盡管今年A股行情強(qiáng)烈分化，但消費(fèi)、醫(yī)藥及中小創(chuàng)等科技股的大行其道仍然讓眾多權(quán)益基金賺的盆滿缽滿，縱觀業(yè)績(jī)落后的基金，其主要問(wèn)題就是股票資產(chǎn)占比較少，而紅塔紅土基金公司旗下的紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)也正是因此才在前7月的混基排名中遭遇虧損。
數(shù)據(jù)顯示，紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)A、C在今年前7月凈值收益率為-1.1873%和-1.3865%。該基金成立于2017年3月24日，截止到2020年7月31日，其累計(jì)單位凈值分別為1.3556元、1.1794元。
盡管為靈活配置型混合基金，但其二季報(bào)顯示，股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例僅為55.35%，一季度時(shí)更是只有可憐的14.45%。可見，基金經(jīng)理的操作實(shí)在是有夠謹(jǐn)慎。但是回報(bào)并不會(huì)因?yàn)橹?jǐn)慎而增長(zhǎng)。在股票資產(chǎn)占比很少的一季度，紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)A的凈值收益率還虧損了4.86%，二季度小幅上漲1.3%;紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)C的一季度凈值收益率虧損4.92%，二季度小幅上漲1.24%。
即便是在2019年的大牛市里，該基金的股票資產(chǎn)也僅有50.90%，但兩份額全年盈利僅為25.65%、23.09%，均明顯跑輸同類均值和滬深300指數(shù)。
該基金的基金經(jīng)理為陳紀(jì)靖和趙耀，其中陳紀(jì)靖從2019年3月14日就參與到紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)的管理工作中，趙耀從當(dāng)年7月30日加入進(jìn)來(lái)。資料顯示，陳紀(jì)靖曾就職于上海長(zhǎng)量基金銷售投資顧問(wèn)有限公司、上海茂典資產(chǎn)管理有限公司、上海贊庚投資集團(tuán)有限公司、深圳嘉石大巖資本管理有限公司，歷任債券研究員、信評(píng)研究員、投資經(jīng)理、固定收益部經(jīng)理。2018年10月加入紅塔紅土基金管理有限公司。
趙耀此前歷任諾安基金交易員、中國(guó)國(guó)際金融有限公司交易員，現(xiàn)為紅塔紅土基金投資決策委員會(huì)秘書長(zhǎng)。
除了錯(cuò)失股票資產(chǎn)的布局時(shí)機(jī)外，紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)購(gòu)買的重倉(cāng)股也實(shí)在讓投資者郁悶。今年二季報(bào)顯示，其前十大重倉(cāng)股分別為招商銀行、工商銀行、京滬高鐵、常熟銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、南京銀行、長(zhǎng)沙銀行、興業(yè)銀行，其中9只都是銀行股。
一季度時(shí)，其前十大重倉(cāng)股為京滬高鐵、中國(guó)平安、郵儲(chǔ)銀行、貴州茅臺(tái)、招商銀行、浙商銀行、恒瑞醫(yī)藥、興業(yè)銀行、渝農(nóng)商行、伊利股份。
從被其調(diào)倉(cāng)的貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份三只股票的走勢(shì)看，一季度，貴州茅臺(tái)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)跌幅6.06%，但二季度上漲33.2%;恒瑞醫(yī)藥今年一季度股價(jià)上漲5.17%，二季度則上漲20.65%;伊利股份在一季度下跌了3.53%，二季度上漲7.08%。
在一季報(bào)里，基金經(jīng)理表示，受到疫情影響，A 股整體在一季度沖高回落，但和海外市場(chǎng)相比優(yōu)勢(shì)明顯，我國(guó)對(duì)疫情的控制也給了市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)更多的信心。對(duì)于二季度，基金經(jīng)理認(rèn)為是布局A股的非常機(jī)會(huì)。“在行業(yè)選擇上，我們?nèi)匀粫?huì)偏好于低估值，業(yè)績(jī)波動(dòng)小的行業(yè)，維持組合穩(wěn)健的投資風(fēng)格。”
但二季度該基金卻將業(yè)績(jī)波動(dòng)受宏觀影響較小的消費(fèi)和醫(yī)藥股全部減持，且加倉(cāng)了受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響比較大的銀行股。對(duì)于二季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金經(jīng)理在二季報(bào)中也僅表示：“本基金抓住了二季度重要的建倉(cāng)時(shí)機(jī)，增加了股票組合的倉(cāng)位。”對(duì)踏空消費(fèi)和醫(yī)藥股的操作只字未提。
令人奇怪的是，陳紀(jì)靖雖然是做固收產(chǎn)品出身，操作公募基金也僅為一年多時(shí)間，但在紅塔紅土基金公司旗下，今年前7月業(yè)績(jī)最好的紅塔紅土盛世普益混合基金也是由其管理，且獲得了28.31%的收益率。在二季度的前十大重倉(cāng)股中包括諸多牛股，如興齊眼藥、藍(lán)帆醫(yī)療、歌爾股份、寧德時(shí)代、先導(dǎo)智能。
而趙耀盡管管理公募基金已有超過(guò)5年的時(shí)間，且多為權(quán)益產(chǎn)品，但在紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)的管理上，無(wú)論是擇股還是擇時(shí)均沒有表現(xiàn)出過(guò)人之處。
紅塔紅土穩(wěn)健回報(bào)在成立當(dāng)年年底的資產(chǎn)規(guī)模為1.0612億元，然而到了2018年年底，就變成了0.1113億元，2019年在牛市行情下再次增至1.1729億元，最新公布的2020年二季報(bào)顯示，其資產(chǎn)規(guī)模為1.2035億元，而這已經(jīng)是紅塔紅土基金公司旗下規(guī)模最大的權(quán)益基金了。
從合并之后的資產(chǎn)規(guī)模看，該公司旗下目前共有6只權(quán)益類基金，但除了2只規(guī)模在1億元以上外，其余4只全都不足1億元，有3只更是少于0.5億元的資產(chǎn)管理規(guī)模。
而從整個(gè)公司看，紅塔紅土基金盡管有71.95億元，但其中的貨幣基金就占到了52.72億元，再加上9.76億元的債券型基金，和沒有股票型基金的劣勢(shì)，其權(quán)益產(chǎn)品占比僅為13.56%。
據(jù)悉，紅塔紅土基金管理有限公司成立于2012年6月12日，是中國(guó)內(nèi)地第72家基金管理公司，總部位于深圳，注冊(cè)資本為2億元人民幣。其中，紅塔證券股份有限公司出資比例為49%，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司出資比例為26%，北京市華遠(yuǎn)集團(tuán)有限公司出資比例為25%。(記者 康博)
