2020年2月份再融資新規(guī)正式落地，為一部分非定增主題公募基金參與定增投資提供了發(fā)展空間。基金等各類投資機構“跑步入場”，定增市場投資者結構呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢。

《證券日報》記者根據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至2月3日，已有57家上市公司累計實施701次定向增發(fā)，共計募資857.09億元。而在去年同期，實施定向增發(fā)的上市公司僅有19家，共計募資341.65億元，今年以來參與定向增發(fā)的公司數(shù)量和定增金額出現(xiàn)顯著“雙增長”。

其中，基金公司旗下產品共參與了40家上市公司的定增項目，累計出資143.46億元，占同期上市公司定增募資總額的16.74%。據(jù)《證券日報》記者進一步統(tǒng)計，今年以來參與定增的基金公司共有42家，財通基金、興證全球基金、易方達基金、華夏基金和國泰基金參與增發(fā)配售次數(shù)較多。

隨著今年以來市場的大幅調整，定增溢價現(xiàn)象時有發(fā)生。《證券日報》記者根據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月3日，今年以來實施的57個定增項目中，有48個項目溢價，占比超八成。具體來看，2月3日的收盤價與增發(fā)價相比較，有19只個股漲幅超過30%(按后復權計算)，更有6只個股的漲幅已經超過了100%。

定增股的整體表現(xiàn)優(yōu)異，也使得部分參與定增項目的基金收益率表現(xiàn)可嘉，甚至出現(xiàn)了收益超過100%的情況，年內定增項目浮盈最好的基金甚至已經收到了250%的收益。q

整體來看，今年以來截至2月3日，42家基金旗下有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的產品參與定增項目的平均回報率為30.59%，浮盈的基金已有36只，占比達到85%。

招商證券基金研究團隊分析認為：“對于深入研究企業(yè)價值，長期持有個股的基金經理而言，定增策略相當于一種套利策略，能有效降低持倉成本。”

在定增業(yè)務中業(yè)績領先的九泰基金表示：“隨著競爭的加劇，定增收益率的獲取將越來越取決于對市場、行業(yè)及具體項目的研究，而非僅僅憑借折價率，這也意味著定增投資將不斷走向專業(yè)化和精細化。研究的深入度和精準度或將對定增收益率和勝率造成的影響愈加重大。”

九泰基金定增投資中心總經理在公開采訪中表示，在定增投資標的選擇方面，堅持從上市公司較強的盈利能力、可持續(xù)的成長、合理估值三個維度進行篩選。

“需要注意的是，由于定增鎖定期限制，如果基金規(guī)模大幅下降，定增持倉可能造成投資組合比例失衡。因此，規(guī)模更大的基金更適合采用定增策略進行收益增強。”招商證券基金研究團隊提醒稱。

《證券日報》記者在采訪多家有定增產品的基金公司后也了解到，大多數(shù)基金公司對定增基金的發(fā)展口徑一致――“是未來的方向”。