11月10日，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)公布的10月份金融數據顯示，10月份人民幣貸款增加8262億元，同比多增1364億元。

分部門看，住戶貸款增加4647億元，其中短期貸款增加426億元，中長期貸款增加4221億元；企(事)業(yè)單位貸款增加3101億元，其中短期貸款減少288億元，中長期貸款增加2190億元，票據融資增加1160億元；非銀行業(yè)金融機構貸款增加583億元。

民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，10月份新增人民幣貸款8262億元，比去年同期多增1364億元，增量略超市場預期。貸款總量有所改善，但結構仍不夠理想，同比多增部分主要來自于票據融資。從住戶部門來看，居民中長期貸款新增規(guī)模保持相對穩(wěn)定，但居民中長期貸款占全部新增貸款的比重升至51.1%，為去年10月份以來新高，說明近期按揭貸款政策有所調整，促進房地產市場平穩(wěn)發(fā)展。

“考慮到住戶部門中長期信貸大部分與房地產貸款相關，過去一個階段住房金融政策持續(xù)收緊，房地產開發(fā)貸款增速持續(xù)回落，導致部分房企面臨較大的流動性還款壓力，行業(yè)內部存在一定恐慌情緒。”植信投資研究院資深研究員馬泓在接受《證券日報》記者采訪時表示，10月份，住戶部門中長期信貸指標的改善，部分體現了央行對于短期住房信貸政策邊際緩和的態(tài)度，即央行貨幣政策委員會第三季度例會中所提到的“維護房地產市場的健康發(fā)展，維護住房消費者的合法權益”。

社融增量方面，據初步統計，10月份社會融資規(guī)模增量為1.59萬億元，比上年同期多1970億元，比2019年同期多7219億元。

其中，對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加7752億元，同比多增1089億元；對實體經濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少33億元，同比少減142億元；委托貸款減少173億元，同比少減1億元；信托貸款減少1061億元，同比多減186億元；未貼現的銀行承兌匯票減少886億元，同比少減203億元；企業(yè)債券凈融資2030億元，同比少233億元；政府債券凈融資6167億元，同比多1236億元；非金融企業(yè)境內股票融資846億元，同比少81億元。

溫彬認為，社會融資規(guī)模同比增長10%，漲幅與9月份持平。新增社融1.59萬億元，同比多增1970億元，多增部分主要由表內貸款和政府債券貢獻。

10月末，廣義貨幣(M2)余額233.62萬億元,同比增長8.7%，增速比上月末高0.4個百分點，比上年同期低1.8個百分點；狹義貨幣(M1)余額62.61萬億元，同比增長2.8%，增速分別比上月末和上年同期低0.9個和6.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額8.61萬億元，同比增長6.2%。當月凈回籠現金781億元。

“M2同比增長8.7%，漲幅較上月回升0.4個百分點，超出市場預期。”溫彬表示，綜合考慮各項因素，導致M2回升的原因主要在于：一是上年同期基數回落，去年10月份M2同比增長10.5%，漲幅較前值回落0.4個百分點，基數有所降低；二是信貸派生能力增強，今年10月份新增人民幣貸款比去年同期多增1364億元，提升了貨幣創(chuàng)造能力。然而，在傳統繳稅大月和政府債券發(fā)行有所加快的影響下，10月份新增財政存款1.11萬億元，比去年同期多增2050億元，導致貨幣回籠力度加大，不利于M2回升。另外，10月份M1增長2.8%，比9月份回落0.9個百分點，延續(xù)了今年以來的持續(xù)回落態(tài)勢，反映出企業(yè)經營活動偏弱。

溫彬認為，整體上看，10月份信貸和社融增速企穩(wěn)，增量略超預期，體現了金融加大對實體經濟的支持力度。但從結構上看，企業(yè)中長期貸款新增不夠理想，政府債券發(fā)行雖然有所加快，但仍不及市場預期。近期，能源和原材料價格持續(xù)上漲，對部分中小企業(yè)形成沖擊，M1的持續(xù)回落和信貸結構的變化也印證了企業(yè)經營偏弱和實體經濟需求回落，經濟增長壓力有所加大。下一階段，宏觀政策要繼續(xù)做好跨周期調節(jié)，加大力度提振內需。貨幣政策繼續(xù)加大對實體經濟的支持力度，提升前瞻性和自主性，應對好美聯儲貨幣政策轉向。加大結構性政策力度，運用好新出臺的碳減排支持工具，促進貸款規(guī)模增長和結構優(yōu)化，增加有效投資，保持經濟運行在合理區(qū)間。

( 作者：劉琪編輯：王擎宇 )