（文/張玉 編輯/馬友友）年內(nèi)毛利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)300%的利好尚未完全被市場(chǎng)消化，幽幽管的上市又讓諾輝健康賺足了眼球。
1月18日，諾輝健康旗下適用于“消費(fèi)者自測(cè)”的幽門(mén)螺桿菌檢測(cè)新品幽幽管全網(wǎng)首發(fā)，上線(xiàn)京東、愛(ài)康、美團(tuán)買(mǎi)藥、天貓、平安健康、樂(lè)薦幾大電商平臺(tái)。首發(fā)前3天價(jià)格為139元，后恢復(fù)市場(chǎng)零售指導(dǎo)價(jià)149元。
當(dāng)日，諾輝健康盤(pán)中高開(kāi)高走，一度漲近7%。截至1月18日收盤(pán)，諾輝健康股價(jià)報(bào)28港元/股，微跌0.36%。1月19日，諾輝健康股價(jià)繼續(xù)高開(kāi)，截至下午收盤(pán)，股價(jià)為29.05港元/股，漲3.75%。
關(guān)于業(yè)績(jī)相關(guān)問(wèn)題，1月19日，諾輝健康公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)觀(guān)察者網(wǎng)表示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，目前公司不可以披露除公告內(nèi)容以外的信息。后續(xù)公司會(huì)在明年3月公布2021年業(yè)績(jī)。
價(jià)格引爭(zhēng)議
幽幽管主要依靠的是糞便幽門(mén)螺桿菌檢測(cè)技術(shù)，主要通過(guò)檢測(cè)糞便樣本中是否存在幽門(mén)螺桿菌抗原判斷感染。
具體來(lái)說(shuō)，幽門(mén)螺桿菌屬于一類(lèi)致癌物，是目前所知能夠在人胃中生存的唯一微生物種類(lèi)。幽門(mén)螺桿菌的不良預(yù)后就是胃癌。由于幽門(mén)螺桿菌在人體內(nèi)主要定居在胃粘膜上皮細(xì)胞的表面，可隨胃粘膜上皮細(xì)胞的更新而脫落，因此，糞便抗原檢測(cè)是目前最直接有效的檢測(cè)方式之一。
觀(guān)察者網(wǎng)在淘寶平臺(tái)看到，截至1月19日上午，諾輝健康官方旗艦店的已經(jīng)賣(mài)出1萬(wàn)份幽幽管。按照139元/盒的價(jià)格計(jì)算，諾輝健康幽幽管上線(xiàn)首日僅在天貓平臺(tái)就獲得收入139萬(wàn)元。
有投資者在互動(dòng)平臺(tái)直言：“看了下價(jià)格，149元其實(shí)比醫(yī)院貴多了，只是不用掛號(hào)。”上海虹橋醫(yī)院一位工作人員向觀(guān)察者網(wǎng)確認(rèn)，目前醫(yī)院幽門(mén)螺桿菌的檢測(cè)費(fèi)用是100元左右，而且是醫(yī)保定點(diǎn)單位。
廣州醫(yī)科大學(xué)附屬第二醫(yī)院消化內(nèi)科副主任醫(yī)師鄭雪玲此前曾在公眾平臺(tái)回復(fù)患者表示，幽門(mén)螺桿菌檢測(cè)最常用的碳14呼氣試驗(yàn)，這種方法在三甲醫(yī)院的費(fèi)用為92元左右；第二種方法是從胃鏡下取胃黏膜，做快速尿素酶試驗(yàn)，其費(fèi)用包括胃鏡檢查的費(fèi)用加快速尿素酶試驗(yàn)的費(fèi)用，合計(jì)約330元左右；第三種方法是抽血檢查抗體，價(jià)格為50元左右；第四種化驗(yàn)大便，查幽門(mén)螺桿菌的抗體，費(fèi)用和第三種接近。其中第一種、第二種檢測(cè)方法，結(jié)果相對(duì)準(zhǔn)。
也就是說(shuō)，幽幽管在價(jià)格和準(zhǔn)確率方面與正規(guī)醫(yī)院尚有一定的差距，但其好處是方便，可以自行檢測(cè)。
諾輝健康天貓旗艦店客服向觀(guān)察者網(wǎng)表示，幽幽管臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)表明其檢測(cè)結(jié)果和醫(yī)院呼氣試驗(yàn)結(jié)果高度一致，在國(guó)家藥監(jiān)局指導(dǎo)的臨床試驗(yàn)顯示：以醫(yī)院檢測(cè)結(jié)果為標(biāo)準(zhǔn)，幽幽管靈敏度96.5%（醫(yī)院呼氣試驗(yàn)判斷為陽(yáng)性，幽幽管檢測(cè)結(jié)果96.5%是陽(yáng)性），特異性99.1%（即醫(yī)院呼氣試驗(yàn)判斷為陰性，幽幽管檢測(cè)結(jié)果99.1%也是陰性）。自測(cè)與專(zhuān)業(yè)人士檢測(cè)結(jié)果符合率100%。
事實(shí)上，除了1月18日上線(xiàn)的幽幽管，目前諾輝健康已經(jīng)上市的產(chǎn)品還有針對(duì)腸癌居家篩查檢測(cè)的常衛(wèi)清、噗噗管等兩款產(chǎn)品。
而此前業(yè)內(nèi)對(duì)于常衛(wèi)清的價(jià)格也存有爭(zhēng)議。國(guó)元證券分析師劉慧敏認(rèn)為， 諾輝健康常衛(wèi)清產(chǎn)品上千的價(jià)格仍然較高，一定程度上制約了產(chǎn)品在終端的放量，同時(shí)，諾輝健康需要繼續(xù)加強(qiáng)渠道端的合作。
大客戶(hù)依賴(lài)體檢機(jī)構(gòu)
除了幽幽管上市對(duì)公司股價(jià)的提振，日前，諾輝健康一則預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)盈利的公告也大大提升了資本市場(chǎng)的信心。
1月14日，諾輝健康發(fā)布盈利公告稱(chēng)，截至2021年12月31日，諾輝健康收入總額將在人民幣2.05億元~2.17億元之間，較去年的7060萬(wàn)元增長(zhǎng)了190.8%~207.8%。公司毛利預(yù)期將在1.47億元~1.58億元之間，較2021年底的3720萬(wàn)元增長(zhǎng)了294.6%~324.2%。
在諾輝健康看來(lái)，收入總額及毛利增加主要是因?yàn)楣井a(chǎn)品的收入及毛利增加。諾輝健康2021年上市的產(chǎn)品主要就是常衛(wèi)清和噗噗管。
諾輝健康預(yù)測(cè)，2021年，常衛(wèi)清的收入大概是在9500~9900萬(wàn)元，2020年同期為3760萬(wàn)元。此外，噗噗管預(yù)計(jì)收入1.1~1.18億元，去年同期僅為3180萬(wàn)元。此外，公司毛利率預(yù)期也將由2020年的52.8%增加至67.7%~77%之間。
談及諾輝健康2021年“火箭般飛升”的業(yè)績(jī)，對(duì)諾輝健康有所了解的前醫(yī)藥代表王強(qiáng)（化名）向觀(guān)察者網(wǎng)直呼：“不理解”。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018~2020年，諾輝健康的收入分別僅有1881.6萬(wàn)元、5827.5萬(wàn)元及7056.7萬(wàn)元。
那么，諾輝健康的上述產(chǎn)品都賣(mài)給了誰(shuí)？諾輝健康2021年初披露的招股書(shū)顯示，2018~2019年，公司來(lái)自五大客戶(hù)的收入分別為1500萬(wàn)元和2460萬(wàn)元，占公司總收入的80.1%及42.2%。其中最大客戶(hù)的銷(xiāo)售額占比為60.7%和34.3%。
另?yè)?jù)公司2020年財(cái)報(bào)，2020年諾輝健康五大客戶(hù)占集團(tuán)收入總額的50.4%。其中，最大客戶(hù)占集團(tuán)收入總額的41.2%。
招股書(shū)中，諾輝健康披露，公司五大客戶(hù)包括體檢中心、醫(yī)院、醫(yī)療服務(wù)及產(chǎn)品平臺(tái)及保險(xiǎn)公司。
其中，2018~2019年及截至2020年9月30日的報(bào)告期中，諾輝健康最大的客戶(hù)是與其有5年業(yè)務(wù)關(guān)系的一家大型連鎖體檢中心及網(wǎng)上渠道。公司前五大客戶(hù)中來(lái)自體檢機(jī)構(gòu)的收入占比分別為66.9%、35.7%及23%，來(lái)自醫(yī)院的收入僅占比4.5%、2%及3.6%。體檢機(jī)構(gòu)收入占前五大客戶(hù)收入的比重為83.5%、84.6%及54.24%。
王強(qiáng)向觀(guān)察者網(wǎng)表示，諾輝健康的常衛(wèi)清價(jià)格偏高，檢測(cè)手段較為復(fù)雜，了解到的情況是醫(yī)生都不太愿意進(jìn)行推廣，常衛(wèi)清在醫(yī)院的推廣效果一般。
就此，上述公關(guān)部負(fù)責(zé)人表示，常衛(wèi)清在2020年11月獲批，公司2021年的目標(biāo)是推進(jìn)物價(jià)審批并加速進(jìn)院流程，為臨床端上量做好積極的準(zhǔn)備工作。2021年公司已完成了30個(gè)省市自治區(qū)400多家醫(yī)院的正式進(jìn)院，“臨床是根基。諾輝健康會(huì)持續(xù)推進(jìn)臨床的學(xué)術(shù)推廣。”
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