距離回到盈利高光時(shí)刻，東吳證券(601555.SH)還有一段路要走。
日前，東吳證券發(fā)布半年報(bào)。2021上半年，東吳證券營(yíng)業(yè)收入分別為40.71億元、13.36億元，同比分別增長(zhǎng)13.43%、29.68%。延續(xù)了前兩年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，只是增長(zhǎng)速度有所下降;但從盈利能力判斷，東吳證券距離較業(yè)績(jī)高點(diǎn)時(shí)下降較多。
今年上半年，東吳證券的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為4.72%，較2015年業(yè)績(jī)高點(diǎn)約下降7.5個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是，自2019年資本市場(chǎng)回暖，東吳證券的幾項(xiàng)主要業(yè)務(wù)開始以較高的速度保持增長(zhǎng)，但投行業(yè)務(wù)是例外，除2020年IPO大年外，公司的投行業(yè)務(wù)收入端近幾年一直承壓。截至今年上半年，東吳證券投行業(yè)務(wù)收入3.99億元，同比下降11.15%，是公司同期唯一出現(xiàn)收入下降的板塊。
凈利潤(rùn)規(guī)模不及2015年同期
東吳證券成立于1993年，前身為蘇州證券，是蘇州國(guó)資委旗下唯一的金融上市公司。2002年更名為東吳證券，2011年在上交所掛牌上市。
從地理位置來看，東吳證券處于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份，客戶質(zhì)量高，可以為公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)提供了較大的業(yè)務(wù)支持。公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，江蘇省A股上市公司總數(shù)增至520家，位居全國(guó)第三。其中，蘇州市A股上市公司數(shù)量達(dá)到159家，位居江蘇省第一。
但即便如此，東吳證券的經(jīng)營(yíng)之路仍然頗為坎坷，上市當(dāng)年業(yè)績(jī)即出現(xiàn)大幅下降，并引發(fā)證監(jiān)會(huì)處罰。
數(shù)據(jù)顯示，2011年，東吳證券的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)12.98億元和2.32億元，同比分別下降28.19%和59.79%。受此影響，證監(jiān)會(huì)對(duì)東吳證券亮出黃牌處罰。
之后，隨著融資融券及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，加上新三板項(xiàng)目進(jìn)入井噴期，東吳證券的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐漸恢復(fù)。2012年-2015年，東吳證券的凈利潤(rùn)分別為2.82元、3.92億元、11.15億元、27.08億元，同比分別增長(zhǎng)21.70%、39.19%、184.43%和142.82%。公司直接跨越成長(zhǎng)為凈利潤(rùn)規(guī)模近30億的中型券商。
但好景不長(zhǎng)，2016年起，市場(chǎng)景氣度走低，東吳證券的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速衰退。2016年-2018年，公司的凈利潤(rùn)規(guī)模分別為14.98億元、7.88億元和3.58億元，同比分別下降44.68%、47.40%和54.52%。
2019年，資本市場(chǎng)回暖，券商板塊隨之回溫，加上公司前期業(yè)績(jī)基數(shù)較低，東吳證券的業(yè)績(jī)開始大幅增長(zhǎng)。2019年-2020年，東吳證券的凈利潤(rùn)分別為10.37億元和17.07億元，同比分別提升189.38%和64.61%。
據(jù)公司披露的半年報(bào)顯示，2021上半年，東吳證券的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到40.71億元，同比增長(zhǎng)13.43%，凈利潤(rùn)為13.36億元，同比增長(zhǎng)29.68%。數(shù)據(jù)顯示，2015上半年，東吳證券的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)規(guī)模分別為39.70億元和18.28億元，在收入超過當(dāng)年的情況下，凈利潤(rùn)較之有所下降，說明公司的盈利能力較之前存在一定差距。
今年上半年，東吳證券的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為4.72%，較上年同期微增0.47個(gè)百分點(diǎn)。與2015上半年上半年相比，東吳證券的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為12.19%。
上半年投行業(yè)務(wù)收入下降11%
具體來看，東吳證券主要從事經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、投資與交易業(yè)務(wù)、資管及基金管理業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)。其中，在東吳證券的積極推進(jìn)下，投資與交易業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司當(dāng)前首要收入來源。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，東吳證券投資交易業(yè)務(wù)收入17.58億元，同比增長(zhǎng)2.37%，在營(yíng)收中占比為43.19%。
除此之外，隨著近兩年市場(chǎng)行情回暖，東吳證券其余各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入恢復(fù)正向增長(zhǎng)后，在今年幾乎都延續(xù)了之前的高速增長(zhǎng)，只有投行業(yè)務(wù)板塊收入承壓，成為東吳證券上半年唯一出現(xiàn)收入下降的業(yè)務(wù)。
報(bào)告期內(nèi)，東吳證券經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、信用交易業(yè)務(wù)分別收入11.45億元、2.61億元和5.03億元，同比分別增長(zhǎng)39.20%、36.04%和26.35%，在同期總收入中占比分別為28.12%、6.42%、12.36%;投資銀行業(yè)務(wù)收入3.99億元，同比下降11.15%，在總收入占比為9.80%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，雖然背靠A股上市公司大省，但除2020年投行業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快之外，東吳證券的投行業(yè)務(wù)收入端幾乎一直承壓。
經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2017年-2019年，東吳證券的投行業(yè)務(wù)分別收入7.77億元、6.12億元和6.44億元，同比分別變動(dòng)-13.31%、-21.24%和5.18%。
2019年，公司投行收入出現(xiàn)雖然恢復(fù)增長(zhǎng)，但實(shí)際與行業(yè)整體增速差距很大。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年證券行業(yè)投行業(yè)務(wù)收入達(dá)到479.89億元，同比增長(zhǎng)30.91%。
去年，受益于資本市場(chǎng)全面深化改革扎實(shí)推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制順利實(shí)施，新三板精選層正式推出，券商迎來IPO豐年。2020年，東吳證券公司的投行業(yè)務(wù)收入11.02億元，同比增長(zhǎng)71.31%，也是公司唯一實(shí)現(xiàn)收入高增的一年。
今年上半年，東吳證券完成IPO項(xiàng)目4單，再融資項(xiàng)目4單，合計(jì)募資31.4億元;合計(jì)承銷各類信用債券99只，承銷規(guī)模合計(jì)609.38億元，同比分別上升11.24%和32.55%。(記者 曹雪嬌)
