(quán)人申請(qǐng)重整及預(yù)重整的公告》。公告顯示，*ST凱撒不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，被三亞商務(wù)區(qū)開發(fā)建設(shè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三亞商務(wù)區(qū)”）向法院申請(qǐng)對(duì)其進(jìn)行重整。
兩年前，*ST凱撒租用了三亞商務(wù)區(qū)的房屋作為辦公場(chǎng)所，但租金89.97萬元卻并未全部清償。因?yàn)椴蛔惆偃f元的糾紛，這位市值曾高達(dá)百億元的出境游龍頭企業(yè)*ST凱撒被申請(qǐng)重整，撕開了遮羞布。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，該申請(qǐng)能否被法院受理，*ST凱撒是否進(jìn)入預(yù)重整及重整程序尚存在不確定性，重整或預(yù)重整是否成功也存在不確定性。即使法院決定受理預(yù)重整申請(qǐng)，也不代表公司正式進(jìn)入重整程序。同時(shí)，如果三亞中院裁定受理對(duì)*ST凱撒的重整申請(qǐng)，凱撒旅業(yè)股票交易將被疊加實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。
6月27日，*ST凱撒董秘部工作人員告訴時(shí)代周報(bào)記者，具體重整計(jì)劃會(huì)等法院受理等后續(xù)流程完成后在公告披露，目前就是等法院受理。
*ST凱撒保殼之戰(zhàn)，已經(jīng)打響。
債臺(tái)高筑
*ST凱撒曾為A股出境游龍頭企業(yè)之一。
根據(jù)*ST凱撒2022年年報(bào)，*ST凱撒營(yíng)業(yè)收入主要由配餐業(yè)務(wù)、旅游服務(wù)、食品飲料業(yè)務(wù)，以及系統(tǒng)集成銷售、信息服務(wù)等其他四個(gè)板塊構(gòu)成。其中，配餐業(yè)務(wù)為凱撒旅業(yè)營(yíng)收主要來源，占總營(yíng)收比例達(dá)65.66%。
截至2022年，*ST凱撒的上述四大板塊業(yè)務(wù)營(yíng)收均呈下滑狀態(tài)。其中，系統(tǒng)集成銷售、信息服務(wù)營(yíng)收下降幅度最大，同比減少100%；旅游服務(wù)次之，同比減少82.45%。
值得注意的是，2015年至2019年，旅游服務(wù)板塊一直是*ST凱撒的營(yíng)收大頭，占總收入比重均達(dá)八成以上。2020年，旅游服務(wù)營(yíng)收大幅下滑，占總營(yíng)收比例下降至64.38%。之后繼續(xù)呈下滑狀態(tài)，至2022年，旅游服務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收比例僅19.41%。
從盈利上看，自2017年開始，*ST凱撒歸母凈利潤(rùn)連年下跌。2020年，*ST凱撒由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈利潤(rùn)為-6.98億元。2022年，*ST凱撒歸母凈利潤(rùn)為-10.22億元。三年時(shí)間，*ST凱撒合計(jì)虧損超過24億元。
同時(shí)，由于*ST凱撒因觸及最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，分別為-7.63億元、-6.90億元、-10.48億元；且2022年度財(cái)務(wù)報(bào)表被出具了帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無法表示意見審計(jì)報(bào)告；最近一年被出具無法表示意見或者否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。凱撒旅業(yè)股票自2023年5月5日起，被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。
除營(yíng)收狀況惡化外，*ST凱撒還存在大量債務(wù)。
自2016年至2019年，*ST凱撒資產(chǎn)負(fù)債率維持在60%上下。之后不斷攀升，至2022年，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)126.66%。截至2021年12月末，*ST凱撒流動(dòng)負(fù)債金額超過流動(dòng)資產(chǎn)；至2022年，公司出現(xiàn)資不抵債的情況，其中*ST凱撒及控股子公司短期及長(zhǎng)期借款共計(jì)14.06億元，已逾期8.95億元。
轉(zhuǎn)型未果
*ST凱撒成為旅游龍頭的路上，經(jīng)過幾度摸索。從零售百貨商、航空食品及鐵路配餐業(yè)務(wù)到涉足旅游服務(wù)，*ST凱撒用了15年。
1997年初登資本市場(chǎng)時(shí)，*ST凱撒還只是一家零售百貨商。2009年，通過重大資產(chǎn)重組，*ST凱撒改道航空食品及鐵路配餐業(yè)務(wù)。2015年，*ST凱撒又通過購(gòu)買資產(chǎn)，正式涉足旅游服務(wù)管理領(lǐng)域。
涉足免稅業(yè)務(wù)，是*ST凱撒擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖的重要里程碑。
2019年10月，*ST凱撒參股的天津郵輪母港進(jìn)境免稅店正式開業(yè)，*ST凱撒也正式切入免稅業(yè)態(tài)；同年11月，由*ST凱撒全資設(shè)立的海南同盛世嘉免稅集團(tuán)有限公司正式注冊(cè)成立，成為該公司免稅業(yè)務(wù)的控股管理平臺(tái)，并購(gòu)買了北京寺庫持有的江蘇中服免稅20%股權(quán)。
以免稅業(yè)務(wù)為契機(jī)，*ST凱撒入局新零售業(yè)務(wù)。
2020年，*ST凱撒進(jìn)軍新零售板塊，該公司的多元融合文化空間“覓MI LOUNGE”第一家店在北京正式營(yíng)業(yè)，該店集茶、咖啡、酒、餐、文旅活動(dòng)于一體，可舉辦茶會(huì)、輕課、商業(yè)洽談、主題沙龍等活動(dòng)。2021年7月，*ST凱撒新零售板塊的首款自主飲品——覓小椰正式上線。
除了涉足其它業(yè)務(wù)外，*ST凱撒還試圖通過資產(chǎn)重組擴(kuò)大規(guī)模。
2021年6月，*ST凱撒嘗試合并另一大出境游巨頭眾信旅游（002707.SZ），準(zhǔn)備“抱團(tuán)取暖”，但隨著深交所對(duì)這一預(yù)案發(fā)出問詢函，該重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)最終被終止。
盡管嘗試了多次努力，*ST凱撒的經(jīng)營(yíng)情況并沒有太大改善。披星戴帽的*ST凱撒，如今已面臨被申請(qǐng)重整的局面。
倒在黎明前？
與大多數(shù)同行一樣，過去三年，*ST凱撒的旅游業(yè)務(wù)被按下“暫停鍵”，業(yè)績(jī)也不斷經(jīng)歷陣痛。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，2022年，在A股旅游板塊22家上市企業(yè)中，除中國(guó)中免（601888.SH）一枝獨(dú)秀，凈賺61.88億元外，其余企業(yè)幾乎全部在虧損邊緣掙扎。不過，*ST凱撒的虧損最為嚴(yán)重，達(dá)到10.47億元。
2023年，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)漸漸有了復(fù)蘇跡象。據(jù)文化和旅游部4月21日公布的2023年一季度國(guó)內(nèi)旅游數(shù)據(jù)情況，2023年一季度，國(guó)內(nèi)旅游總?cè)舜?2.16億，比上年同期增加3.86億，同比增長(zhǎng)46.5%。
同時(shí)，2023年一季度，已有11家旅游上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，占比50%；盡管還有一半的企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)盈利，但營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)同步開始好轉(zhuǎn)，2023年一季度營(yíng)收下滑的企業(yè)僅有3家，*ST凱撒位列其中，另外兩家分別是云南旅游（002059.SZ）、國(guó)旅聯(lián)合（600358.SH）。
在同行奮蹄前行之時(shí)，*ST凱撒卻被拋下了。過去三年，從免稅、國(guó)內(nèi)游到新零售，*ST凱撒屢次試圖自救，但都沒有擺脫困境。
若能順利進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，對(duì)于困境重重的*ST凱撒或許是一件好事。若重整失敗，*ST凱撒將被宣告破產(chǎn)并面臨退市。
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