監(jiān)管針對(duì)于量化交易的監(jiān)管或進(jìn)一步趨嚴(yán)。
第一財(cái)經(jīng)通過多個(gè)信源確認(rèn)，已經(jīng)有多家機(jī)構(gòu)的量化基金產(chǎn)品，被監(jiān)管移出快速備案通道。
“這里的‘多家量化機(jī)構(gòu)’，包括了一些中部、頭部量化機(jī)構(gòu)。如果（該措施）被監(jiān)管繼續(xù)執(zhí)行下去，對(duì)于整個(gè)量化行業(yè)來說，成立產(chǎn)品的速度都會(huì)減慢。”一位頭部量化機(jī)構(gòu)渠道人士李娜（化名）對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。
“移出快速備案通道的，應(yīng)該僅僅只是量化基金的產(chǎn)品。”另一位基金銷售從業(yè)者說，公募和主觀多頭產(chǎn)品并沒有受到影響。
多只量化基金被移出“快速備案通道”
“去年4月以前，我們產(chǎn)品備案時(shí)，需要將所有資料填報(bào)完成，在中基協(xié)審核通過之后，才能備案、成立產(chǎn)品。這個(gè)過程需要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間。”李娜對(duì)第一財(cái)經(jīng)說道。
在此背景下，2020年1月17日，中基協(xié)推出私募基金產(chǎn)品備案“分道制+抽查制”改革試點(diǎn)。
何謂“分道制+抽查制”？根據(jù)彼時(shí)協(xié)會(huì)頒發(fā)的公告，符合條件的私募基金管理人，在通過資管業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)提交備案申請(qǐng)后，協(xié)會(huì)將于次日在官網(wǎng)以公示的方式，完成該基金備案。接下來，協(xié)會(huì)再抽查其合規(guī)情況，若發(fā)現(xiàn)存在不符合法律法規(guī)和自律規(guī)則的情形，則要求管理人整改。
有業(yè)內(nèi)人士表示，該項(xiàng)舉措主要是針對(duì)業(yè)內(nèi)所反映的私募基金產(chǎn)品備案等待時(shí)間長(zhǎng)的問題，給優(yōu)秀私募基金產(chǎn)品一條快速備案的通道。
“2020年4月以后，或許是因?yàn)橘Y質(zhì)還不錯(cuò)，我們被納入快速備案通道，也就是說協(xié)會(huì)先不審查，直接備案、通過產(chǎn)品后，協(xié)會(huì)再審查我們所有的產(chǎn)品信息，如果覺得有問題，就會(huì)給我們指出修改意見，我們照著更改就好了。”李娜說道。
據(jù)她介紹，通過快速通道備案產(chǎn)品的速度非常快，基本上“當(dāng)天填材料、當(dāng)天就能完成備案”。
“最近對(duì)量化機(jī)構(gòu)的監(jiān)管好像又嚴(yán)格了，幾家頭部、中部量化機(jī)構(gòu)的部分產(chǎn)品，已經(jīng)被監(jiān)管移出備案快速通道了。”李娜對(duì)記者表示。
那么，這種將“私募基金產(chǎn)品移出快速備案通道”的做法，是否會(huì)一并影響主觀多頭產(chǎn)品、還是僅僅只針對(duì)量化機(jī)構(gòu)的部分產(chǎn)品？記者向多位頭部主觀多頭私募機(jī)構(gòu)人士求證后發(fā)現(xiàn)，他們均表示對(duì)協(xié)會(huì)的做法“并不知情”。
一位基金銷售從業(yè)者對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，移出快速備案通道的，應(yīng)該只是量化基金的產(chǎn)品，公募和主觀多頭的產(chǎn)品并沒有受到影響。
種種跡象表明，近期協(xié)會(huì)針對(duì)于量化機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度的確在進(jìn)一步加強(qiáng)。
11月1日，中基協(xié)下發(fā)通知，要求量化私募在11月15日前完成首期信息報(bào)送，以后每月結(jié)束日起5個(gè)工作日內(nèi)，也都要進(jìn)行定期報(bào)送，內(nèi)容涉及管理人基本信息、境外關(guān)聯(lián)方和子公司信息，還有量化基金的策略、日均股票投資情況、期貨及衍生品交易，以及賬戶最高申報(bào)速率等，主要針對(duì)一些大型的量化私募機(jī)構(gòu)。
因“產(chǎn)品太多而移出快速備案通道”的說法站不住腳
一位頭部私募渠道人士提出了另一種可能：“是不是今年量化私募機(jī)構(gòu)備案的產(chǎn)品太多了，才導(dǎo)致協(xié)會(huì)將部分產(chǎn)品移出快速備案通道。”
據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年10月末，今年私募備案產(chǎn)品總數(shù)為23848只，遠(yuǎn)超去年全年的16821只。
從規(guī)模看，在今年1~10月備案產(chǎn)品數(shù)排名前二十的私募中，百億私募占到14家，另外還有5家規(guī)模在50-100億，1家規(guī)模20-50億。
一個(gè)非常明顯的特征就是，今年以來備案的主力軍是百億量化私募。靈均投資、九坤投資、明汯投資、啟林投資、衍復(fù)投資、誠奇資產(chǎn)、天演資本、寧波幻方量化投資在過去的10個(gè)月里新產(chǎn)品的備案數(shù)量都超過150只。
其中作為頭部量化機(jī)構(gòu)之一的靈均投資，今年以來私募產(chǎn)品備案數(shù)高達(dá)416只，雄踞榜首。而目前靈均存續(xù)在管產(chǎn)品共有767只。
2021年10月，百億量化私募依舊是備案主力軍：靈均投資和誠奇資產(chǎn)一騎絕塵，單月分別備案34只、33只產(chǎn)品。緊隨其后的明汯投資、天演資本、聚寬投資、深圳凡二投資和因諾資產(chǎn)單月產(chǎn)品備案數(shù)也都超過15只。
而從平均值來看，靈均投資今年每月平均備案產(chǎn)品數(shù)目為41.6只、九坤投資、明汯投資今年每月平均備案產(chǎn)品數(shù)目為35.7只、26.2只。
也就是說，10月量化私募新增備案的產(chǎn)品數(shù)量，相對(duì)于今年其他月份并沒有出現(xiàn)激增的情況。因產(chǎn)品數(shù)目太多，而將部分產(chǎn)品“移出快速備案通道”的說法或許站不住腳。
